政府在企業(yè)并購中的行為分析及其定位.pdf

1、中國企業(yè)并購從1984年始已有十多年的歷史.政府在企業(yè)并購中的行為空間一直很大,政府介入甚至直接替代企業(yè)并購行為成為中國企業(yè)并購的一個突出特征.現(xiàn)實經(jīng)濟生活中存在的問題迫切要求我們從理論上作出解釋,提出相應(yīng)的政策建議.該文詳細分析了企業(yè)并購中政府行為的制度背景,認為政府干預(yù)企業(yè)并購是由其所在的制度背景決定的.在現(xiàn)行的制度背景下,政府干預(yù)企業(yè)并購是必然的.政府在企業(yè)并購中起到了中介替代、跨部門協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、保障相關(guān)者利益等作用,降低

2、了企業(yè)并購的交易成本,促進了企業(yè)并購的順利實施.但這并不意味著企業(yè)并購中政府行為總是有效率的.該文通過構(gòu)造同地區(qū)并購和跨地區(qū)并購兩個數(shù)學(xué)模型,認為當(dāng)政府行為目標與并購企業(yè)行為目標一致時,政府實現(xiàn)對市場功能的替代,降低了企業(yè)并購的交易成本,優(yōu)化了資源配置.而當(dāng)政府行為目標與并購企業(yè)行為目標錯位時,政府從自身利益最大化出發(fā)會容忍低效率的并購的存在,或者強制推行低效率的企業(yè)并購,或者阻礙高效率企業(yè)并購的實現(xiàn).要改變這種狀況,不能寄希望于政府放