資產(chǎn)重組與投資銀行.pdf

1、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展表明，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已超過(guò)單純的生產(chǎn)要素投入量的增加.資產(chǎn)重組作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段，在我國(guó)深化經(jīng)濟(jì)體制改革的今天已越來(lái)越為人們所熟悉.我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題有望借助于企業(yè)的資產(chǎn)重組得到解決，從而使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制在我國(guó)得以逐步確立和發(fā)展.目前，通過(guò)資產(chǎn)重組改組國(guó)有企業(yè)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，盤活不良資產(chǎn)的案例在我國(guó)層出不窮.企業(yè)并購(gòu)重組高潮迭起，已初步體現(xiàn)了資產(chǎn)重組在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方

2、面的巨大作用.但由于體制、外部環(huán)境等因素，特別是缺乏進(jìn)行資產(chǎn)重組的金融中介機(jī)構(gòu)的參與和引導(dǎo)，造成了重組中政府行為過(guò)多，企業(yè)重組活動(dòng)的市場(chǎng)化程度低，盲目求大等現(xiàn)象，因此重組失敗的例子比比皆是.因此，本文在以資產(chǎn)重組為中心分析論述資產(chǎn)重組的形式、動(dòng)因以及對(duì)我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步探討了金融中介機(jī)構(gòu)—投資銀行的功能在資產(chǎn)重組中應(yīng)發(fā)揮的作用.本文共分為三個(gè)部分.
　　第一部分分別對(duì)典型的工商企業(yè)和金融企業(yè)(—)銀行這兩類企業(yè)

3、的資產(chǎn)重組的表現(xiàn)形式進(jìn)行了介紹和分析.一方面，對(duì)工商企業(yè)，側(cè)重于分析其重組的動(dòng)因和形式，并聯(lián)系國(guó)企改革分析了國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的目的和重組中應(yīng)遵循的原則;另一方面，對(duì)金融企業(yè)，參照世界第五次并購(gòu)浪潮的特點(diǎn)，則側(cè)重于分析銀行并購(gòu)重組所能為其帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，表明金融企業(yè)的資產(chǎn)重組主要表現(xiàn)為規(guī)模擴(kuò)張及由此實(shí)現(xiàn)的占領(lǐng)市場(chǎng)、降低成本等目的.
　　第二部分提出了我國(guó)在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過(guò)渡中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨的主要矛盾和企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度存在的問(wèn)題，

4、分析、總結(jié)了資產(chǎn)重組在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度變革的作用.在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步聯(lián)系實(shí)際說(shuō)明了資產(chǎn)重組手段在解決銀行不良資產(chǎn)與國(guó)企債務(wù)負(fù)擔(dān)問(wèn)題中的作用.文中將解決銀行不良資產(chǎn)的債轉(zhuǎn)股方案界定為銀企間的資產(chǎn)-債務(wù)重組，并論述了其化解銀行不良資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)國(guó)企脫困的雙贏效應(yīng).
　　第三部分主要是分析投資銀行在資產(chǎn)重組中的功能與地位.首先，文中考察了我國(guó)目前從事投資銀行業(yè)務(wù)的主體機(jī)構(gòu)及其現(xiàn)狀，探討了我國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì).并

5、且，在其中著重強(qiáng)調(diào)了從事資產(chǎn)-債務(wù)重組的新型中介機(jī)構(gòu)—金融資產(chǎn)管理公司，將以銀企資產(chǎn)債務(wù)重組業(yè)務(wù)為契機(jī)，在中國(guó)投資銀行業(yè)中占有一席之地，并在解決目前面臨的問(wèn)題的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，發(fā)展為中國(guó)真正的投資銀行.其次，在前文分析論述了我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展及問(wèn)題的基礎(chǔ)上，指出了在我國(guó)發(fā)展投資銀行的必要性，特別是在為國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整而進(jìn)行的資產(chǎn)重組中，更應(yīng)充分發(fā)揮其金融中介的作用.之后，重點(diǎn)論述了投資銀行在資產(chǎn)重組中的并購(gòu)策劃、融資安排、財(cái)