第八章　股利分配政策

1、第八章股利分配政策打印本頁(yè)第一節(jié)利潤(rùn)分配的內(nèi)容一、利潤(rùn)分配項(xiàng)目（多少、誰(shuí)決定、用途）1.盈余公積金。從凈利潤(rùn)中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司成本。公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)按照10％的比例提取法定盈余公積，當(dāng)盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊(cè)資本50%時(shí)，可不再提取。任意盈余公積金的提取由股東會(huì)根據(jù)需要決定。2.公益金。公益金按照稅后利潤(rùn)的5%10%的比例提取形成。3.股利。二、利潤(rùn)分配程序1.計(jì)算可供分配的利潤(rùn)。

2、將本年利潤(rùn)（虧損）與年初未分配利潤(rùn)（或未彌補(bǔ)虧損）合并，計(jì)算出可供分配利潤(rùn)。如果可供分配利潤(rùn)為這正數(shù)，則進(jìn)行后續(xù)分配。2.計(jì)提法定盈余公積金。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積金。3.計(jì)提公益金。4.計(jì)提任意盈余公積金。5.向股東支付股利。公司股東會(huì)或董事會(huì)違反上述利潤(rùn)分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤(rùn)的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤(rùn)退還公司。第二節(jié)股利支付程序與方式（一）股利支付的程序：1.股

3、利宣告日即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。2.股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期，也稱為除權(quán)日。3.股利支付日即向股東發(fā)放股利的日期。請(qǐng)參考書上的舉例：P207（二）股利支付的方式：1.現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。2.財(cái)產(chǎn)股利財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票作為股利支付給股東

4、。3.負(fù)債股利負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。優(yōu)點(diǎn)：采用該政策的理由是：具有較大靈活性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東例題1：A公司正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行

5、在外的普通股共100萬(wàn)股，凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，今年每股支付1元股利。預(yù)計(jì)未來(lái)3年的稅后利潤(rùn)和需要追加的資本性支出如下：年份123稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）200250200資本支出（萬(wàn)元）100500200假設(shè)公司目前沒(méi)有借款并希望逐步增加負(fù)債的比重，但是資產(chǎn)負(fù)債率不能超過(guò)30%?；I資時(shí)優(yōu)先使用留存收益，其次是長(zhǎng)期借款，必要時(shí)增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的“稅后利潤(rùn)“可以含蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時(shí)，每股面值1元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格

6、每股2元，假設(shè)增發(fā)當(dāng)年不需要支付股利，下一年開(kāi)始發(fā)放股利。要求：（1）假設(shè)維持目前的每股股利，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；（2）假設(shè)采用剩余股利政策，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。答案：（1）采用每股1元的固定股利政策（單位：萬(wàn)元）年份1231.需要資本支出200250200稅后利潤(rùn)100500200股利1001001001102=1552.留存收益補(bǔ)充資金200100=100250100=150200155=45需要外部籌資

7、100100=0500150=35020045=155長(zhǎng)期資本總額200100=300300500=800800200=1000累計(jì)借款上限80030%=240100030%=3003.增加長(zhǎng)期借款0240604.需要增發(fā)股權(quán)資金0350240=11015560=95（2）采用剩余股利政策（單位：萬(wàn)元）年份1231.需要資本支出100500200稅后利潤(rùn)200250200可分派利潤(rùn)（或資金不足）200100=100250500=2500