中國綠色債券信用指數(shù)2018三季度解讀

1、2018年三季度聯(lián)合年三季度聯(lián)合中國綠色債券信用指數(shù)解讀中國綠色債券信用指數(shù)解讀2018年11月16日上升，債項要素較上期表現(xiàn)大幅下滑5.29%；市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定，發(fā)債利差2有所縮小，二級市場交易行情穩(wěn)定，市場表現(xiàn)整體較上期上漲2.94%；最后宏觀要素方面，盡管經(jīng)濟增速較上季度6.8%小幅下滑至6.7%，但PMI保持穩(wěn)中向好，無風險利率下行，社會融資水平趨向合理，宏觀要素較二季度明顯穩(wěn)中向好，扭轉(zhuǎn)了二季度的頹勢，整體上行3.18%。綜合

2、表現(xiàn)下，三季度綜合指數(shù)為102.03，比上季度下滑0.10個百分點。分行業(yè)來看，除電力行業(yè)綠色債券信用指數(shù)表現(xiàn)基本穩(wěn)定外，鐵路運輸、基礎(chǔ)建設(shè)和銀行業(yè)指數(shù)均表現(xiàn)一定程度下滑。具體來說，電力行業(yè)本季度受市場行情青睞，新發(fā)債利差縮小，較上季度小幅上行0.21個百分點，信用指數(shù)達到98.47；鐵路運輸行業(yè)受債券到期壓力上升影響，較上季度下滑0.63個百分點，達到99.36；基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)受到信用事件影響，新債發(fā)行利差上行，較上季度下滑1.39個百

3、分點，達到97.99；銀行業(yè)未來將面臨到期償付壓力，受此影響較上季度小幅下滑0.29個百分點，達到103.71，但信用質(zhì)量整體仍處在相對較高水平。三、綠色債券全行業(yè)綜合信用指數(shù)三、綠色債券全行業(yè)綜合信用指數(shù)（一）一）2018年三季度，綜合信用指數(shù)小幅下滑，延續(xù)上季度下降趨勢年三季度，綜合信用指數(shù)小幅下滑，延續(xù)上季度下降趨勢以2015年四季度為基期，綠色債券綜合指數(shù)曲折中前進，隨著綠色發(fā)展理念的深入和綠色債券發(fā)行鼓勵政策的逐步實施，201

4、7年起綠色債券信用質(zhì)量呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢，在2018年一季度達到三年來最高點，指數(shù)得分為102.98。但隨著2018年去桿杠改革的深入，債券市場信用事件頻繁爆發(fā)，債券到期壓力增大等因素影響，二季度指數(shù)表現(xiàn)回落，較一季度下滑0.82%至102.13，其中，市場表現(xiàn)下滑幅度最大。三季度延續(xù)了上季度的下滑趨勢，整體指數(shù)進一步降至至102.03，主要系未來償付壓力變大，債項要素表現(xiàn)下滑所致。圖12016~2018年綠色債券全行業(yè)綜合信用指數(shù)2與