中國(guó)城鎮(zhèn)居民非住房消費(fèi)與房?jī)r(jià)關(guān)系研究.pdf

1、隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)十五年的繁榮發(fā)展，房地產(chǎn)逐步成為居民財(cái)富構(gòu)成中的一個(gè)重要組成部分;與此同時(shí)，中國(guó)居民人均消費(fèi)也在不斷增加，但人均消費(fèi)占人均可支配收入的比重卻逐年下降。如何擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求、抑制房?jī)r(jià)迅速上漲成為近幾年中國(guó)政府宏觀調(diào)控的工作重點(diǎn)，而房?jī)r(jià)對(duì)于居民消費(fèi)的影響是正向的財(cái)富效應(yīng)還是負(fù)向的替代效應(yīng)，也成為學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)。本文認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的特殊性可能會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)對(duì)消費(fèi)影響的方向及大小與其他國(guó)家不同，此外不同地區(qū)、不同收入水

2、平、不同產(chǎn)權(quán)類型、不同年齡、不同教育背景的家庭面對(duì)房?jī)r(jià)的上漲所做出的消費(fèi)決策也會(huì)不同。因此對(duì)于房?jī)r(jià)與消費(fèi)關(guān)系的研究需要從更微觀的層面著手。
　　本文首先在生命周期-持續(xù)收入假說的基礎(chǔ)上，借鑒RCK模型中的消費(fèi)者跨期最優(yōu)模型，同時(shí)引入交易稅費(fèi)、信息搜集成本、首付比例、保有稅費(fèi)等市場(chǎng)摩擦因素，考察了房?jī)r(jià)變動(dòng)對(duì)于代表性家庭的非住房消費(fèi)的影響。然后運(yùn)用了2002年和2007年的微觀截面數(shù)據(jù)，考察了房?jī)r(jià)與消費(fèi)的關(guān)系在不同產(chǎn)權(quán)類型、不同收入階

3、層、不同年齡、不同教育水平方面的差異性。最后運(yùn)用2002-2012年35個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)，考察了房?jī)r(jià)與消費(fèi)的關(guān)系在不同地區(qū)、不同時(shí)期方面的差異性，補(bǔ)充了微觀截面數(shù)據(jù)關(guān)于時(shí)間軸和地域軸的不足。此外在分析過程中還加入了消費(fèi)習(xí)慣因素，考察了房?jī)r(jià)變動(dòng)通過消費(fèi)的棘輪效應(yīng)對(duì)下一期消費(fèi)造成的影響。
　　基于上述理論模型和實(shí)證結(jié)果，本文認(rèn)為:房?jī)r(jià)的上漲一方面對(duì)有住房家庭的非住房消費(fèi)具有促進(jìn)作用，住房財(cái)富的消費(fèi)彈性系數(shù)為0.08-0.09。收入越高

4、的家庭，財(cái)富效應(yīng)越明顯;隨著家庭年齡的上升，財(cái)富效應(yīng)呈現(xiàn)倒U型趨勢(shì);受教育年限越長(zhǎng)的家庭，財(cái)富效應(yīng)明顯;隨著時(shí)間的延續(xù)，房?jī)r(jià)的財(cái)富效應(yīng)呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì);高等消費(fèi)區(qū)的財(cái)富效應(yīng)最為明顯。另一方面對(duì)租房家庭的非住房消費(fèi)具有負(fù)向影響，隨著房?jī)r(jià)的上漲，這種抑制作用越來越大;高等消費(fèi)地區(qū)的替代效應(yīng)最為顯著。此外，消費(fèi)習(xí)慣使得消費(fèi)在受到外界刺激后波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng);當(dāng)交易環(huán)節(jié)成本上升（如增加交易稅、交易市場(chǎng)信息不充分）、房貸政策收緊，而保有環(huán)節(jié)成本下