債權人治理對企業(yè)價值影響的理論分析與實證研究.pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)利益相關者的地位不斷上升，導致企業(yè)價值也受其影響。因此，基于利益相關者理論的企業(yè)價值最大化逐漸成為社會各界關注的重點。債權人作為企業(yè)資金的重要提供者，在企業(yè)中起到了不可替代的作用。在企業(yè)經(jīng)營過程中，債權人能否深入企業(yè)內部參與公司治理，其行為對企業(yè)價值是否會有影響，對債權人和企業(yè)來說都是非常重要的。正是基于這種必要性，本文圍繞債權人治理與企業(yè)價值之間的關系，探討了債權人參與公司治理對企業(yè)價值影響的相關理論，以財務管理理論

2、和企業(yè)管理理論為指導，以我國上市公司數(shù)據(jù)為基礎，應用高級統(tǒng)計學的方法，通過理論分析與實證研究相結合，對債權人參與公司治理與企業(yè)價值之間的關系進行總結。這對探討債權人參與公司治理與企業(yè)價值之間的規(guī)律、完善債權人參與公司治理的相關研究、完善利益相關者理論體系和指導債權人參與公司治理的行為都具有重要的意義。
　　首先，本文系統(tǒng)地總結了目前國內外對利益相關者理論和債權人參與公司治理理論的研究現(xiàn)狀，并在此基礎上對契約理論、企業(yè)所有權理論、委

3、托代理理論和相機治理機制進行了融合，提出債權人參與公司治理的理論依據(jù)，明確債權人參與公司治理對企業(yè)價值的影響。形成本文的理論基礎，為下文的研究提供理論支撐與指導。
　　其次，本文對債權人治理對企業(yè)價值影響進行了實證分析。從銀行債權人和供應商債權人兩個角度出發(fā)，將債權人治理分為債務結構治理、銀行貸款契約和供應商商業(yè)信用三個方面，分別研究他們與企業(yè)價值之間的相關性。根據(jù)理論分析得出相關假設，然后通過回歸分析和相關分析得出結果。這都驗證