信息不確定性對A股反轉效應的強化研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文利用近10年所有A股上市公司作為研究樣本，基于A股投資者過度自信導致過度反應的行為特征以及DHS模型，探討了A股的動量／反轉效應存在性，以及動量／反轉效應與股票信息不確定性的關系。本文發(fā)現(xiàn)A股市場短期內(nèi)呈現(xiàn)出很強的反轉效應，隨著時間推移，反轉效應逐漸減弱；以股票收益率標準差表征的不確定性越高，則反轉效應越強。對股票收益率標準差進行分解之后，本文發(fā)現(xiàn)扣除市場及行業(yè)因素后，公司特有的收益率不確定性才是加劇反轉效應的根本原因；而在以流通市

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