主權(quán)基金的國際發(fā)展及對(duì)我國的啟示.pdf

1、主權(quán)基金也稱為主權(quán)財(cái)富基金，通常是由主權(quán)政府掌控的基金，其主要來源于政府的外匯盈余。主權(quán)基金持有國通常出于不同的目的建立不同種類的基金。一般而言，資源輸出型基金主要是為了預(yù)防未來資源枯竭時(shí)國民的生存危機(jī)和彌補(bǔ)資源價(jià)格下跌時(shí)財(cái)政收入不足的需要；貿(mào)易盈余型基金主要是為了避免通脹和沖銷儲(chǔ)備貨幣貶值壓力的需要。與私有財(cái)富基金有所區(qū)別的是，主權(quán)基金的運(yùn)作可以服務(wù)于國內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面。自上世紀(jì)90年代以來，國際主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模迅速增長，目

2、前已經(jīng)成為國際市場上一支重要的資產(chǎn)種類，并由此引發(fā)了廣泛的國際關(guān)注。
　　 國際經(jīng)濟(jì)的失衡是主權(quán)基金取得迅猛發(fā)展的決定性因素，近幾十年來，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在國際經(jīng)濟(jì)競爭中一直處于上升勢(shì)頭；同時(shí)，發(fā)達(dá)國家則呈現(xiàn)出相對(duì)下滑之勢(shì)。主權(quán)基金的進(jìn)一步發(fā)展更激發(fā)了國際經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比關(guān)系的改變。盡管如此，主權(quán)基金仍然是維持金融市場穩(wěn)定的一支重要力量。
　　 鑒于主權(quán)基金的政府背景，國際上的猜忌和抵制之聲從未停止過。國際社會(huì)普遍認(rèn)為主權(quán)基金存

3、在潛在的國際政治威脅，然而，本文的分析則反映出主權(quán)基金在國際市場上的運(yùn)作并不具備破壞性，西方國家對(duì)于主權(quán)基會(huì)的抵制顯然是反應(yīng)過度的表現(xiàn)。但出于現(xiàn)實(shí)考慮，這些反對(duì)之聲確實(shí)影響了主權(quán)基金市場潛能的發(fā)揮，因此，只有淡化主權(quán)基金的政治色彩并采用市場更為認(rèn)可的運(yùn)作方式才能給主權(quán)基金更多的運(yùn)作空間。
　　 在我國特殊國情背景下，主權(quán)基金的發(fā)展仍然處于起步階段，借鑒國際成功經(jīng)驗(yàn)有助于我國儲(chǔ)備資產(chǎn)收益最大化，從而能夠更好地協(xié)助國內(nèi)相關(guān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)問