石油石化行業(yè)投資策略報告關(guān)注估值低且盈利向上的煉化、化纖板塊

1、目錄目錄一、油價：一、油價：2018年回顧及年回顧及2019年展望年展望............................................................................................................................4（一）2018年：大起大落，年末價格重回年初水平，均價上移..............................

2、..............4（二）全球經(jīng)濟(jì)：短期貿(mào)易摩擦影響經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，長期穩(wěn)步增長........................................4（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長............................................................5（四）供給：減產(chǎn)執(zhí)行率下降，伊朗產(chǎn)量是最大變量................................

3、....................6（五）庫存：處于5年平均水平，有上升趨勢..........................................................8（六）美元指數(shù)：指數(shù)走高，不利于大宗商品價格.....................................................10（七）2019年油價展望：上漲缺乏動力，全年油價中樞預(yù)計在6070美元桶.......

4、........................10二、二、2018石化行業(yè)回顧石化行業(yè)回顧：油價上漲，行業(yè)景油價上漲，行業(yè)景氣度高度高....................................................................................................11（一）整體看，2018年石化行業(yè)處于景氣周期，估值處于歷史低位。..................

5、...................11（二）子行業(yè)看，煉化和化纖行業(yè)景氣度高，油服底部復(fù)蘇.............................................14三、三、2019年投資策略：年投資策略：關(guān)注估值低、景氣度注估值低、景氣度高的煉化、化纖化、化纖..............................................................................

6、......26（一）2019石化行業(yè)市場大環(huán)境判斷.................................................................26（二）選股策略之一：估值處于底部，且盈利有望持續(xù)上行.............................................28（三）選股策略之二：關(guān)注庫存周期帶來板塊機會................................

7、.....................29（四）選股策略之三：高成長性標(biāo)的.................................................................30四、風(fēng)險提示四、風(fēng)險提示......................................................................................................

8、................................................................31插圖目錄插圖目錄..................................................................................................................................................

9、............................32表格目錄表格目錄..............................................................................................................................................................................32圖2：全球：

10、全球GDP增長預(yù)測增長預(yù)測資料來源：BP2018世界能源展望，（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長當(dāng)前全球的石油需求受國際油價上漲以及全球貿(mào)易局勢緊張擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，因為經(jīng)濟(jì)增速放緩將減少石油需求。今年全球石油需求將繼續(xù)保持增長，但增速相對放緩。根據(jù)國際主要能源機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示：IEA預(yù)估2018年全球石油需求平均將增長139萬桶日，至9929萬桶日；OPEC預(yù)估2018年全球石油需求將增長