增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)上市公司股價(jià)影響的實(shí)證研究.pdf

1、增值稅分為生產(chǎn)型增值稅、收入型增值稅、消費(fèi)型增值稅。我國(guó)自1994年實(shí)行增值稅以來(lái),采用的是生產(chǎn)型增值稅,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展,生產(chǎn)型增值稅的弊端日趨顯著,消費(fèi)型增值稅成為我國(guó)增值稅改革的方向。本文通過(guò)對(duì)增值稅的歷史、稅收特征以及增值稅稅制世界各國(guó)應(yīng)用情況的深入研究,結(jié)合稅收中性原理,對(duì)我國(guó)增值稅的類型選擇及其必要性進(jìn)行了理論分析,同時(shí)對(duì)增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響機(jī)制進(jìn)行了理論探索,分析了增值稅轉(zhuǎn)型改革對(duì)微觀企業(yè)的影響。通過(guò)運(yùn)用事件研究

2、的方法,筆者觀察了2004年9月起政府先后公布的三個(gè)增值稅轉(zhuǎn)型事件分別對(duì)研究樣本、其他地區(qū)同行業(yè)控制樣本、其他地區(qū)不同行業(yè)控制樣本公司的平均異常回報(bào)和累計(jì)的平均異?；貓?bào)的影響,為增值稅轉(zhuǎn)型政策的微觀影響提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)由于增值稅轉(zhuǎn)型后可為企業(yè)節(jié)約稅收支出,增加現(xiàn)金流量,因而在三個(gè)研究事件公布前后的[-20,+20]天內(nèi),研究樣本的股價(jià)出現(xiàn)了顯著的正向波動(dòng),同時(shí),由于“板塊效應(yīng)”的存在,研究事件也引起了不在政策優(yōu)惠范圍內(nèi)的同