趙可金向歐洲拓展中國應(yīng)謹(jǐn)慎行事

1、趙可金：向歐洲拓展中國應(yīng)謹(jǐn)慎行事趙可金：向歐洲拓展中國應(yīng)謹(jǐn)慎行事本文原載于本文原載于20112011年9月2626日環(huán)球時報日環(huán)球時報投資歐洲國債不能摻雜太多政治考慮投資歐洲國債不能摻雜太多政治考慮近來，圍繞中國要不要出手購買歐債的問題，坊間議論紛紛。不少人認(rèn)為歐洲經(jīng)濟(jì)萎靡之際，中國應(yīng)承擔(dān)起自身責(zé)任和義務(wù)，以經(jīng)濟(jì)支持為契機(jī)，積極向歐洲經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展，拓展中國崛起的權(quán)力基礎(chǔ)。問題是，果真到了中國大規(guī)模拓展歐洲的時候了嗎？對中國而言，是否出手購買

2、意大利國債，是否拓展歐洲其實并非問題根本所在，真正的問題在于如何準(zhǔn)確判斷當(dāng)前歐洲形勢。購買國債需要考慮雙重因素：一是投資回報率，投資國債首先是一種經(jīng)濟(jì)行為，它必須首先具有較高的投資收益回報率，不能摻雜太多的政治考慮，不能有太高的風(fēng)險預(yù)期。二是政府信用水平，國債和一般證券不同，它是由國家財政信譽(yù)作擔(dān)保的特殊債券，與中央政府的債務(wù)水平、財務(wù)平衡、政治形勢乃至國際關(guān)系都有著緊密聯(lián)系。綜合考慮上述因素，問題的核心落腳在對歐洲形勢的判斷上，特別是

3、對歐洲國家的群體性債務(wù)危機(jī)如何定性。從這個角度來說，購買意大利國債不是個案問題，而是涉及到中國對歐洲的戰(zhàn)略問題。中國如果對歐洲形勢有信心，不僅要購買意大利國債，而且要購買所有具有較高投資回報率的歐洲國債，甚至那些投資回報率不高、風(fēng)險較大的歐洲國債，中國也不可能采取區(qū)別對待政策。如果只購買意大利國債，對其他國家的要求置之不理，肯定會傷害中歐關(guān)系，進(jìn)而殃及中國在歐洲的整體利益。從根本上說，歐債危機(jī)就是全球金融危機(jī)的延續(xù)。金融危機(jī)根本上是一種

4、信用危機(jī)，要在三兩年內(nèi)重建健康的信用體系，歷史上無此先例。金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲國家的銀行和金融機(jī)構(gòu)深陷泥潭，各國政府雖聯(lián)合救市，將金融危機(jī)的毒素轉(zhuǎn)移到政府身上，使銀行和金融機(jī)構(gòu)松了一口氣，讓人感覺到好像危機(jī)隧道盡頭出現(xiàn)了光亮。然而，這僅僅是一種幻覺，歐洲國家大舉救市令其政府背負(fù)上沉重的負(fù)擔(dān)，一旦再次突發(fā)天災(zāi)人禍，債務(wù)危機(jī)將演變成更加嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、社會危機(jī)乃至政治危機(jī)?？梢姡瑲W債危機(jī)的實質(zhì)是金融危機(jī)的擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。有的國家憑借金融霸權(quán)地位

5、，可以通過量化寬松政策向外國進(jìn)一步轉(zhuǎn)移金融危機(jī)的毒素，像意大利這樣的歐洲國家沒有此種世界金融地位，只好以國家信譽(yù)為擔(dān)保，到處籌款舉債，債務(wù)危機(jī)便不可避免了。歐洲國家渡過難關(guān)仍面臨重重障礙歐洲國家渡過難關(guān)仍面臨重重障礙從歷史來看，歐洲肯定能從歐債危機(jī)中劫后重生，這是歐洲文明自身的實力和歐洲民眾的核心競爭力所決定的。問題是歐洲為此要付出什么代價？何時渡過難關(guān)？這才是決定中國歐洲戰(zhàn)略的關(guān)鍵。不僅符合中歐關(guān)系發(fā)展的共同利益，也是全球化時代的客觀