促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展稅收政策解讀

1、我國(guó)從1984年即開(kāi)始探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，但由于政策環(huán)境等諸多因素的影響，創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展停滯不前。2005年11月，國(guó)家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》），不僅為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了特別法律保護(hù)，而且為制定一系列配套政策提供了法律依據(jù)。按照國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)“要抓緊制定配套政策”的批示要求，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局經(jīng)過(guò)一年多的研究論證，于2007年2月15日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅

2、收政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《稅收政策通知》）?！抖愂照咄ㄖ返膶?shí)施將對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。一、運(yùn)用稅收政策激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資是發(fā)展創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)的必然要求創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”，通過(guò)培育和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。但由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性和規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性，在其對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資后還往往處于權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱的弱勢(shì)地位，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方

3、式等社會(huì)效益，并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)效益。因此，僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資資本，往往面臨市場(chǎng)失靈問(wèn)題。針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資所具有的正外部性和市場(chǎng)失靈問(wèn)題，資的扶持政策。在種類繁多的政府扶持政策中，投資基金治理機(jī)制扭曲的扶持政策之一。在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó)，雖然早在其后13年里無(wú)人模仿設(shè)立第二家創(chuàng)業(yè)投資公司。不少國(guó)家都出臺(tái)了一系列專門針對(duì)創(chuàng)業(yè)投稅收激勵(lì)政策是效率最高而且不會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)1946年就設(shè)立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司，但是

4、1958年，聯(lián)邦政府推出“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”，通過(guò)提供低息優(yōu)惠貸款，支持民間設(shè)立“小企業(yè)投資公司”后，專門投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金才得以發(fā)展起來(lái)，并促進(jìn)了整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)迅速起步。但是，由于美國(guó)在1969年將資本利得稅率從25％提高到49％，結(jié)果嚴(yán)重阻礙了美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。直到1978年將資本利得稅率降低至28％，1981年進(jìn)一步降低至20％，創(chuàng)業(yè)投資才又得以迅速?gòu)?fù)蘇。到1986年，美國(guó)創(chuàng)業(yè)資本額達(dá)241億美元，是稅制改革前一年的

5、10倍。特別是為了鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展，聯(lián)邦政府還于2000年推出《新市場(chǎng)稅收抵免方案》，對(duì)投資低收入地區(qū)的“社區(qū)發(fā)展基金”滿7年的，可從聯(lián)邦所得稅中獲得相當(dāng)于投資額的39％的稅收抵免。近年來(lái)，美國(guó)一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以迅速起步，還得益于不少州政府出臺(tái)了比聯(lián)邦政府更有力的稅收激勵(lì)政策。亞州等州，合格創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者可按其對(duì)基金投資額的20％到30％申請(qǐng)所得稅抵免。在路易斯安那州，為吸引保險(xiǎn)金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，對(duì)投

6、資于合格創(chuàng)業(yè)投資公司的保險(xiǎn)公司，可按投資額的100％－120％提供公司稅抵免。在科羅拉多、佛羅里達(dá)、密蘇里、紐約和威斯康星等州也都有類似稅收政策。英國(guó)目前已成為世界第二大創(chuàng)業(yè)投資國(guó)，其創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模占整個(gè)歐洲的幾乎一半。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織統(tǒng)計(jì)，2001年英國(guó)針對(duì)處于起步和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重雖然名列第四位，但包括管理層并購(gòu)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重卻名列前茅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。其重要經(jīng)驗(yàn)是先后出臺(tái)了三項(xiàng)針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收

7、激勵(lì)計(jì)劃。例如，為鼓勵(lì)個(gè)人通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事創(chuàng)業(yè)投資，1995年出臺(tái)了“創(chuàng)業(yè)投資信托計(jì)劃”，對(duì)專門從事創(chuàng)業(yè)投資的“投資信托”（本質(zhì)上是以股份有限公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金），給予三方面稅收優(yōu)惠：（1）創(chuàng)業(yè)投資公司免繳資本利得稅；（2）個(gè)人投資者從創(chuàng)業(yè)投資公司的所得（包括紅利收益所得和處置創(chuàng)業(yè)投資公司股權(quán)的資本利得）免繳所得稅；（3）對(duì)于持有創(chuàng)業(yè)投資公司股份超過(guò)3年的個(gè)人投資者，可以按其投資金額的20%，抵免個(gè)人所得稅。為鼓勵(lì)大型實(shí)

8、業(yè)類公司從事創(chuàng)業(yè)投資，2000年出臺(tái)了“公司創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃”。該計(jì)劃規(guī)定，開(kāi)展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)公司可獲得以下稅收優(yōu)惠：（1）如果投資于小型加工貿(mào)易類企業(yè)并持股３年以上，公司可獲得相當(dāng)于投資額20%的公司稅抵免；（2）如果將投資所得再投資，公司可延遲繳稅；（損失，以減少稅基。3）如果在處理創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃時(shí)出現(xiàn)損失，公司可以從其公司收入中扣除韓國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在1990年代早期幾乎為空白。1998年，韓國(guó)政府通過(guò)稅收激勵(lì)等政策，大力促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資

9、業(yè)發(fā)展。到2001年，韓國(guó)針對(duì)處于起步期和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重，在OECD成員國(guó)中已名列第三。其重要經(jīng)驗(yàn)是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資實(shí)行雙重激勵(lì)：一是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者，凡投資于創(chuàng)業(yè)投資基金的公司和個(gè)人，如果持有份額滿5年，都可獲得相當(dāng)于投資額的15％的合并所得稅抵扣。此外，從創(chuàng)業(yè)投資基金所得的紅利收入，無(wú)論是對(duì)個(gè)人投資者還是公司投資者都免于繳稅。對(duì)處置創(chuàng)業(yè)投資基金所得的資本利得收入，個(gè)人投資者可免于繳稅；如果創(chuàng)業(yè)投資基金按合伙型