降準加力 對沖下行壓力

1、降準加力對沖下行壓力為何此時降準――符合當前經濟發(fā)展形勢，有利于緩解經濟下行壓力4月19日，中國人民銀行宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。這也是自去年以來兩次降息、一次降準之后，貨幣政策的又一較大動作。一季度各項經濟數(shù)據(jù)剛剛公布，貨幣政策為什么選擇在此時“出拳”？中國人民銀行研究局局長陸磊認為，此時降準主要是出于三方面考慮：一是確保流動性保持穩(wěn)定。從金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，3月末，廣義貨幣供應量M

2、2增長11.6%，比去年同期低0.5個百分點。M2增速回落主要原因是外匯占款同比明顯少增。今年一季度，外匯占款余額26.82萬億元，一季度減少2521億元，同比少增1.04萬億元。其中，3月份當月減少2307億元，同比少增4048億元。為穩(wěn)定基礎貨幣投放，保持M2平穩(wěn)適度增長，在4月下調金融機構存款準備金率是合適的。二是確保金融機構支持實體經濟能力保持穩(wěn)定。一季度金融機構對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加3.61萬億元，比去年同期多增625

3、3億元；占同期社會融資規(guī)模增量的78.3%，比去年同期高24.1個百分點。降低存款準備金率有助于促進存款類金融機構具備足夠的可貸資金以保持信貸支持實體經濟的能力。下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率?！捌骄鶃砜矗婵顪蕚浣鹇式档土?.5個百分點

4、?！睂ν饨洕Q易大學校長助理丁志杰說，此次降準能有效降低銀行吸收存款的壓力，為降低貸款利率提供空間。丁志杰表示，此次定向降準能夠起到有效降低利率的作用，也加大了對國民經濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。今后應當延續(xù)降準、降息搭配使用的方式，通過降準有效引導市場利率下降，再配以降息，從而更好地發(fā)揮貨幣政策作用，恢復實體經濟發(fā)展活力。彭文生認為，就緩解企業(yè)融資貴、融資難而言，此次降準的政策效應體現(xiàn)在兩個方面：從銀行信貸角度看，降準能夠降低銀行資金成

5、本，這有利于增加貸款需求，銀行的放貸意愿也會提高。此外，降準也會提振資本市場信心，這將促進直接融資規(guī)模的增加。連平表示，此次降準是總量與結構相結合的調整，既有普降又有定向，能夠為降低融資成本，減輕社會經濟增長壓力，緩解企業(yè)融資貴、融資難，促進實體經濟發(fā)展起到十分重要的作用。力度為何加大――該出手時就出手，未來貨幣政策仍不改穩(wěn)健基調相比于此前2月份下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次降準力度加大，超出預期?！斑@表明在經濟下行