基于協(xié)整與誤差修正模型對(duì)我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值關(guān)系的研究

1、基于協(xié)整與誤差修正模型對(duì)我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值關(guān)系的研究【摘要】本文選取我國(guó)1996年第1季度―2010年第3季度的數(shù)據(jù)，采用EViews6.0軟件，通過(guò)單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）、協(xié)整檢驗(yàn)（EG檢驗(yàn)）和Granger因果檢驗(yàn)；驗(yàn)證了廣義貨幣供應(yīng)量（M2）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之間的協(xié)整關(guān)系，并且存在雙向的Granger因果關(guān)系；建立相關(guān)的誤差修正模型；并提出建議。【關(guān)鍵詞】廣義貨幣供應(yīng)量國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值協(xié)整關(guān)系誤差修正模型一、問(wèn)

2、題的提出根據(jù)貨幣供應(yīng)量與物價(jià)、與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值等重要指標(biāo)的相關(guān)分析，我們可以預(yù)測(cè)貨幣政策實(shí)施效果，這對(duì)于適時(shí)、適度推出貨幣政策具有現(xiàn)實(shí)意義。長(zhǎng)期以來(lái)，貨幣供應(yīng)量與總產(chǎn)出、價(jià)格之間的相互關(guān)系一直是貨幣金融學(xué)研究領(lǐng)域中最具熱點(diǎn)的問(wèn)題之一，也是各國(guó)學(xué)者努力探索的難題之一，而且不同學(xué)者得到的？實(shí)證研究結(jié)果往往不同。研究貨幣政策問(wèn)題與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)，更與一個(gè)國(guó)家的實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況相聯(lián)系。二、變量選取與數(shù)據(jù)樣本（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)GDP是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展

3、情況最重要的一個(gè)指標(biāo)，是本文中的被解釋變量，也是衡量貨幣政策行為傳導(dǎo)的重要宏觀經(jīng)濟(jì)變量。在本文具體的研究中，樣本區(qū)間為1996年第1季度―2010年第3季度GDP的實(shí)際發(fā)生型中含有非平穩(wěn)序列，建立的回歸模型可能存在虛假回歸，從而推斷出來(lái)的結(jié)論也是錯(cuò)誤的。這里的平穩(wěn)性檢驗(yàn)是運(yùn)用ADF檢驗(yàn)方法對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果表明，lnGDPSA、lnM2SA的原序列都是非平穩(wěn)序列，但兩個(gè)一階差分序列都具有平穩(wěn)性，為I（1）型時(shí)間序

4、列。所以需要對(duì)變量進(jìn)行進(jìn)一步的協(xié)整檢驗(yàn)，以確定這些非平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。首先用變量lnGDPSA對(duì)lnM2SA進(jìn)行普通最小二乘回歸，從結(jié)果可以看到，模型擬合效果較好。其中l(wèi)nM2SA的系數(shù)估計(jì)值0.792879表示每增加1個(gè)百分點(diǎn)，GDP增加0.792879個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正面的效應(yīng)。得到回歸方程估計(jì)后，在此基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)得到的回歸殘差是否平穩(wěn)。對(duì)殘差進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，

5、結(jié)果表明殘差序列是平穩(wěn)的。所以可以認(rèn)為序列l(wèi)nGDPSA和序列l(wèi)nM2SA之間存在1階協(xié)整關(guān)系。（二）Granger因果檢驗(yàn)協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果表明我國(guó)GDP與M2之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，但是究竟是GDP的增長(zhǎng)導(dǎo)致了M2的增加，還是M2的增加導(dǎo)致了GDP的增長(zhǎng)，或者兩者互為因果關(guān)系，還需要進(jìn)一步的驗(yàn)證，本文中采用基于Granger因果檢驗(yàn)方法進(jìn)行檢驗(yàn)，取滯后期分別為2、3、4、5、10、15。結(jié)果表明，在所選定的樣本區(qū)間，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP和