后金融危機時代美國投資銀行經營模式研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、美國投資銀行的經營模式經歷了由大蕭條以前的早期混業(yè)階段到《格拉斯—斯蒂格爾法》頒布后的現(xiàn)代分業(yè)階段再到《金融服務現(xiàn)代化法案》通過后的現(xiàn)代混業(yè)階段的歷史演變。引起美國投資銀行經營模式歷次變遷的共同因素可以概括為:資本追逐利潤的本性、宏觀經濟環(huán)境的變化、主流經濟思想的轉變、金融創(chuàng)新的發(fā)展與深化以及監(jiān)管制度與法規(guī)的變遷。
　　2007年末，發(fā)端于美國的次貸危機迅速席卷了整個華爾街。貝爾斯登被摩根大通銀行收購，雷曼兄弟申請破產保護，美林被

2、美國銀行收購，而高盛和摩根斯坦利則宣布轉型為銀行控股公司，至此，五大獨立投資銀行“全軍覆沒”，以五大獨立投資為代表的影子銀行系統(tǒng)也遭受到毀滅性的打擊。相反的，傳統(tǒng)盈利模式的獨立投行在此次金融危機中卻損失有限，與五大獨立投資銀行形成了鮮明的對比。
　　2009年下半年，隨著各國政府救市政策效應的逐步顯現(xiàn)，全球各主要經濟體已逐漸步入了后金融危機時代。結合后金融危機時代下導致投資銀行經營模式轉變的五個因素的特征分析，本文對后金融危機時代

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