證券投資6技術分析

1、1,第六章　證券投資技術分析,技術分析認為，股票價格的變化都已反映在股票價格與成交量之中，股票市場的價格變化具有一定的規(guī)律，由技術分析的工具、技術分析的理論、技術分析的圖形形態(tài)及技術分析的指標構成。　　　簡單說，技術分析就是通過分析證券市場過去與當前的市場行為，來預測證券價格未來變化趨勢的研究活動。,2,第一節(jié)　技術分析準備,一、證券代碼解讀：6位數字上交所代碼：A股（600）、B股（900）、基金（500）、深交所代碼：A股（0

2、00）、B股（200）、基金（184）、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板（0020） 二、證券名稱解讀：　?。ㄒ唬┱ＣQ：交易所根據股票發(fā)行公司的主要經營范圍、公司組織形式和公司注冊地及股票的性質確定股票名稱，如深萬科A、深萬科B?！　　》忾]式基金以“基金”開頭，加名稱，如“基金開元”。　　　債券名稱：體現債券發(fā)行主體、發(fā)行時間和發(fā)行其次等因素，如“國債998”表示發(fā)行主體是國家，發(fā)行時間是1999年，發(fā)行期次是第8期。,3,（二）特別名稱：凡

3、是被作“特別處理”的股票，名稱前加上“ST”；退市風險警示是在股票簡稱前冠以“＊ST”標記；三年虧損暫停上市的股票進行轉讓，加“PT”；“S”為完成股改的股票；“N”為第一天上市交易的新股；“G股”表示股權分置改革試點股票 　　（三）帶有臨時提醒符號的名稱：股票名稱前冠以“XR”的表示除權，冠以“XD (Exclude Dividend)”的表示除息，冠以“DR”的表示除權除息。,4,三、證券分析系統(tǒng)解讀：　（一）大盤走勢界面說明：

4、在大盤走勢界面的左邊上部有兩條曲線，一是黃色曲線（較平緩，表示當日從開盤時刻到現在時刻的指數平均值），一條是白色曲線（較陡峭，波動較大，圍繞指數均值上下波動，表示大盤當日動態(tài)走勢線，即實際指數值。在大盤走勢界面的左邊下部從左到右排列許多條細柱線，每一要細柱線表示一分鐘累計成交量，以手為單位，1手＝100股。,5,滬市大盤分時走勢圖,6,大盤實時走勢圖,7,（二）個股走勢界面說明：（1）在個股走勢界面的左邊上方有兩條曲線，黃色曲線

5、（較平緩，表示當日從開盤時刻到現在時刻的股價平均值）和白色曲線（較陡峭，波動較大，圍繞價格均值上下波動，表示該股票當日動態(tài)走勢線，即實際股票價格。（2）在個股走勢界面的左邊下部從左到右排列許多條細柱線，每一細柱線表示該股票的一分鐘累計成交量，以手為單位，1手＝100股。,8,個股分時走勢圖,9,個股實時走勢圖,10,（3）總手：指個股當日開盤至當前之總成交量； 現手：表個股當前撮合成交的量；　　　 外盤：指主動性

6、買盤（即以委賣價成交的買盤）；　　　內盤：指主動性賣盤（即以委買價成交的賣盤）；　　　換手率：當前總手除個股總流通盤，越大成交越活躍；　　　量比：指當日成交數量與近5日平均成交數量之比?！×勘龋浆F在總手/ [（5日均量/240）＊當前已開市分鐘]　　若量比>1，表示現在這時刻的成交量放大；反之，成交量萎縮?！　　∥龋剑ㄎI手數－委賣手數）/(委買手數＋委賣手數)×100％委買手數 　　　動量：描述當日該股

7、上升的能量是否充足的指標，大于，此股易漲難跌；小于，易跌難漲?！　　q跌停：當日漲（或跌）停板的價位。,11,（三）K線圖：1．概念：是將各種股票在一定單位時間內（如5分鐘、60分鐘、1日、1周、1月等）的開盤價、收盤價、最高價、最低價等漲跌變化狀況，用圖形方式表現出來。　　K線又叫陰陽線、棒線、紅黑線或蠟燭線，由“實體、上影線、下影線”,12,13,2．實體：開盤價與收盤價價格差。如收盤價>開盤價，股價走勢呈上漲趨勢，K稱

8、為陽線，中間實體以紅色或空心實體表示；如收盤價＜開盤價，股價走勢呈下降趨勢，K為陰線，中間實體以黑色或實心實體表示。（陽線表示買盤較強，賣盤較弱，股票供不應求，股價上揚。陰線相反）注：漲、跌指當日收盤價與上個交易日收盤價間的比較。3．上影線：表最高價與實體上端之間的價格差距。如果上影線不存在，陽線就表示為股價以最高價收盤，陰線就表示為股價以最高價開盤。上影線越長，表示上檔的賣壓越強，即意味著股價上升時，會受到較大的拋壓（也就是說，股

9、價逐漸上升，賣的人多，壓迫股價從最高價回到收盤價，賣的力量＞買的力量）,14,4．下影線：表最低價與實體下端間的價格差距。下影線越長，表示下檔的承接力越強，意味著股價下跌時，會有較多的投資者利用這一機會購進股票，后市股從上漲的機會較大（買＞賣） 　　　　注：在股價連續(xù)上漲并升至較高位置后，出現帶長下影線被稱為“吊頸”。高位帶長下影線K線表明，股價持續(xù)拉升后振幅加大，盤中開始有資金出逃，如同時伴有成交量的相應放大，則股價見頂回落的概率更

10、大。5．根據開盤價與收盤價的波動范圍，可將Ｋ線分為小陽星、小陰星，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型,15,K線股價線圖路會說話　　　K線圖的主要作用是記錄多空雙方實戰(zhàn)過程，但是它也往往被莊家用來制造騙錢，故要結合其他技術工具。 大陽大量，前程無量?！按箨柗糯罅?，還需想一想”底部大陽線。連續(xù)下跌一段時間后，突然出現一根大陽線，并伴隨著成交量放大，表明股價將見底回升，是止跌企穩(wěn)的信號。啟動大陽線。上升行情啟動時，突然拉出的

11、大陽線，并伴隨著天量出現，表明該股市將會大漲，是一波大行情的開始，應果斷殺入，追漲殺跌。（務必在行情啟動期才有效，且成交量必須是天量才可靠）中繼大陽線。漲升行情形成后的一段時間內，再次出現大量，大陽線，是中繼大陽線，表明莊家拉升心切，要加快推高股價，做短線。見頂大陽線。股價已經過長時間的大幅上升的，在高價位區(qū)出現大陽線，表示股價已漲升到了盡頭，應出貨。陽線實體部分越長，表示力量越強大，反之則越小。,16,17,注意：出現以下情形之

12、一，可斷定是莊家在玩騙錢成交量急劇放大的大陽線應當高度重視，如果在高位便是莊家出貨的信號。如果在低位，則可能是莊家快速建倉。連續(xù)拉升末段之后的大陽線，往往是莊家在派發(fā)。迅速拉升之后出現大陽線，之后又急速跳水，大多數是短莊所為。如突破前期高點的大陽線并沒有超過3%的幅度，則屬于明顯的假突破真出貨。,18,大黑棒未必是哭喪棒：大陰線實體越長，力度越大。見頂大陰線。出現在大漲幅度之后，表示股價即將見頂?；貦n大陰線。上升途中，股價升

13、幅不算大，卻突然出現大陰線，這是莊家刻意所為，目的是洗盤或震倉。散戶應觀察成交量與均線，如發(fā)現是莊家的洗盤行為，應堅決持股。下跌大陰線。表明股價仍然有較大的下行空間，尤其是在初跌期出現，殺傷更強，散戶應搶先出貨，切忌殺入。見底大陰線。如出現在長期陰跌之后，或出現在較大跌幅后，表明空頭已差不多斷氣了，是見底的信號。此時可采用分批殺跌買入方式，逢低吸納，果斷建倉。星后大陰線。股價大幅度拉高的，出現十字星，之后再出現大陰線，表明跌勢已經

14、確認，是堅決出貨走人的信號。,19,20,四、底部見錘頭，后市有賺頭：股價在經過長時間的陰跌或大幅度下跌的，突然出現錘頭K線，股價由跌轉升的可能性極大，后市將看漲。錘頭的實體部分越小，下影線越長，止跌的作用就越明顯。股價下跌折時間越長，幅度越大，錘頭線見底的信號就越明確。錘頭線不論是陽線還是陰線，實戰(zhàn)意義基本上都是相同的。陽錘頭線通常比陰錘頭線的威力更足，力度更大一些。底部見錘頭線，可勇敢地試探性做多，即使膽小，一旦股價放量上

15、升，也可跟著做多。具備以下特征，則錘頭線的準確性達99%以上：經過了大幅度的下跌或長期陰跌。前期下跌伴隨著急劇放量出現，且是巨量。無上影線。下影線長度超過實體的兩倍以上。錘頭實體部分與前一要K線有跳空缺口。如這5個條件同時齊備，應堅決殺入，甚至全線滿倉，持股待漲。,21,22,五、見了吊死鬼，不跑就會虧：股價在幅度上漲后，突然竄出一個“吊死鬼”，是見頂信號。吊頸線的特征：K線的實體部分很小，無上影線或上影線極短，但下影線

16、極長，至少是實體的2倍以上。下影線越長，象征著吊頸的繩子越長，準確性越高。常出現在行情上漲的晚期，表示股價的漲勢已到了盡頭。吊頸線如同時符合以下條件，則是見頂信號：股價的漲幅已達100%以上。以陰線形式出現。下影線比實體部分多出3倍以上。第二天的K線是陰線。跳空，實體部分跳空越高，見頂信號越強烈。當日成交量表現為天量。如同時具備了以上6個條件，表明行情結束了。,23,24,六、倒錘頭往往?；^：倒錘頭K線具有以下特征

17、通常出現在下跌趨勢之中。K線的實體部分極小。陰陽不論。沒有下影線，而上影線較長，是標準形態(tài)。即使有下影線，也極短。倒錘頭實戰(zhàn)意義：在下跌的過程中，市場逐漸見底，底部的承接力度越來越大，是止跌回升的信號。如出現以下幾種情形，可考慮逢低吸納：股價大幅度下跌之后出現倒錘頭。倒錘頭與早晨之星同時出現。倒錘頭的前一根K線為大陰線，且與倒錘頭的實體部分有跳空缺口。倒錘頭后的K線不論陰陽，與倒錘頭實體部分有跳空缺口。出現倒錘頭當日，

18、成交量縮小。,25,26,七、黃昏星，吃一驚：3根K線組成，可靠的見頂信號。標準形態(tài)：第1根實體部分較長的大陽線組成；第2根是實體較短的K線，上影線很長，下影線有長有短，構成星體部分，陰陽不論，但陰線的下跌力度要強于陽線；第3根是實體較長的大陰線，且深入到第一要陽線的體內（表明市場突然下跌，奪走了前兩天的升勢，甚至引發(fā)恐慌性拋盤）。注：第2根星體部分與第1根陽線的關系各不相同，不斷向下切入，切入的程度越深，說明黃昏的來臨越快，后市的

19、跌勢越為強烈。這種走勢再伴隨著急劇放大的成交量出現，是典型的莊家出貨形態(tài)。,27,向上跳空的黃昏之星：中間的星線與陽線間具有一個較大的跳空缺口，這種缺口出現在大漲之后，是典型的轉跌信號。向下跳空缺口的黃昏之星，中間的星線與第3根陰線間出現跳空缺口，出現在大漲之后，是一種典型的竭盡缺口。如星體實體部分沒落在陽線肚子里，再加上向下跳空，則屬于典型的崩盤之星，屬于狂跌信號。黃昏雙星：星線部分包含兩要黃昏之星，有雙陰，雙陽，一陰一陽。黃

20、昏三星和黃昏四星,28,運用黃昏之星應注意：要注意出現的位置。如出現在上升途中，預示著上漲的行情好景不長，如果此時漲幅已在，即表示見頂的時間不長了。如出現在盤整區(qū)的頂部，同樣是預示著行情即將結束。要注意3根K線間的組合，如出現跳空缺口，向上跳或向下跳，都表示是即將見頂。要注意星體的位置。星體跳空高高在上，指引方向，說明散戶追高的愿望尚在。如是陽星，可能還會持續(xù)一陣，如是陰星，說明大勢已去。如星體墜落在陽線的懷抱里，則是不祥之兆，火

21、星撞地球，早晚會壞事。要注意星體的上影線。上影線越長，說明拋壓越沉重，越是見頂的信號。要配合成交量來分析。如是下跳空，長上影線，再加上放巨量，則是最典型的崩盤之星。區(qū)分黃昏之星是莊家出貨還是洗盤震倉的方法：一看漲幅大不大。漲幅不大，不怕。二看成交量大不大。成交量不大，不怕。三看上影線長不長。上影線不長不怕。,29,八、掃帚星，喪門星：射擊之星，出現時，即是股價大跌之是，和倒錘頭相似，和吊死鬼相反。其特征：星體的實體部分很小

22、，像槍口上的準星那么一丁點大不論陰陽。要帶有很長的上影線，至少是實體的2－3倍以上，越長越有實戰(zhàn)意義。必須出現在上升趨勢之中，且漲幅巨大之時才具有分析意義。 九、十字長又長，多空在較量：上、下影線特長，但實體幾乎沒有。行情經過一段時間的巨幅上升或下跌之后，一旦出現長十字星，表明行情即將發(fā)生逆轉。,30,十、天上啟明星，地上紅三兵：啟明星又叫希望之星、早晨之星。啟明星的特征：由三根K線組成。第一天股價繼續(xù)下跌，在下跌的過程中

23、出現一根大陰線或中陰線，預示著大勢不炒。第二天股價跳空下行，但幅度不大，實體部分較短，形成星體部分，可小陰或小陽第三天股價轉跌為升，出現一根大陽線或中陽線。實戰(zhàn)意義：股價長期下跌后，跌幅巨大，出現啟明星是轉勢信號，可果斷吸貨。股價突然暴跌，下跌時間不長，但跌幅巨大，這時出現啟明星，是短線殺入的好機會。啟明星出現時，成交量同時放大，可靠性更高。結合其他技術指標來分析，可信性更強。為了安全起見，可以把止損位設在啟明星的最低價

24、位處。,31,啟明星的變形：啟明雙星：中間星線有兩根，一陰一陽或雙陰或雙陽，可是小陰小陽，也可是十字。啟明三星：中間星線有三根。十字啟明星：星體是十字星的。一是標準十字啟明星的，一是長十字啟明星。實戰(zhàn)中，要注意星與陰、陽線間的缺口：向上跳空缺口：如星線與陽線間的跳空當天沒有回補，一旦啟明星底部反轉形態(tài)形成，則為突破缺口，這個比標準形態(tài)的啟明星更具有看漲意義。向下跳空缺口：如星線與陰線間的跳空缺口當天沒回補，一旦啟明星底部反轉

25、形態(tài)成立，則為竭盡缺口，應果斷短線殺入?；鹁嬷牵阂桓幘€像火炬之柄，上邊燃燒著明亮的陽燭，左右各一，是十分獨特而有看漲意義的啟明星。,32,確保運用標準形態(tài)啟明星判斷反轉形勢的準確性的輔助標準：啟明星形成時第三天拉陽線應有成交量配合。啟明星形成后第四天應拉陽線。股價下跌時應不超過第三天陽線實體線的1/2。下跌時間很長，或跌幅巨大。紅三兵的特征：在上漲的趨勢中，出現3根連創(chuàng)新高的小陽線。每一天的收盤都比前一天高，且往往出現上跳

26、空突破缺口或穩(wěn)步推進（每一根陽線的開盤價都處于前一天陽線實體之內）。3根陽線是逐步推高，逐步變大，才是真正的紅三兵，如果成交量也只是溫和地放大配合，表明后市將會大漲。在股價見底回升時或在橫盤整理后出現紅三兵，都是后市大漲的信號。,33,偽紅三兵的種類：第2根陽線變小，第3根陽線變大，三根陽線排列順序變成大、小、大，說明莊家的思想猶豫不決，一旦遇上這樣線形，應警惕。第3根陽線的實體過長，是第一根的2倍以上，顯示市場上超買跡象太露骨

27、，后市走勢不會平穩(wěn)。第3根陽線的實體小于第2根，且上影線較長，表明市場拋壓沉重，不祥之兆。第2根陽線的實體長，且創(chuàng)出新高，但第3根實體小，是小陽線，表示多方的能量不足，只好停頓休息。第3根陽線比第2根小，第2根又比第1根小，表明上升行情明顯受到頑強抵抗，阻力太大，后市動蕩。,34,十一、烏鴉滿天飛，不跑就會虧：標準三只烏鴉K線特征：三根陰線相連，且每天的收盤價都低于上一天的收盤價。每天的開盤價都在前一天的陰線實體之內。第1

28、根陰線的實體部分必須低于前一天的最高價。通常無下影線或極短。標準兩只烏鴉K線特征：成交量同時急劇放大。長實體的大陰線或中陰線。有跳空缺口。如在頂部出現時以跳空下行的三只烏鴉K線，是加速下跌的強烈信號。但是如經過大幅度的下跌之后再出現三只烏鴉，則是反彈的信號。如果是跳空形式的底部三只烏鴉，說明反彈的力度將會較大，極好短線機會。（反彈應特別關注成交量沒有放大，甚至是萎縮。越是無量下跌，反彈的可能性越大。）,35,十二、烏云蓋頂，未

29、必見頂：一種很次要的見頂信號，大多數是莊家的洗盤行為而已。K線特征：第1根K線為陽線，第2根為陰線。理想的形態(tài)是陰線至少蓋住陽線一半以上，蓋的越多，實戰(zhàn)技術意義越強烈。大多情況下是盤整或震倉的信號。但是如股價上升幅度已很大，且第二根K線是長陰伴大量，則說明此時離見頂已經不遠了。一旦第3根K線跳空下行，則必須出貨。十三、十月懷胎，多為怪胎。大陽線配小陽線大陽線配小陰線大陰線配小陰線大陰線配小陽線,36,十四、投懷又送抱，

30、行情大倒灶：一旦在大漲或大跌之后出現懷抱線，則走勢肯定逆轉。又叫覆蓋線或“穿頭破腳”。準確性最高。K線特征：在上升行情中，由一根大陰線將前邊的陽線緊緊抱在懷里。在下跌行情中，由一根大陽線將前邊的陰線緊緊抱在懷里。注意：如果大盤出現懷抱線，而個股又同時出現懷抱線，準確程度最高。必須出現在巨幅的上升或下跌之后，才有分析意義。必須伴隨著成交量，量比至少在3倍以上。（下降行情中是地量或無量，且第二天向上跳空）。必須完全將對方抱在懷里，

31、且被懷抱的K線越小，準確性越高。,37,十五、低位五連陽，一副黑馬相：重心不斷上移，穩(wěn)步推高。K線特征：出現在低價位區(qū)，且出現時已經過一段時間的調整。K線的實體部分有明顯的節(jié)奏感，由小至大，穩(wěn)步向前，有時也會帶上影線。股價穩(wěn)步推高，無反復，每一步都站穩(wěn)在5日均線之上。成交量保持溫和放大，但不會急劇放量。五連陽之的，往往出現的是中陰線或大陽線。,38,十六、紅旗在飄揚，沖鋒號吹響：一直是小幅整理態(tài)勢，K線圖上一直波瀾不驚，突然冒

32、出一根大陽線（同時伴隨著天量出現），預示著將出現一波轟轟烈烈的上升行情。出現長陽線時一定要放出天量。出現長陽線后，回調整理時依然保持強勢，回落幅度不再低于長陽線的1/2.注：但如果在高位區(qū)經過長時間的整理后，突然出現一根極長的大陽線且放出巨量或天量，但有較長的下影線，應警惕，如第二天出現的是中陰線或大陰線，且創(chuàng)新高放大量，則是“獵獵紅旗”陷阱，是莊家的出貨行為。,39,十七、兩陰夾一陽，叫爹又喊娘：K線組合特征：3根前邊的第1

33、根陰線較長，中間的陽線的較短，后邊陰線低于前邊的第1根陰線。注：分析第一根陰線出現的的成交量。第二根陽線的位置和成交量。第一根陰線的收盤價與第一天陰線收盤價的關系。如果出現以下情形，則是高位見頂的明顯信號：在一輪巨幅升勢之后出現，或在高位橫盤時出現。第一根陰線出現時，位于中期平均線之下。第二根陽線的跳空反彈反擊無力，成交量也相應萎縮。第三天的陰線收盤價低于第一天陰線收盤價，有明顯的間隔跳空現象。一旦在高位區(qū)出現以上四

34、種征兆的兩陰夾一陽，應果斷清倉。低價位可能是莊家的震倉。,40,十八、兩陽夾一陰，能賺千萬金：K線組合特征：3根兩邊是陽線，中間是陰線；3根K線的中軸基本上處于同一水平位置上；陰線的實體部分要小于兩根陽線。實戰(zhàn)指導意義：當股價出現長時間的下跌后，出現兩陽夾一陰走勢，股價即將見底，止跌回升。當股價經一段時間的上升的，突然出現該圖形，是莊家洗盤或整理的特征，極好的短線機會，應果斷殺入。兩陽夾一陰的成立條件：在上升的趨勢中，要看

35、第4根線的表現有沒有跳空上攻和放量。而且要特別注意陰線的成交量必須是縮量的。在下跌的趨勢中，如果后邊的第4根K線是星線，或是長上影線的K線，或是陰線，則必然會繼續(xù)下跌。,41,十九、一尸三命，趕快逃命：一根陰線同時向下突破中短期三根均線時，應趕快逃命。最強烈的見頂信號。但如果是小陰或中陰線破三均線，且隨后沒有下跌幾天便向上突破，說明當時的“一尸三命”是莊家的騙線，是一種“假死”此時應補倉。,42,（四）大盤動態(tài)分析界面：　　　左邊

36、上方是指數K線圖，在K線圖上有干條曲線，分別是5日線、10日線、20日線、30日線、120日線、250日線組成（F8，MA）　　　在左邊下方的粗柱線，每一粗術線是大盤一個周期的累計成交量（VOL）。在粗柱線上有若干條曲線，是均量線系統(tǒng)，一般由5日、10日均量線組成?！　　≡诖种€的下方，是大盤指數技術分析指標曲線窗口：MACD、RSI、ADL等。,43,四、證券投資術語解讀： 　（一）表示證券市場交易者性質　　　多方或多頭、空方

37、或空頭、長多和長線客（被動長期持有與主動長期持有）、短多或短線客、死多頭、長空、短空、莊家、炒家、浮籌?。ǘ┍硎袌鲂畔⑿再|的術語：利多或利好、利空　（三）表示股票品質的術語：黑馬股：指在一定時間內上漲后的價位達到啟動價格的一倍或數倍的股票。白馬股：指股價在一定時間內能漲一倍以上，且其利好消息已公開的股票。投資者認為股價仍然有上漲空間和上漲動力。,44,（四）表投資者賬戶情況術語：空倉、半倉、滿倉?。ㄎ澹┍硗顿Y者處境術語：踏空

38、、套牢、解套?。┍砉善眱r位術語：最新價（當前價）、收盤價（收市價）、前市價、后市價、開盤價、最高價、最低價、漲、跌、成交量、手?。ㄆ撸┍硎袌鰻顟B(tài)或行情走勢的術語：牛市、熊市、多頭市場、空頭市場、軋多頭、軋空頭、割肉、空翻多、多翻空、多殺多、整理、盤整、反轉、反彈、回調、跳空?。ò耍┍硎疽话憬灰仔袨樾g語：平倉、補倉、鎖定籌碼、吸籌、出貨?。ň牛┍硎静僮骷记傻男g語：搶帽子、撥檔、跟莊、坐轎、抬轎、打壓、砸盤、護盤、拉抬、震倉、洗

39、籌。,45,第二節(jié)　技術分析主要理論,一、道氏理論： 　　　由查爾斯·亨利·道創(chuàng)立，認為股票市場與經濟發(fā)展一樣都存在著周期性的變化規(guī)律，存在著三種趨勢：主要趨勢 次級趨勢（中期趨勢） 短期變動（日常趨勢）,46,（一）主要趨勢1．多頭市場：在長期趨勢中，只要下一個上漲的高點超過前一個高點，且每一個次級的下跌低點都較前一個下跌的低點高，則主要趨勢是上升的☆第一階段：股價恢復階段。交易量開始增加，股價慢慢回升

40、?！畹诙A段：股價上升階段。經濟好轉，公司盈余增加，交易活躍，股價持續(xù)上升且可維持一段時間?！畹谌A段：股價上升到很高的水平，資金大量涌進，成交量急劇放大，股價水平快速上升，已嚴重脫離了其內在價值，多頭市場即將空頭市場。,47,2．空頭市場：當每一個次級下跌之后價位跌至更低的水準，而隨后的反彈不能將價位帶至前面反彈的高點，那么主要趨勢就是下跌的?！畹谝浑A段：股價上升已經沒有力量，買氣逐漸減弱，投資者開始加快出貨的步伐?！畹诙A段

41、：屬于恐慌時期，熊市已經來臨，價格下跌趨勢能夠加速到幾乎是瀑布式的程度，有時伴隨次級反彈或橫向變動。☆第三階段：股票市場上一片悲觀氣氛，投資者進一步拋售股票，下跌到低于其內在價值。在空頭市場最后階段，股價下跌主要集中于這些業(yè)績優(yōu)良的股票，此時空頭市場即將結束，又將轉入多頭市場,48,（二）次級趨勢（中期趨勢）：發(fā)生在主要趨勢的過程當中，即在上漲的趨勢中會出現中期的回檔下跌，在下跌的主要趨勢中會出現中級反彈回升。它是主要趨勢運動方向相反

42、的一種逆動行情，但并不改變主要趨勢的運動方向。次級趨勢是對主要趨勢的暴漲或暴跌進行技術上的修正（一般有兩三次次級趨勢，每次歷時幾周到幾個月不等）?。ㄈ┒唐谧儎樱ㄈ粘Ｚ厔荩菏袌鰞让咳展蓛r的波動，數小時至數日不等。是唯一可以被操縱的?！　《囝^市場：好比漲潮，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多，而退的卻比前一波要少，使水位逐漸升高。空頭市場剛好相反。（潮汐、波浪、漣漪分別代表著市場的主要趨勢、次級趨勢、短期變動）,49,道氏理

43、論的趨勢判斷和評價：P189 缺陷：（1）預測股價存在著遲鈍性。（2）互證的不確定性。（3）對短期投資者沒有用處。（4）道氏理論對于何時能產生新高峰或新低潮均無法預測。也不能指明應購買何種股票方能獲利。（5）是道氏理論過于簡單，僅僅依賴工業(yè)指數及鐵路指數來觀察市場股價變動，在實際上引起市場股價變動的因素甚多，不能只以少數股票的變化來反映市場全面變動的情況。操作策略：把握股市的中長期運動趨勢，忽略難以把握的短期趨勢或日常波動。,50,

44、道氏理論是技術分析的鼻祖，簡單說它包含三個觀點：（1）價格包含一切；（2）主要趨勢不受人為影響；（3）市場需要相互驗證  1、關于價格包含一切    這是基于市場的有效性而提出來的。市場的有效性是指市場是均衡的，是公平的。例如，轉基因政策使得大豆市場成為一個失衡的局部市場，市場是無效的2、關于次級趨勢    主要趨勢更多是受經濟周期影響。但

45、是，期貨的杠桿效應使得我們只能更多地從事次級操作或短線操作，10％左右或更小的價格波動。我們必須承認操縱者的實力，應順勢操作。 3、驗證參照物的變通    道氏理論是從股票市場上產生的，股票市場可以提供多個指數進行比較，如工業(yè)指數和鐵路指數。,51,二、黃金分割率理論： （一）黃金分割率的奇異體現：黃金分割即以0.382或0.618兩個比率數字為基礎所衍生的一系列奇異數字組合。人體各部位之比

46、例皆與1．618相吻合，雞蛋的長橫徑之比也是1．618，樹枝是按1．618規(guī)律在生長，圍繞樹枝三周后，便出現八校分莖，繪畫、寫字、古代建筑皆符合1．618比率。 第一步，畫黃金分割線須記住若干特殊數字0.191　0.382　0.618　0.809　1.191　1.3821.618　1.809　2　　　2.618　4.236　　股價很容易在這3個數字產生的黃金分割線處產生支撐和壓力第二步，找到一個點（上升行情的結束、調頭向下的最

47、高點；或下降行情的結束、調頭向上的最低點）,52,（二）黃金分割率在證券投資中的運用：股市行情是集合眾人力量的行為，它也屬于一種自然的社會現象，因此其必然有規(guī)律可循 1.以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為預測走勢的基礎，當股價上漲時，取底位股價作基數，其漲幅在接近黃金分割率，如 0．618或 0．382時比較容易遇到阻力；當股價下跌時，取峰位股價作基數，其跌幅在達到某一黃金分割率時，比較容易受到支撐。當行情接近尾聲

48、，股價發(fā)生急升或急跌后，其漲跌幅達到某一重要黃金比時，情況可能發(fā)生轉勢。2.當行情轉勢后，無論是止跌轉升，還是止升轉跌，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲跌差額作為計量基數，將原漲跌幅按O．191，0.382，0.5，0.618，0.809分割為五個黃金點，股價在反轉后的走勢將可能在這些黃金點上遇到暫時的阻力或支撐。,53,三、波浪理論：　　　艾略特，道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導你如何在大海上沖浪。是一種價格趨勢分析工

49、具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數、價格的走勢?！　　“蕴卣J為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。,54,（一）特點：１、股價指數的上升和下跌將會交替進行；２、推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向

50、一致的波浪）可以再分割成五個小浪：第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示；調整浪也可以劃分成三個小浪：Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪。3、在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；4、時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變（下圖）,55,波浪理論 一個完整的波浪,56,第1浪：上升浪，營造底部形態(tài)的第一部分，上升不大第2浪：下跌

51、浪，幅度大，幾乎吃掉第1浪升幅，常出現頭肩底、雙底等第3浪：漲勢最大，時間和幅度最長，尤其是突破第1浪高點時，最強烈的買進信號第4浪：大幅度上升后的調整浪，常出現“傾斜三角形”，但其低點不會低于第1浪的頂點第5浪：漲幅小于第3浪，二三類股漲幅常大于一類股（績優(yōu)股、大盤股），即“雞犬升天”第A浪：量價或技術指標背離，時現平勢調整或“之”第B浪：量不大，是多頭的“逃命”線第C浪：下跌浪，跌勢較強,57,從以上看來，波浪理論似乎

52、頗為簡單和容易運用，實際上，由于其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數浪變得相當繁雜和難于把握，再加上其推動浪和調整浪經常出現延伸浪等變化型態(tài)和復雜型態(tài)，使得對浪的準確劃分更加難以界定，這兩點構成了波浪理論實際運用的最大難點。如圖：,58,各等級波浪的進一步劃分,59,完整的波浪及次級波數目,60,（二）波浪理論內容的幾個基本的要點1、一個完

53、整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。2、波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。3、１、３、５三個推動浪中，第３浪 不可以 是最短的一個波浪。4、黃金分割率奇異數字組合是波浪理論的 數據基礎。5、如果回吐幅度超過45%，表明0.382的支撐或阻力已經失去作用；當調整幅度超過70%時，表明0.618防線宣告失守；具體操作時應當及時設置止損點。6、經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。7、第四浪的底不可以

54、低于第一浪的頂8、波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。9、波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與市場，其準確性越高,61,（三）波浪應用,62,63,資料　百分比線,百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數位的分界點以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差，分別乘以幾個特殊的百分比數，得到未來支撐位可能出現的位置設低點是10元，高點是22元，這些百分比數共10個，它們是1/8，1

55、/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/8，1，1/3，2/3（紅數字是最重要）,64,第三節(jié)　主要圖形形態(tài)分析,一、反轉形態(tài)：指股價走勢逆轉所形成的圖形，亦即股價由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢的信號。常見的反轉形態(tài)有頭肩形、雙頭（底）形、三重頂（底）、圓形、V形、潛伏底等。（一）頭肩形 1．頭肩頂：呈現3個明顯高峰，中間一個較高，成交量出現梯級型的下降。,65,含義：1）是一個長期性趨勢的轉向形態(tài)，通常會在牛市的盡頭

56、出現；2）當頸線被擊破時，就是一個真正的沽出信號，不必成交量增加也該相信，這只是跌勢的開始；3）頭肩頂是一個殺傷力十分強大的形態(tài)，通常其跌幅大于量度出來的最少跌幅，量度方法是頭到頸線的垂直距離。,66,2．頭肩底：倒轉肩式，呈現三個明顯的低谷，中間低谷最低。,含義：1）是一長期性趨勢的轉向形態(tài)，常在熊市盡頭出現；2）當頸線被突破時，就是一個真正的買入信號，但突破時須有成交量激增的配合；3）頭肩底是極具預測威力的形態(tài)之一，一旦確認，升幅會

57、大于其最小升幅，最小升幅是底部到頸線的垂直距離。 3．復合頭肩形：一頭雙肩式、一頭多肩式、多頭多肩式,67,（二）雙重頂（底）：M/W走勢，峰位成交量較大，第二個少于第一個。,雙重頂跌破頸線，應出貨，不需要成交量增加配合。雙重底突破頸線是可靠的入貨信號，但需成交量增加配合。,68,（三）三重頂（底）、圓形頂（底）：圓形頂顯示大跌市的來臨，圓形底顯示大升勢的來臨。P197（四）V形和伸延V形：轉折點成交量較（五）潛伏底：一條橫線加一

58、條向上線，橫線階段成交量稀疏，向上段成交量劇增。多出現在市場淡靜之時及一些冷門股上，向上突破原因可能是某些突然消息（利好），平時波動少或跌無可跌，一般“橫起來有多長，豎起來就有多高”,69,二、擴散形態(tài)：具有明確的牛（熊）市意義，經常出現在牛（熊）市的最后階段。,70,三、整理形態(tài)：,整理是指股價經過一段時間的快速變動后，即不再前進而在一定區(qū)域內上下窄幅變動。常見圖形有：對稱、上升、下降三角形、矩形和旗形等。 （一）對稱三角形

59、：股價變動幅度逐漸縮小，高點愈低，低點愈高，成交量遞減，突破三角形時成交量放大。,特點：成交量逐漸減少，價格波動范圍縮小。注意：一開始就伴隨極大成交量的對稱三角形的向下突破經常是虛假信號，實際是振倉。,一般，股價會繼續(xù)原來的趨勢移動，只有在股價朝其中一方明顯突破的，才可采取相應的買賣行動。（如股價往上沖破阻力（須有成交量的配合），就是一個短期買入信號；反之，若是往下跌破，則是一個短期沽出信號）。,71,（二）上升三角形（高點呈水平線，

60、低點抬高。如暗示有突破的可能，成交量放大，可買入）和下降三角形（低點呈水平線，高點愈低。如暗示有突破的可能，成交量不必放大，可沽出）：　　　 在某價格水平呈現出相當強大的賣壓，價格從低點回升到這水平便告回落，但市場的購買力十分良好，價格未回至上次低點即告彈升，此情形持續(xù)令價格承受著一條阻力水平線波動日漸收窄。若把每一個短期波動高點連接起來，可劃出一條水平阻力線。而每一個短期波動低點則可相連出另一條向上傾斜的線，這就是上升三角形。,72

61、,下降三角形的形狀和上升三角形恰好相反，在某特定的水平出現穩(wěn)定的購買力，因此每回落至該水平便高回升，形成一條水平的需求線?？墒菚r常的沽售力量卻不斷加強，每一次波動的高點都較前次為低，于是形成一條下傾斜的供給線，成交量在完成整個型態(tài)的過程中，一直是十分低沉。,應用：①這是個整理型態(tài)，通常出現在下跌的過程中，而且具有往下跌破的傾向。②當購買的實力消耗盡時，沽售的力量把水平的需求線支持力擊破，就是一個短期沽出信號。③其最少跌幅的量度方法和上升

62、三角形相同。,73,（三）楔形：介于兩條收斂的直線中變動，有上升下降兩種，與三角形不同之處在于兩條界線同時上傾或下斜，成交量變化和三角形一樣向頂端遞減。,上升楔形是一個整理形態(tài)，常在跌市的回升階段出現，顯示尚未跌到底，只是一次跌后的技術反彈，當其下限跌破后就是賣出信號，跌幅至少將新上升的價格跌掉。,74,（四）矩形：股價在兩條水平線間波動，成交量不斷減少。突破上下限后即為買入或賣出訊號，向上突破需成交量，向下則不必。,75,（五）旗形：

63、常在急速而又大幅的市場波動中出現，股價經過一連串緊密的短期波動后，形成一個方向與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，這就是旗形走勢。成交量在旗形形成過程中是顯著地依次遞減的，分上升和下降旗形。,上升旗形將向上突破，下降旗形將向下突破，突破后其最少升跌幅是整支旗桿的長度。向上、向下突破時成交量要大量增加，形成過程中量應小，否則是反轉；時間應在4周內向預定的方向突破,76,四、缺口：缺口就是沒有交易的價格區(qū)域，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區(qū)域，

64、該區(qū)域稱為缺口，它通常又稱跳空；真正的缺口必須是當天和先前一個交易都未成交的價格區(qū)域。如果后來在缺口的位置成交，這種市場行為稱為填補缺口。,77,（一）種類：4種1．普通缺口：通常在密集的交易區(qū)域中出現，因此許多需要較長時間形成的整理或轉向形態(tài)如三角形、矩形等都可能有這類缺口2．突破缺口：當一個密集的反轉或整理形態(tài)完成后突破盤局時所產生的缺口。當股價以一個很大的缺口跳空遠離形態(tài)時，這表示真正的突破已經形成了，缺口愈大，表未來的變動愈

65、強烈。3．持續(xù)性缺口（量度性缺口）：上升或下跌途中出現的缺口，可能是持續(xù)性缺口。它可幫助我們估計未來后市波動幅度。4．消耗性缺口：也是伴隨快的、大幅的股價波幅而出現。大多出現在恐慌性拋售或消耗性上升末段出現。,78,（二）缺口的研判： 從位置可知，普通缺口與消耗性缺口都會在幾天內被封閉。突破缺口表明股價變動方向的確定，持續(xù)性缺口則是股價接近中點的信號，而消耗性缺口表明股價已近終點。前兩種缺口不能被封閉，而后一種缺口則在不久即

66、被封閉。 分辨持續(xù)性缺口和消耗性缺口，通過成交量判斷。在股價快速上升一段時間后，若出現一個跳空缺口，且當天或隔天成交量非常大，且短期內難以再創(chuàng)新高，則可能是消耗性缺口。,79,五、趨勢線：是圖形分析上最基本的技巧，趨勢線是在圖形上每一個波浪頂部最高點間，或每一谷底最低點間的直切線。在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。（上升趨勢線也可理解為支撐線，下降趨勢

67、線可理解為阻力線）。,80,（一）市場含義：（1）當上升趨勢線被跌破時，就是一個出貨訊號。在沒有跌破之前，上升趨勢線就是每一次回落的支持。（2）當下降趨勢線被突破時，就是一個入貨訊號。在沒被突破之前，下降趨勢線就是每一次回升的阻力。（3）一種股票隨著固定的趨勢移動時間越久，這種趨勢越是可靠。（4）趨勢線與水平線所成角度愈陡，愈容易被一個短的橫向整理突破，因此愈平愈具有技術性意義。（5）股價的上升與下跌，在各種趨勢之末皆有加速上

68、升與加速下跌之現象。因此，市勢反轉的頂點或底部，大都遠離趨勢線。,81,（二）運用要點： 1．當股價突破趨勢時，突破可信度從下面判斷：（1）假如在1天的交易時間里突破了趨勢線，但其收市價并沒有超出趨勢線的外面，這并不算是突破，可忽略它，而這條趨勢線仍有用。（2）如收市價突破了趨勢線，須超越3%才可信賴（3）當股價上升沖破下降趨勢線的阻力時，需要有大量成交增加配合；但向下跌破上升趨勢線支持則不必如此，當天成交量不增加，但突破第