上市公司融資結(jié)構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)新的影響研究——以浙江省制造業(yè)為例.pdf

1、創(chuàng)新是一個(gè)民族的靈魂，是一個(gè)國家興旺發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力。當(dāng)今世界的競爭，歸根到底是綜合國力的競爭，實(shí)質(zhì)就是知識(shí)總量和科技實(shí)力的競爭。其中關(guān)鍵就在于技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，因?yàn)榭萍歼M(jìn)步歸根到底要靠技術(shù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。然而技術(shù)創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)不僅需要人力資本，更需要資金支持。自熊彼得提出技術(shù)創(chuàng)新的概念之后，圍繞技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)研究不斷涌現(xiàn)。現(xiàn)有的研究很多都集中在宏觀層面上，強(qiáng)調(diào)金融體系與技術(shù)創(chuàng)新之間的相互促進(jìn)作用，對于企業(yè)微觀主體而言，則主要體現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)

2、新的影響方面。
　　 我國改革開放30年以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成績，然而我們回首過去的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高速增長是用高投入、高消耗、低產(chǎn)出的粗放型發(fā)展方式換來的。作為一個(gè)資源有限、人口眾多的發(fā)展中國家，我們不能再一味追求這種成本極高的發(fā)展方式。從企業(yè)發(fā)展的角度來看，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，傳統(tǒng)的外延擴(kuò)張已難以支撐企業(yè)的有效發(fā)展，只有不斷的技術(shù)創(chuàng)新，才是企業(yè)通向成功的道路。對此，政府提出了建設(shè)創(chuàng)新型國家的發(fā)展戰(zhàn)略，通過增強(qiáng)

3、企業(yè)自主創(chuàng)新能力、加快產(chǎn)業(yè)升級步伐，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，研究企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對技術(shù)進(jìn)步的影響，對于深化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的思考、改善企業(yè)的融資環(huán)境、更好地為技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 全文共分五部分：首先在第一部分回顧近年來關(guān)于融資結(jié)構(gòu)促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的理論和實(shí)證研究，闡述研究該問題的必要性并提出了本文的思路和框架；第二部分，分析了融資結(jié)構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)新的作用的一般機(jī)理，研究了不同融資方式對技術(shù)

4、創(chuàng)新模式的作用機(jī)制；第三部分對浙江省制造業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行現(xiàn)狀描述；第四部分以實(shí)證研究為主，建立技術(shù)創(chuàng)新的多元驅(qū)動(dòng)模型，利用面板數(shù)據(jù)分析了融資結(jié)構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)新的影響?；窘Y(jié)論是：銀行信用融資對上市公司技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用比較明顯，而政府資助對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響作用不明顯。另外，從本文的研究結(jié)果來看，對于上市公司而言，企業(yè)內(nèi)部融資能力影響技術(shù)創(chuàng)新效果，企業(yè)內(nèi)部融資額較小時(shí)對技術(shù)創(chuàng)新影響不顯著，內(nèi)部融資額較大時(shí)影響較為顯著；對于銀