有色金屬行業(yè)2018年半年報總結業(yè)績持續(xù)向好，但金屬價格出現(xiàn)下跌

1、敬請參閱最后一頁特別聲明2證券研究報告目錄目錄1、2018年有色金屬行業(yè)及上市公司全回顧...................................................................................31.1、行業(yè)總述：金屬價格持續(xù)下降...........................................................................

2、.....................................31.2、行業(yè)年報統(tǒng)計：企業(yè)業(yè)績穩(wěn)步改善，凈利持續(xù)上升................................................................................42、子板塊及公司分析:2018上半年稀有金屬板塊凈利受鈷、鋰價格同比上漲，增幅明顯。.........62.1、工業(yè)金屬鋁：受成本端上漲影響，鋁板塊表

3、現(xiàn)較差..............................................................................72.2、工業(yè)金屬銅：較同期價格上漲，上半年板塊業(yè)績整體向好....................................................................82.3、工業(yè)金屬鉛鋅：較同期價格上漲，上半年板塊業(yè)績整體不錯..........

4、......................................................82.4、貴金屬黃金：美元指數(shù)上浮，金價下跌導致業(yè)績增幅較小....................................................................92.5、稀有金屬：鈷、鋰板塊業(yè)績大幅提升...............................................

5、.......................................................92.6、金屬非金屬新材料：業(yè)績分化明顯.......................................................................................................103、未來投資策略：我們依舊看好錫、鋁板塊....................

6、...........................................................113.1、錫：精礦下滑有望傳導至精錫，錫價看漲............................................................................................113.2、電解鋁：成本支撐邏輯強，價格有望上漲.....................

7、.......................................................................124、風險提示.................................................................................................................................13萬得資訊201809

8、09有色金屬敬請參閱最后一頁特別聲明4證券研究報告表2：小金屬價格漲跌幅：小金屬價格漲跌幅小金屬小金屬年初價格年初價格（萬元（萬元噸）噸）8月24日價格日價格（萬元（萬元噸）噸）年中最高年中最高低價低價（萬元（萬元噸）噸）漲跌幅漲跌幅最大漲跌幅最大漲跌幅四川電池級碳酸鋰17.009.0017.009.0047.06%2%47%氧化鐠釹30.532.2536.7530.55.74%20%3%氧化鏑114.5114.2122.5113.50

9、.22%7%1%金屬鑭鈰3.753.853.953.752.67%5%0%黑鎢精礦11.210.11.1310.19.82%1%10%白鎢精礦11.19.911.29.910.81%1%11%鈷（美元磅）3534.9543.734.950.1%25%0.1%資料來源：百川資訊圖2：2018基本金屬價格走勢基本金屬價格走勢(%)圖3：2018黃金價格走勢黃金價格走勢(%)資料來源：wind資料來源：wind圖4：2018上半年碳酸鋰價格走

10、勢上半年碳酸鋰價格走勢圖5：2018氧化鐠釹及金屬鑭鈰價格走勢氧化鐠釹及金屬鑭鈰價格走勢資料來源：百川資訊資料來源：wind1.2、行業(yè)中行業(yè)中報統(tǒng)計報統(tǒng)計：企業(yè)業(yè)績穩(wěn)步改善，凈利持續(xù)上升企業(yè)業(yè)績穩(wěn)步改善，凈利持續(xù)上升1.2.1、從整體來看：從整體來看：歸母凈利潤歸母凈利潤延續(xù)上漲勢頭延續(xù)上漲勢頭截至2018年8月31日，我們以申萬有色金屬行業(yè)121家上市公司作為研究樣本。根據(jù)公布的2018半年報統(tǒng)計顯示，有色行業(yè)上半年共實現(xiàn)歸屬母公司