版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
1、第七章金融市場機制理論案例1、某5年期的債券，其票面價值為1000元，票面利率為10%，復(fù)利計息，每年末付息一次到期還本。假設(shè)貼現(xiàn)率為12%時，其投資價值是多少？分析：該債券為來的現(xiàn)金流為：單位：元第一年第二年第三年第四年第五年利息100100100100100本金1000現(xiàn)金流合計10010010010011002、某股票的當前市場價格是50元股，當前每股盈利是4元股，預(yù)計在未來的3年中，股利將保持15%的增長速度，此后將轉(zhuǎn)為零增長。
2、假設(shè)該公司的鼓勵政策是將盈利的60%作為現(xiàn)金股利發(fā)放，假設(shè)投資者所要求的投資收益率為10%。問：①用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計算該股票的投資價值是多少元？②用市盈率模型家算該公司股票的投資價值是多少元？分析要點：1、（1）把該公司未來的股利現(xiàn)金流表示出來：單位：元第一年第二年第三年第四年第五年……每股盈利4.65.296.08356.08356.0835……現(xiàn)金股利2.763.173.653.653.65……（2）將謂來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)：所以：2、（1
3、）首先計算市盈率：市盈率=股價每股收益=504=12.5（倍）（2）根據(jù)未來的盈率計算其投資價值：V=市盈率每股收益=12.55.29=66.13（元）（元）90.927%)121(1100%)121(100%)121(100%)121(100%1211005432???????????P????????????5432%)101(65.3%)101(65.3%)101(65.3%)101(17.3%10176.2V（元）29.35?V
4、第七章金融市場機制理論案例1、某5年期的債券，其票面價值為1000元，票面利率為10%，復(fù)利計息，每年末付息一次到期還本。假設(shè)貼現(xiàn)率為12%時，其投資價值是多少？分析：該債券為來的現(xiàn)金流為：單位：元第一年第二年第三年第四年第五年利息100100100100100本金1000現(xiàn)金流合計10010010010011002、某股票的當前市場價格是50元股，當前每股盈利是4元股，預(yù)計在未來的3年中，股利將保持15%的增長速度，此后將轉(zhuǎn)為零增長。
5、假設(shè)該公司的鼓勵政策是將盈利的60%作為現(xiàn)金股利發(fā)放，假設(shè)投資者所要求的投資收益率為10%。問：①用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計算該股票的投資價值是多少元？②用市盈率模型家算該公司股票的投資價值是多少元？分析要點：1、（1）把該公司未來的股利現(xiàn)金流表示出來：單位：元第一年第二年第三年第四年第五年……每股盈利4.65.296.08356.08356.0835……現(xiàn)金股利2.763.173.653.653.65……（2）將謂來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)：所以：2、（1
6、）首先計算市盈率：市盈率=股價每股收益=504=12.5（倍）（2）根據(jù)未來的盈率計算其投資價值：V=市盈率每股收益=12.55.29=66.13（元）（元）90.927%)121(1100%)121(100%)121(100%)121(100%1211005432???????????P????????????5432%)101(65.3%)101(65.3%)101(65.3%)101(17.3%10176.2V（元）29.35?V
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
評論
0/150
提交評論