[學(xué)習(xí)]個股期權(quán)業(yè)務(wù)討論(演示稿)

1、個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)準(zhǔn)備研討,介紹文件,期權(quán)業(yè)務(wù)臨近,國外期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,國外期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,個股期權(quán)的意義,對沖工具完善——彌補A股缺陷非線性實現(xiàn)盈利金工研究實戰(zhàn)化,個股期權(quán)的意義,對券商的影響持倉權(quán)益杠桿化研究實力轉(zhuǎn)化為盈利的可能性從期貨市場吸引杠桿交易者投顧內(nèi)容實戰(zhàn)化,個股期權(quán)的意義,對投資者的影響杠桿交易個股套保復(fù)雜投機行為復(fù)雜套利行為,個股期權(quán)的意義,對市場的影響,個股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點,標(biāo)的眾多每個正股對應(yīng)上市2

2、4個合約2×4×3實值虛值加掛最高可達40個,個股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點,風(fēng)險指標(biāo)眾多以1支正股為例最高可能有40個合約40×5=200個實時指標(biāo),個股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點,權(quán)限管理和控制嚴(yán)格,個股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點,定價復(fù)雜布萊克和斯科爾斯憑借期權(quán)定價公式獲得諾貝爾數(shù)學(xué)獎默頓在無套利定價的基礎(chǔ)上引入分紅除息和波動率對參數(shù)的研究成為定價的核心競爭力,網(wǎng)卡計算（PS3網(wǎng)卡）FPGA計算GPU計算,金融衍生

3、品交易系統(tǒng)的必要條件,DirectEdge 閃電交易,Spread Networks紐約-芝加哥光纖13.33ms,傳統(tǒng)風(fēng)控,報盤系統(tǒng),,,毫秒級,,0.5-7分鐘,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的必須條件,高壓力下的高效率計算假設(shè)：標(biāo)的達到100個專業(yè)用戶達到1000個,每TICK產(chǎn)生360-600筆中間數(shù)據(jù)每秒4個TICK，1440-2400筆中間數(shù)據(jù),個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的必須條件,精準(zhǔn)的高效率權(quán)限管理投資人級別判斷投資人持

4、倉頭寸判斷交易所前端參數(shù)檢查毫秒級風(fēng)控4筆/秒行情，盤中實時計算風(fēng)險指標(biāo)頻率為A股的12倍高頻交易可能出現(xiàn)，風(fēng)控系統(tǒng)面臨海量訂單,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,衍生品交易軟件回顧：　　2006年，創(chuàng)設(shè)權(quán)證業(yè)務(wù)上線，宏匯推出權(quán)證交易軟件；　　2007年，ETF業(yè)務(wù)上線，融資融券和股指期貨進入準(zhǔn)備階段，龍軟、宏匯、摩旗、銘創(chuàng)、根網(wǎng)等推出ETF套利軟件；　　2010年，股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)上線，市場上工具化交易軟件進一步發(fā)展；

5、展望：　　業(yè)務(wù)發(fā)展推進了衍生品交易系統(tǒng)的發(fā)展；　　期權(quán)業(yè)務(wù)以其行情頻率高、合約和風(fēng)險指標(biāo)眾多、期權(quán)定價復(fù)雜等特點，決定了其中間數(shù)據(jù)計算量及其龐大，傳統(tǒng)的衍生品交易系統(tǒng)無法承擔(dān)其可能出現(xiàn)的脈沖式計算高峰。,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,中間數(shù)據(jù)計算需要分配大量資源（交易頻率低于計算頻率）,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,對客戶權(quán)限的極高速校驗投資等級校驗資金校驗抵押物校驗有了權(quán)證，才有了宏匯和摩旗現(xiàn)在宏匯和摩旗已經(jīng)無法滿足

6、現(xiàn)有的應(yīng)用,工具化原因：行情交易行為工具化定價參數(shù)工具化,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,牛市看漲：　　應(yīng)有買賣兩腿，買腿為低部位看漲期權(quán)，賣腿為高部位看漲期權(quán)，可以指定高低部位價差，填寫任意一腿價格后自動算出另一邊價格；價格指定后，自動獲取對應(yīng)期權(quán)市值和凈值；,個股套保：　　　能夠根據(jù)輸入的個股持倉數(shù)量及價格算出對應(yīng)所需開的期權(quán)倉位,示例1,示例2,基于流程,固定周期讀取數(shù)據(jù),產(chǎn)生委托時讀取數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)類型：行情、頭寸、持倉……,

7、數(shù)據(jù)寫入,計算及校驗,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,基于事件,定義事件,事件變更時推送,事件類型：行情、頭寸、持倉、交易、組合……,計算及校驗,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,風(fēng)控：串行執(zhí)行,風(fēng)控：并行執(zhí)行,風(fēng)控優(yōu)化測試案例：平臺：DTS風(fēng)控系統(tǒng)串行執(zhí)行20條閥值測試結(jié)果：并行執(zhí)行的效率是串行執(zhí)行的2倍,50條閥值=18毫秒,個股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,DTS平臺如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,回顧：DTS已有衍生

8、品量化交易業(yè)務(wù)發(fā)展歷程2008年，DTS進入中國——ETF套利，期貨套利，算法交易2010年，股指期貨推出，股指期貨期現(xiàn)套利，融資融券策略2011年，ETF做市，跨境ETF研究性開發(fā)2012年，專戶風(fēng)控系統(tǒng)2013年，期權(quán)做市商系統(tǒng)2014年，——個股期權(quán)套利交易系統(tǒng),DTS平臺如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,高速計算性能,高速交易功能,DTS平臺如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,內(nèi)存交易柜臺CTP柜臺瓶頸直連交易所,高度開放性LUA策略

9、源碼開放可實現(xiàn)所有業(yè)務(wù)思想界面可快速靈活部署,DTS平臺如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,高度兼容性,DTS平臺如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,已實現(xiàn)與國內(nèi)所有柜臺對接300股票組合耗時250毫秒（籃子交易）單支股票耗時75毫秒 ——從發(fā)出指令到成交,內(nèi)存數(shù)據(jù)庫基于事件觸發(fā)的計算引擎分布式計算每秒8萬筆計算,完善的三級賬戶管理體系投資人權(quán)限內(nèi)存校驗賬戶信息內(nèi)存校驗,垂直套利跨式套利蝶式套利自定義波動率模型……,事前校驗事中監(jiān)控