《公司理財(cái)》課后習(xí)題答案

1、1《公司理財(cái)》考試范圍：第《公司理財(cái)》考試范圍：第3~7章，第章，第13章，第章，第16~19章，其中章，其中第16章和章和18章為較重為較重點(diǎn)章節(jié)。書(shū)上例題比較重要，大家記得多多動(dòng)手練練。點(diǎn)章節(jié)。書(shū)上例題比較重要，大家記得多多動(dòng)手練練。PS：書(shū)中課后例題不出，大家：書(shū)中課后例題不出，大家可以當(dāng)習(xí)題練練可以當(dāng)習(xí)題練練~考試題型：考試題型：1.單選題單選題10分2.判斷題判斷題10分3.證明題證明題10分4.計(jì)算分析題計(jì)算分析題60分5.

2、論述題論述題10分注：第注：第13章沒(méi)有答案章沒(méi)有答案第一章1.在所有權(quán)形式的公司中股東是公司的所有者。股東選舉公司的董事會(huì)董事會(huì)任命該公司的管理層。企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)分離的組織形式是導(dǎo)致的代理關(guān)系存在的主要原因。管理者可能追求自身或別人的利益最大化而不是股東的利益最大化。在這種環(huán)境下他們可能因?yàn)槟繕?biāo)不一致而存在代理問(wèn)題。2.非營(yíng)利公司經(jīng)常追求社會(huì)或政治任務(wù)等各種目標(biāo)。非營(yíng)利公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是獲取并有效使用資金以最大限度地實(shí)現(xiàn)組織的

3、社會(huì)使命。3.這句話是不正確的。管理者實(shí)施財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是最大化現(xiàn)有股票的每股價(jià)值，當(dāng)前的股票價(jià)值反映了短期和長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間以及未來(lái)現(xiàn)金流量。4.有兩種結(jié)論。一種極端在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中所有的東西都被定價(jià)。因此所有目標(biāo)都有一個(gè)最優(yōu)水平，包括避免不道德或非法的行為，股票價(jià)值最大化。另一種極端我們可以認(rèn)為這是非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象最好的處理方式是通過(guò)政治手段。一個(gè)經(jīng)典的思考問(wèn)題給出了這種爭(zhēng)論的答案:公司估計(jì)提高某種產(chǎn)品安全性的成本是30美元萬(wàn)。然而該公司認(rèn)

4、為提高產(chǎn)品的安全性只會(huì)節(jié)省20美元萬(wàn)。請(qǐng)問(wèn)公司應(yīng)該怎么做呢”5.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)都是相同的但實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的最好方式可能是不同的因?yàn)椴煌膰?guó)家有不同的社會(huì)、政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)制度。6.管理層的目標(biāo)是最大化股東現(xiàn)有股票的每股價(jià)值。如果管理層認(rèn)為能提高公司利潤(rùn)，使股價(jià)超過(guò)35美元那么他們應(yīng)該展開(kāi)對(duì)惡意收購(gòu)的斗爭(zhēng)。如果管理層認(rèn)為該投標(biāo)人或其它未知的投標(biāo)人將支付超過(guò)每股35美元的價(jià)格收購(gòu)公司那么他們也應(yīng)該展開(kāi)斗爭(zhēng)。然而如果管理層不能增加企業(yè)的價(jià)值并且沒(méi)有其

5、他更高的投標(biāo)價(jià)格那么管理層不是在為股東的最大化權(quán)益行事?，F(xiàn)在的管理層經(jīng)常在公司面臨這些惡意收購(gòu)的情況時(shí)迷失自己的方向。7.其他國(guó)家的代理問(wèn)題并不嚴(yán)重主要取決于其他國(guó)家的私人投資者占比重較小。較少的私人投資者能減少不同的企業(yè)目標(biāo)。高比重的機(jī)構(gòu)所有權(quán)導(dǎo)致高學(xué)歷的股東和管理層37.對(duì)于已建立的公司出現(xiàn)負(fù)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量可能不是好的表象但對(duì)于剛起步的公司這種現(xiàn)象是很正常的。8.例如如果一個(gè)公司的庫(kù)存管理變得更有效率一定數(shù)量的存貨需要將會(huì)下降。如

6、果該公司可以提高應(yīng)收帳款回收率，同樣可以降低存貨需求。一般來(lái)說(shuō)任何導(dǎo)致期末的NWC相對(duì)與期初下降的事情都會(huì)有這樣的作用。負(fù)凈資本性支出意味著資產(chǎn)的使用壽命比購(gòu)買(mǎi)時(shí)長(zhǎng)。9.如果公司在某一特定時(shí)期銷(xiāo)售股票比分配股利的數(shù)額多公司對(duì)股東的現(xiàn)金流量是負(fù)的。如果公司借債超過(guò)它支付的利息和本金，對(duì)債權(quán)人的現(xiàn)金流量就是負(fù)的。10.那些核銷(xiāo)僅僅是會(huì)計(jì)上的調(diào)整。11.Ragsdale公司的利潤(rùn)表如下利潤(rùn)表銷(xiāo)售收入527000銷(xiāo)售成本280000折舊3800

7、0息前稅前利潤(rùn)209000利息15000稅前利潤(rùn)194000所得稅（35%）67900凈利潤(rùn)126100凈利潤(rùn)=股利留存收益留存收益=凈利潤(rùn)股利=12610048000=78100美元12.凈資本性支出=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額折舊=47000004200000925000=1425000美元13.對(duì)債權(quán)人的現(xiàn)金流量=340000(31000002800000)=40000美元對(duì)股東的現(xiàn)金流量=600000(8550008200