基礎(chǔ)化工行業(yè)2019年度策略報(bào)告上半年防御為主，下半年迎來轉(zhuǎn)機(jī)

1、敬請(qǐng)閱讀末頁的重要說明正文目錄一、一、2018回顧：周期龍回顧：周期龍頭暫別輝煌，行業(yè)估暫別輝煌，行業(yè)估值跌入谷底谷底..................................................71、2018年基礎(chǔ)化工行情及經(jīng)營(yíng)回顧..........................................72、2018年前三季度經(jīng)營(yíng)情況回顧................................

2、............93、化工一線周期龍頭走過兩年黃金期........................................134、各產(chǎn)品的價(jià)格和盈利情況................................................14二、二、2019展望：需求經(jīng)展望：需求經(jīng)受考驗(yàn)，供給略有增加考驗(yàn)，供給略有增加..............................................

3、..................171、需求端：全球經(jīng)濟(jì)不景氣，下游需求受考驗(yàn)................................172、供給端：上市公司資本開支增加，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升..................193、成本端：油價(jià)開始下行，部分行業(yè)受益....................................20三、投資策略：關(guān)三、投資策略：關(guān)注需求穩(wěn)定的子行業(yè)，下穩(wěn)定的子行業(yè)，下半年白馬龍

4、頭或迎布局良機(jī)馬龍頭或迎布局良機(jī)......................201、農(nóng)藥：估值、農(nóng)藥：估值位于底部于底部，龍頭市占率提升龍頭市占率提升........................................................................201.1農(nóng)藥行業(yè)估值和相對(duì)估值都位于底部區(qū)域..................................201.2行業(yè)集中度提升，龍頭市

5、場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大..................................212、高分子材料、高分子材料抗老化劑老化劑：需求增長(zhǎng)穩(wěn)定，細(xì)需求增長(zhǎng)穩(wěn)定，細(xì)分行業(yè)大有可為大有可為........................................232.1高分子材料抗老化劑簡(jiǎn)介與分類.........................................232.2高分子材料抗老化劑下游應(yīng)用及增速........

6、.............................242.3為下游提供解決方案是抗老化劑企業(yè)未來發(fā)展的方向........................253、鋁塑膜：動(dòng)、鋁塑膜：動(dòng)力軟包電軟包電池快速增長(zhǎng)，需求空快速增長(zhǎng)，需求空間大增大增........................................................253.1鋰電材料國(guó)產(chǎn)替代藍(lán)海........................

7、.........................253.2動(dòng)力電池高增長(zhǎng)，鋁塑膜對(duì)應(yīng)的軟包電池滲透率提升........................274、液晶材料：、液晶材料：面板產(chǎn)業(yè)板產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大勢(shì)所趨，混晶移大勢(shì)所趨，混晶國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程提速代化進(jìn)程提速................................344.1面板產(chǎn)業(yè)加速向大陸轉(zhuǎn)移，大屏化成需求新趨勢(shì)............................344

8、.2混晶材料壁壘較高，國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程加速..................................36四、重點(diǎn)公司四、重點(diǎn)公司..........................................................................................................................391、重點(diǎn)推薦標(biāo)的、重點(diǎn)推薦標(biāo)的.............

9、.....................................................................................................391.1利安隆（300596）.....................................................391.2新綸科技（002341）.................................

10、..................401.3飛凱材料（300398）...................................................401.4國(guó)瓷材料（300285）...................................................41敬請(qǐng)閱讀末頁的重要說明圖23：滌綸長(zhǎng)絲FDY價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）.............................1

11、6圖24：乙二醇價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）....................................16圖25：PTA價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）......................................16圖26：草甘膦價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）....................................16圖27：煤頭尿素價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）..........................

12、.........16圖28：磷酸氫二銨（DAP）價(jià)格和價(jià)差（單位：元噸）.......................16圖29：中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）.....................................17圖30：中國(guó)GDP季度增速.................................................17圖31：制造業(yè)景氣指數(shù)（PMI）...................

13、.........................17圖32：美國(guó)、日本、歐洲GDP增速情況.....................................18圖33：我國(guó)房地產(chǎn)施工情況................................................18圖34：我國(guó)汽車產(chǎn)量情況..................................................18圖35：我國(guó)電子

14、行業(yè)情況..................................................18圖36：我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)................................................18圖37：我國(guó)家電產(chǎn)量增速情況..............................................18圖38：CS基礎(chǔ)化工行業(yè)資本開支情況.....................

15、..................19圖39：CS基礎(chǔ)化工行業(yè)在建工程情況.......................................19圖40：CS基礎(chǔ)化工行業(yè)固定資產(chǎn)情況.......................................19圖41：CS基礎(chǔ)化工行業(yè)存貨情況...........................................19圖42：近兩年油價(jià)走勢(shì)（單位：美元桶）..

16、..................................20圖43：中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)（華北）..........................................20圖44：SW農(nóng)藥行業(yè)估值及相對(duì)估值........................................21圖45：主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)（單元：元噸）...................................21圖46：我國(guó)化學(xué)

17、農(nóng)藥產(chǎn)量（單位：萬噸）....................................22圖47：我國(guó)主要農(nóng)藥企業(yè)的收入增長(zhǎng)情況（單位：億元）......................22圖48：高分子材料抗老化劑分類............................................23圖49：高分子材料抗老化劑下游應(yīng)用........................................24圖