限售股減持對我國證券市場影響研究.pdf

1、我國于2005年4月開始的股權(quán)分置改革已經(jīng)順利完成，股權(quán)分置改革后產(chǎn)生了大量限售流通股。這些限售流通股解禁后，其減持行為對股票市場有著重要影響，而股票市場的穩(wěn)定對我國資本市場的發(fā)展至關(guān)重要，因此研究減持對股票市場特別是價格的影響有著重要的實踐意義。
　　 本文首先對股權(quán)分置改革和資本市場的相關(guān)理論進行了概述；然后選取合適的樣本數(shù)據(jù)，來建立適合我國國情的實證研究模型，本文不僅建立了限售股減持對股價指數(shù)變化的線性回歸模型而且采用事件

2、研究法針對兩個證券市場的樣本股票建立了模型，并且提出了研究假設；其次根據(jù)建立的實證模型對我國上市公司的限售股減持與股價指數(shù)變化進行了描述性統(tǒng)計分析、顯著性分析和線性回歸分析，并進一步的將我國的限售股減持進行長期市場和短期市場的比較研究；根據(jù)實證研究的結(jié)果可以得出兩個市場樣本股票的限售股減持對于股價指數(shù)變化來說具有一定的影響，但并非是主要影響因素，即在所選定時間里樣本股票限售股減持與市場股價上揚是同步進行的，市場上升的力量超過了減持帶來的