金融發(fā)展與FDI流入關(guān)系研究——基于我國區(qū)域的面板數(shù)據(jù)分析.pdf

1、外商直接投資的區(qū)位選擇在很大程度上取決于東道國的投資環(huán)境,這早已成為一種理論共識。隨著金融體系在各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的增強(qiáng),東道國金融因素在FDI流入中的作用也日益明顯。然而,目前的研究卻普遍沒有重視該因素對FDI流入的影響,缺乏針對金融因素所做出的特定分析。鑒于此,本文以我國為例,對東道國金融因素對FDI流入的作用,進(jìn)行全面的理論和實證分析。
　　 本文主要探討東道國金融發(fā)展對FDI流入的影響。主要對東道國金融發(fā)展影響FDI流入

2、的作用機(jī)制進(jìn)行了詳述,并對這一機(jī)制在我國的適用性進(jìn)行了實證檢驗。首先,從外商投資企業(yè)的成本收益角度進(jìn)行分析,我們發(fā)現(xiàn):東道國的金融發(fā)展決定了國內(nèi)中間產(chǎn)品市場厚度,進(jìn)而影響到FDI企業(yè)的要素成本;東道國提供金融服務(wù)的能力,直接影響跨國企業(yè)的交易成本和信息成本;東道國金融的發(fā)展意味著貨幣流通速度加快,流通面擴(kuò)展,市場規(guī)模由此擴(kuò)大,在國內(nèi)企業(yè)資金不足或技術(shù)落后的情況下,外資企業(yè)進(jìn)入。其次,從東道國對FDI的需求角度分析:由于東道國“二元金融”

3、的存在和資本市場不完善等原因,東道國民營企業(yè)面臨融資約束,只好選擇與外國投資者合作來獲得發(fā)展所需資金,外資由此進(jìn)入。在得出金融發(fā)展與FDI流入關(guān)系的理論結(jié)論后,我們從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上觀察了我國地區(qū)金融發(fā)展與FDI分布間的關(guān)系,并從全國和區(qū)域兩個角度對得出的理論結(jié)論和觀察結(jié)論在我國的適用性進(jìn)行了分析驗證。
　　 本文由六部分組成。
　　 引言部分主要探討本文的研究意義、研究內(nèi)容和方法、本文的創(chuàng)新之處以及對本文的總體安排。

4、　　 在接下來的兩章,我們在對相關(guān)理論和文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上,提出了東道國金融發(fā)展作用于FDI流入的機(jī)制。從FDI供給角度,東道國金融發(fā)展從成本和市場兩方面影響FDI企業(yè)的利潤預(yù)期。從FDI需求角度講,由于東道國國內(nèi)金融發(fā)展水平低,金融扭曲的存在,國內(nèi)企業(yè)資金缺乏,存在對外資的強(qiáng)烈需求,金融扭曲是導(dǎo)致FDI大量流入的一個原因。得出的結(jié)論是:在金融發(fā)展的不同階段,金融因素對于FDI流入作用不同,在東道國金融發(fā)展達(dá)到一定的水平后,金融發(fā)展

5、水平越高,FDI流入越多。當(dāng)金融發(fā)展很低時,金融扭曲導(dǎo)致FDI的流入。
　　 在第四章,我們運(yùn)用統(tǒng)計方法,考察了我國各地區(qū)的金融發(fā)展?fàn)顩r和FDI分布。本章的結(jié)論是:FDI的地區(qū)分布和金融發(fā)展水平的高低差異分布是一致的,東部明顯高于中西部地區(qū),FDI流入經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平相對高的地區(qū)。第五章,選取一定的金融發(fā)展指標(biāo)和計量模型,用我國東中西部面板數(shù)據(jù)實證地檢驗了第三章提出的理論結(jié)論和第四章的觀察結(jié)論。結(jié)果表明:在中西部地區(qū),金融發(fā)展水