房價上漲能解釋中國城鎮(zhèn)居民高儲蓄率嗎——基于CHIPS微觀數據的實證分析.pdf

1、從1978年起開始的一系列住房體制改革，尤其是1994年的“三建四改”和全面停止住房實物分配，逐步實行住房分配貨幣化之后，國內房價出現了上漲的趨勢。從2004年起，房價上漲更為激烈。與此同時，中國城鎮(zhèn)居民儲蓄率也出現了持續(xù)增長，并出現高儲蓄率現象。對此，本文利用2002年、2007年中國居民收入調查(CHIPS)的微觀數據考察了房價上漲對中國城鎮(zhèn)居民儲蓄率的影響。
　　實證分析發(fā)現，2002-2007年的房價上漲不但不能解釋中國城

2、鎮(zhèn)居民的高儲蓄率及近年來的儲蓄率上升現象，相反，各產權類型的城鎮(zhèn)居民儲蓄率與房價上漲之間具有負向關系。鑒于以往文獻中的備選解釋，本文考察了引入性別比例或/和收入不確定性(預防性儲蓄動機)等變量的模型，發(fā)現房價上漲對居民儲蓄率的負向影響仍然是穩(wěn)健的。分位數回歸結果也顯示，對于不同儲蓄率分位，房價上漲對城鎮(zhèn)居民儲蓄率仍然具有顯著的減少效應。最后，考察了城鎮(zhèn)居民改變住房類型可能造成的樣本偏差問題，發(fā)現，即使控制了住房狀態(tài)改變可能造成的樣本偏差