主權(quán)基金的國際發(fā)展及對我國的啟示.pdf

1、主權(quán)基金也稱為主權(quán)財富基金，通常是由主權(quán)政府掌控的基金，其主要來源于政府的外匯盈余。主權(quán)基金持有國通常出于不同的目的建立不同種類的基金。一般而言，資源輸出型基金主要是為了預(yù)防未來資源枯竭時國民的生存危機和彌補資源價格下跌時財政收入不足的需要；貿(mào)易盈余型基金主要是為了避免通脹和沖銷儲備貨幣貶值壓力的需要。與私有財富基金有所區(qū)別的是，主權(quán)基金的運作可以服務(wù)于國內(nèi)社會經(jīng)濟生活的各個方面。自上世紀(jì)90年代以來，國際主權(quán)財富基金的規(guī)模迅速增長，目

2、前已經(jīng)成為國際市場上一支重要的資產(chǎn)種類，并由此引發(fā)了廣泛的國際關(guān)注。
　　 國際經(jīng)濟的失衡是主權(quán)基金取得迅猛發(fā)展的決定性因素，近幾十年來，發(fā)展中經(jīng)濟體在國際經(jīng)濟競爭中一直處于上升勢頭；同時，發(fā)達(dá)國家則呈現(xiàn)出相對下滑之勢。主權(quán)基金的進(jìn)一步發(fā)展更激發(fā)了國際經(jīng)濟力量對比關(guān)系的改變。盡管如此，主權(quán)基金仍然是維持金融市場穩(wěn)定的一支重要力量。
　　 鑒于主權(quán)基金的政府背景，國際上的猜忌和抵制之聲從未停止過。國際社會普遍認(rèn)為主權(quán)基金存

3、在潛在的國際政治威脅，然而，本文的分析則反映出主權(quán)基金在國際市場上的運作并不具備破壞性，西方國家對于主權(quán)基會的抵制顯然是反應(yīng)過度的表現(xiàn)。但出于現(xiàn)實考慮，這些反對之聲確實影響了主權(quán)基金市場潛能的發(fā)揮，因此，只有淡化主權(quán)基金的政治色彩并采用市場更為認(rèn)可的運作方式才能給主權(quán)基金更多的運作空間。
　　 在我國特殊國情背景下，主權(quán)基金的發(fā)展仍然處于起步階段，借鑒國際成功經(jīng)驗有助于我國儲備資產(chǎn)收益最大化，從而能夠更好地協(xié)助國內(nèi)相關(guān)社會經(jīng)濟問