2018年三季度qdii基金業(yè)績回顧三季度美股領(lǐng)漲,歐美市場qdii季度業(yè)績居首_第1頁
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1、一、基礎(chǔ)市場回顧一、基礎(chǔ)市場回顧三季度美股市場領(lǐng)漲今年以來發(fā)達(dá)國家股市表現(xiàn)強勁三季度,美股市場延續(xù)了二季度的強勁漲勢,在全球股市表現(xiàn)中脫穎而出。今年以來,發(fā)達(dá)經(jīng)濟體股市表現(xiàn)較新興市場股市更優(yōu)。而供給的減少促使原油價格不斷攀升,大宗商品本季度業(yè)績靠前。本季度,在QDII基金主要的業(yè)績基準(zhǔn)中,以美元計價的標(biāo)普500指數(shù)漲幅7.20,遙遙領(lǐng)先于其他指數(shù)業(yè)績。高盛標(biāo)普能源指數(shù)與MSCI國際全球指數(shù)則以4.31以及3.77?的收益率緊跟在后(見圖

2、1)。來看主要經(jīng)濟體,以本幣計價美國標(biāo)普500指數(shù)上升7.20?,英國富時100指數(shù)收錄1.66,日本日經(jīng)225指數(shù)上漲8.14,德國DAX指數(shù)則收錄0.48?。總的來看,美國各項經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)向好;國內(nèi)消費者信心、工薪水平、中小企業(yè)信心屢創(chuàng)新高。季度內(nèi),美聯(lián)儲完成了年內(nèi)的第三次加息。在財政刺激政策和企業(yè)盈利向好的支持下,標(biāo)普500指數(shù)繼續(xù)攀升。歐洲方面,制造業(yè)出口及國內(nèi)消費者信心進(jìn)一步下滑,但與美國的貿(mào)易摩擦情況有所改善。雙方就雙邊貿(mào)易

3、展開協(xié)商,并暫緩進(jìn)一步的關(guān)稅行動。另一方面,中美貿(mào)易情況進(jìn)一步惡化。在對中國500億美元商品征收25?的關(guān)稅后,特朗普欲對中國2000億美元的貨物征收10?的額外關(guān)稅,并放言如中國采取還擊行動,會考慮對價值5000億美元的中國商品征收額外關(guān)稅。為了緩解出口壓力,我國央行將銀行儲備率降低了50個百分點,也出臺了包括降稅和加大研發(fā)支出抵稅力度等一系列財政優(yōu)惠政策。但在美國貨幣政策收緊和全球貿(mào)易摩擦加劇的背景下,一些經(jīng)常賬戶赤字高企和外債率高

4、的新興市場經(jīng)濟壓力劇增。其中,土耳其、阿根廷、南非等國家的風(fēng)險進(jìn)一步擴大。固定收益類資產(chǎn)方面,以美元計價的巴克萊美國債券與JPM新興市場債券指數(shù)分別上揚0.02?及1.48?。在強勁的經(jīng)濟增長、通脹率上升以加息的背景下,固定收益資產(chǎn)回報平淡,但依然符合預(yù)期。從版塊來看,高收益?zhèn)找媛蕛?yōu)于利率債。三季度,人民幣對美元貶值了3.74?,此次貶值由市場因素所導(dǎo),核100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0

5、020.0010.000.00二、二、QDIIQDII基金業(yè)績分析基金業(yè)績分析約七成QDII獲取正收益歐美市場產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)跑剔除三季度成立的新基金,季度內(nèi)140只主份額QDII基金中有91只取得正收益,占比65。按類別平均收益率排列,歐美市場股票QDII以10.27的平均回報居榜首,債券QDII以4.20次之,而商品QDII的以3.24的平均收益率緊跟其后。產(chǎn)品層面,“易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健”以15.98的回報奪冠。另外,“廣發(fā)全球醫(yī)療保健”

6、和“廣發(fā)納斯達(dá)克生物科技”的凈值分別上漲14.94和14.88。大中華區(qū)QDII類別包括26只產(chǎn)品(見表1)??傮w來看,主動管理型產(chǎn)品業(yè)績落后于跟蹤恒生指數(shù)的被動管理型產(chǎn)品。多只基金在三季報中透露已將組合逐漸轉(zhuǎn)向防御類股票。大部分大中華區(qū)基金的港股配置比例較高,而“海富通大中華精選”、“景順長城大中華”,“嘉實海外中國股票”則延續(xù)前期配置,將部分資產(chǎn)投資臺股及中概股(見圖3)。圖3:三季度末大中華QDII的港股比例()數(shù)據(jù)來源:wind

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