[學(xué)習(xí)]個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)討論(演示稿)

1、個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)準(zhǔn)備研討,介紹文件,期權(quán)業(yè)務(wù)臨近,國(guó)外期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,國(guó)外期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,個(gè)股期權(quán)的意義,對(duì)沖工具完善——彌補(bǔ)A股缺陷非線性實(shí)現(xiàn)盈利金工研究實(shí)戰(zhàn)化,個(gè)股期權(quán)的意義,對(duì)券商的影響持倉(cāng)權(quán)益杠桿化研究實(shí)力轉(zhuǎn)化為盈利的可能性從期貨市場(chǎng)吸引杠桿交易者投顧內(nèi)容實(shí)戰(zhàn)化,個(gè)股期權(quán)的意義,對(duì)投資者的影響杠桿交易個(gè)股套保復(fù)雜投機(jī)行為復(fù)雜套利行為,個(gè)股期權(quán)的意義,對(duì)市場(chǎng)的影響,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),標(biāo)的眾多每個(gè)正股對(duì)應(yīng)上市2

2、4個(gè)合約2×4×3實(shí)值虛值加掛最高可達(dá)40個(gè),個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)眾多以1支正股為例最高可能有40個(gè)合約40×5=200個(gè)實(shí)時(shí)指標(biāo),個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),權(quán)限管理和控制嚴(yán)格,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),定價(jià)復(fù)雜布萊克和斯科爾斯憑借期權(quán)定價(jià)公式獲得諾貝爾數(shù)學(xué)獎(jiǎng)默頓在無(wú)套利定價(jià)的基礎(chǔ)上引入分紅除息和波動(dòng)率對(duì)參數(shù)的研究成為定價(jià)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,網(wǎng)卡計(jì)算（PS3網(wǎng)卡）FPGA計(jì)算GPU計(jì)算,金融衍生

3、品交易系統(tǒng)的必要條件,DirectEdge 閃電交易,Spread Networks紐約-芝加哥光纖13.33ms,傳統(tǒng)風(fēng)控,報(bào)盤(pán)系統(tǒng),,,毫秒級(jí),,0.5-7分鐘,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的必須條件,高壓力下的高效率計(jì)算假設(shè)：標(biāo)的達(dá)到100個(gè)專業(yè)用戶達(dá)到1000個(gè),每TICK產(chǎn)生360-600筆中間數(shù)據(jù)每秒4個(gè)TICK，1440-2400筆中間數(shù)據(jù),個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的必須條件,精準(zhǔn)的高效率權(quán)限管理投資人級(jí)別判斷投資人持

4、倉(cāng)頭寸判斷交易所前端參數(shù)檢查毫秒級(jí)風(fēng)控4筆/秒行情，盤(pán)中實(shí)時(shí)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)頻率為A股的12倍高頻交易可能出現(xiàn)，風(fēng)控系統(tǒng)面臨海量訂單,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,衍生品交易軟件回顧：　　2006年，創(chuàng)設(shè)權(quán)證業(yè)務(wù)上線，宏匯推出權(quán)證交易軟件；　　2007年，ETF業(yè)務(wù)上線，融資融券和股指期貨進(jìn)入準(zhǔn)備階段，龍軟、宏匯、摩旗、銘創(chuàng)、根網(wǎng)等推出ETF套利軟件；　　2010年，股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)上線，市場(chǎng)上工具化交易軟件進(jìn)一步發(fā)展；

5、展望：　　業(yè)務(wù)發(fā)展推進(jìn)了衍生品交易系統(tǒng)的發(fā)展；　　期權(quán)業(yè)務(wù)以其行情頻率高、合約和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)眾多、期權(quán)定價(jià)復(fù)雜等特點(diǎn)，決定了其中間數(shù)據(jù)計(jì)算量及其龐大，傳統(tǒng)的衍生品交易系統(tǒng)無(wú)法承擔(dān)其可能出現(xiàn)的脈沖式計(jì)算高峰。,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,中間數(shù)據(jù)計(jì)算需要分配大量資源（交易頻率低于計(jì)算頻率）,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,對(duì)客戶權(quán)限的極高速校驗(yàn)投資等級(jí)校驗(yàn)資金校驗(yàn)抵押物校驗(yàn)有了權(quán)證，才有了宏匯和摩旗現(xiàn)在宏匯和摩旗已經(jīng)無(wú)法滿足

6、現(xiàn)有的應(yīng)用,工具化原因：行情交易行為工具化定價(jià)參數(shù)工具化,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,牛市看漲：　　應(yīng)有買(mǎi)賣(mài)兩腿，買(mǎi)腿為低部位看漲期權(quán)，賣(mài)腿為高部位看漲期權(quán)，可以指定高低部位價(jià)差，填寫(xiě)任意一腿價(jià)格后自動(dòng)算出另一邊價(jià)格；價(jià)格指定后，自動(dòng)獲取對(duì)應(yīng)期權(quán)市值和凈值；,個(gè)股套保：　　　能夠根據(jù)輸入的個(gè)股持倉(cāng)數(shù)量及價(jià)格算出對(duì)應(yīng)所需開(kāi)的期權(quán)倉(cāng)位,示例1,示例2,基于流程,固定周期讀取數(shù)據(jù),產(chǎn)生委托時(shí)讀取數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)類(lèi)型：行情、頭寸、持倉(cāng)……,

7、數(shù)據(jù)寫(xiě)入,計(jì)算及校驗(yàn),個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,基于事件,定義事件,事件變更時(shí)推送,事件類(lèi)型：行情、頭寸、持倉(cāng)、交易、組合……,計(jì)算及校驗(yàn),個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,風(fēng)控：串行執(zhí)行,風(fēng)控：并行執(zhí)行,風(fēng)控優(yōu)化測(cè)試案例：平臺(tái)：DTS風(fēng)控系統(tǒng)串行執(zhí)行20條閥值測(cè)試結(jié)果：并行執(zhí)行的效率是串行執(zhí)行的2倍,50條閥值=18毫秒,個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)設(shè)想,DTS平臺(tái)如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,回顧：DTS已有衍生

8、品量化交易業(yè)務(wù)發(fā)展歷程2008年，DTS進(jìn)入中國(guó)——ETF套利，期貨套利，算法交易2010年，股指期貨推出，股指期貨期現(xiàn)套利，融資融券策略2011年，ETF做市，跨境ETF研究性開(kāi)發(fā)2012年，專戶風(fēng)控系統(tǒng)2013年，期權(quán)做市商系統(tǒng)2014年，——個(gè)股期權(quán)套利交易系統(tǒng),DTS平臺(tái)如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,高速計(jì)算性能,高速交易功能,DTS平臺(tái)如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,內(nèi)存交易柜臺(tái)CTP柜臺(tái)瓶頸直連交易所,高度開(kāi)放性LUA策略

9、源碼開(kāi)放可實(shí)現(xiàn)所有業(yè)務(wù)思想界面可快速靈活部署,DTS平臺(tái)如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,高度兼容性,DTS平臺(tái)如何滿足期權(quán)業(yè)務(wù)需求,已實(shí)現(xiàn)與國(guó)內(nèi)所有柜臺(tái)對(duì)接300股票組合耗時(shí)250毫秒（籃子交易）單支股票耗時(shí)75毫秒 ——從發(fā)出指令到成交,內(nèi)存數(shù)據(jù)庫(kù)基于事件觸發(fā)的計(jì)算引擎分布式計(jì)算每秒8萬(wàn)筆計(jì)算,完善的三級(jí)賬戶管理體系投資人權(quán)限內(nèi)存校驗(yàn)賬戶信息內(nèi)存校驗(yàn),垂直套利跨式套利蝶式套利自定義波動(dòng)率模型……,事前校驗(yàn)事中監(jiān)控