金融全球化趨勢下QDII發(fā)展策略研究.pdf

1、金融全球化是20世紀90年代被廣泛使用的一個詞語，金融全球化的風險通?？梢岳斫鉃槿蚪鹑隗w系運行過程中的風險，而國際金融市場是由單個國家的金融市場構(gòu)成的，單個國家的金融風險必然或多或少地傳遞到國際金融市場中，同樣的國際金融市場的總體風險和波動也必然會對各國金融體系產(chǎn)生影響。QDⅡ作為資本市場尚未完全開放下的過渡產(chǎn)品，在臺灣和韓國等都有相應(yīng)的實踐。臺灣和韓國QDⅡ?qū)Ρ戎袊箨懍F(xiàn)如今運行的QDⅡ，可以得其運營所需要的資本制度、法律制度以及金

2、融監(jiān)管等。2007年8月，美國的高風險次級債引發(fā)了金融領(lǐng)域的危機，國家之間金融關(guān)聯(lián)性增加導致了全球金融的震蕩。我國的QDⅡ基金的發(fā)展就是處于這樣的一個大的環(huán)境中，同時內(nèi)在的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，相關(guān)的法律以及監(jiān)管制度并不完善等。QDⅡ作為一種調(diào)節(jié)外匯儲蓄，穩(wěn)定匯率的手段被提到議程并在過去一年多中發(fā)揮了重要的作用。
　　 本文研究的重點是在金融全球化的背景下，全球經(jīng)濟受金融危機的沖擊之后，研究QDⅡ基金的未來發(fā)展，投資建議等。中國的QDⅡ基金

3、發(fā)展到現(xiàn)在，經(jīng)歷的時間也是有限的，特別中國QDⅡ在剛推出的時候，曾經(jīng)引起國內(nèi)A，B股和香港H股的幾番起落。同時國際經(jīng)濟大的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，金融危機對全球的影響是如此的強烈，QDⅡ制度推行對中國的現(xiàn)在存有的金融制度提出了諸多的挑戰(zhàn)，從金融監(jiān)管到匯率制定等多各方面影響。自2007年投資海外開始，QDⅡ出現(xiàn)了產(chǎn)品設(shè)計不合理，海外投資時機選擇的不恰當，投資者信心下降，投資組合收益不高，QDⅡ凈值下滑等多方面，特別在經(jīng)歷了金融危機沖擊之后，

4、更為突出。本文站在QDⅡ基金投資收益分析的基礎(chǔ)上，深入挖掘投資觀點，對宏觀，行業(yè)等各個基本面研究，站在全球范圍內(nèi)對QDⅡ基金資產(chǎn)在評估可承受的風險基礎(chǔ)上進行有效配置。選擇中國A股市場與其他國家市場的相關(guān)性較低甚至為負相關(guān)的股票或者債券市場，通過跨境投資，分散單一市場集中投資的風險，提高QDⅡ基金的投資收益。同時更新產(chǎn)品設(shè)計模式，規(guī)避QDⅡ基金的匯率風險。在非完全有效的市場中，通過專業(yè)研究可以獲得信息優(yōu)勢，獲取超額收益。在全球范圍內(nèi)，投資