公司理財(cái)答案

1、第一章第一章公司理財(cái)導(dǎo)論公司理財(cái)導(dǎo)論1.1.代理問(wèn)題代理問(wèn)題誰(shuí)擁有公司描述所有者控制公司管理層的過(guò)程。代理關(guān)系在公司的組織形式中存在的主要原因是什么在這種環(huán)境下，可能會(huì)出現(xiàn)什么樣的問(wèn)題解：股東擁有公司股東選舉董事會(huì)，董事會(huì)選舉管理層(股東→董事會(huì)→管理層)代理關(guān)系在公司的組織形式中存在的主要原因是所有權(quán)和控制權(quán)的分離在這種情況下，可能會(huì)產(chǎn)生代理問(wèn)題(股東和管理層可能因?yàn)槟繕?biāo)不一致而使管理層可能追求自身或別人的利益最大化，而不是股東的利益

2、最大化)。2.2.非營(yíng)利企業(yè)的目標(biāo)非營(yíng)利企業(yè)的目標(biāo)假設(shè)你是一家非營(yíng)利企業(yè)(或許是非營(yíng)利醫(yī)院)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，你認(rèn)為什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將會(huì)是恰當(dāng)?shù)慕猓核姓邫?quán)益的市場(chǎng)價(jià)值的最大化。3.3.公司的目標(biāo)公司的目標(biāo)評(píng)價(jià)下面這句話：管理者不應(yīng)該只關(guān)注現(xiàn)在的股票價(jià)值，因?yàn)檫@么做將會(huì)導(dǎo)致過(guò)分強(qiáng)調(diào)短期利潤(rùn)而犧牲長(zhǎng)期利潤(rùn)。解：錯(cuò)誤因?yàn)楝F(xiàn)在的股票價(jià)值已經(jīng)反應(yīng)了短期和長(zhǎng)期的的風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間以及未來(lái)現(xiàn)金流量。4.4.道德規(guī)范和公司目標(biāo)道德規(guī)范和公司目標(biāo)股票價(jià)值最大化

3、的目標(biāo)可能和其他目標(biāo)，比如避免不道德或者非法的行為相沖突嗎特別是，你認(rèn)為顧客和員工的安全、環(huán)境和社會(huì)的總體利益是否在這個(gè)框架之內(nèi)，或者他們完全被忽略了考慮一些具體的情形來(lái)闡明你的回答。解：有兩種極端。一種極端，所有的東西都被定價(jià)。因此所有目標(biāo)都有一個(gè)最優(yōu)水平，包括避免不道德或非法的行為，股票價(jià)值最大化。另一種極端，我們可以認(rèn)為這是非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象最好的處理方式是通過(guò)政治手段。一個(gè)經(jīng)典的思考問(wèn)題給出了這種爭(zhēng)論的答案：公司估計(jì)提高某種產(chǎn)品安全性的

4、成本是30萬(wàn)美元。然而，該公司認(rèn)為提高產(chǎn)品的安全性只會(huì)節(jié)省20萬(wàn)美元。請(qǐng)問(wèn)公司應(yīng)該怎么做呢”5.5.跨國(guó)公司目標(biāo)跨國(guó)公司目標(biāo)Woods，演藝界的知名人士比如MelGibson和OprahWinfrey，還有其他在他們各自領(lǐng)域非常出色的人賺的都不比這少或許有助于回答這個(gè)問(wèn)題。解：就像市場(chǎng)需求其他勞動(dòng)力一樣，市場(chǎng)也需求首席執(zhí)行官，首席執(zhí)行官的薪酬是由市場(chǎng)決定的。這同樣適用于運(yùn)動(dòng)員和演員。首席執(zhí)行官薪酬大幅度增長(zhǎng)的一個(gè)主要原因是現(xiàn)在越來(lái)越多的

5、公司實(shí)行股票報(bào)酬，這樣的改革是為了更好的協(xié)調(diào)股東和管理者的利益。這些報(bào)酬有時(shí)被認(rèn)為僅僅對(duì)股票價(jià)格上漲的回報(bào)，而不是對(duì)管理能力的獎(jiǎng)勵(lì)?；蛟S在將來(lái)，高管薪酬僅用來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)特別的能力，即，股票價(jià)格的上漲增加了超過(guò)一般的市場(chǎng)。10..10..財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是最大化現(xiàn)在公司股票的價(jià)格換句話說(shuō)，為什么不是最大化未來(lái)股票價(jià)格呢解：最大化現(xiàn)在公司股票的價(jià)格和最大化未來(lái)股票價(jià)格是一樣的。股票的價(jià)值取決于公司未來(lái)所有的現(xiàn)金流量。從

6、另一方面來(lái)看，支付大量的現(xiàn)金股利給股東，股票的預(yù)期價(jià)格將會(huì)上升。第二章會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量基本知識(shí)點(diǎn)：V=BS(Value=bondstock)A=BS(Asset=bondstock)(1)CF(A)=CF(B)CF(S)CF(B)為向債權(quán)人支付的現(xiàn)金流，債務(wù)清償，利息到期本金長(zhǎng)期債券融資如果錢流向了債權(quán)人那么為加，如果錢從債權(quán)人流出那么為減。CF(S)為向股東支付的現(xiàn)金流，股利股權(quán)凈值如果錢流向了股東那么為加，如果錢從股東流出那么為減