ch9通貨膨脹與通貨緊縮

1、1,貨幣銀行學ECONOMICS OF MONEY AND BANKING,何廣文中國農業(yè)大學經濟管理學院heguangwen@sina.com,2024/3/31,第一章 貨幣與貨幣制度第二章 外匯與匯率第三章 信用、利息與信用形式第四章 金融機構與金融體系第五章 金融市場第六章 存款貨幣銀行及金融監(jiān)管第七章 中央銀行第八章 貨幣政策第九章 通貨膨脹與緊縮第十章 貨幣供求及其均衡第十一章 國際收支第十二章

2、金融抑制、深化與創(chuàng)新、金融脆弱性與危機,2,2024/3/31,3,Ch9 通貨膨脹與通貨緊縮,2024/3/31,4,一、通貨膨脹概述,1. 通貨膨脹？總體價格水平的持續(xù)的和較為明顯的上升。,,2024/3/31,5,,,,,,2024/3/31,6,2.通貨膨脹的分類,2024/3/31,7,2024/3/31,8,3.通貨膨脹的度量,無論對通貨膨脹的定義有何不同，世界各國對通貨膨脹程度的度量，實際都是使用物價指數。通常說通貨膨脹

3、率多大，就是指物價指數上漲多少。采用的指數主要有三： 居民消費物價指數 CPI 批發(fā)物價指數 WPI 國民生產總值或國內生產總值沖減指數 deflator 此外，還有生產資料購進價格指數等。,2024/3/31,9,2024/3/31,10,（1）消費者價格指數（CPI）該指數是根據家庭消費的代表性商品和勞務的價格變動狀況而編制的。用消費者價格指數度

4、量的通貨膨脹率：,這一價格指數的局限性就在于它不包括資本品、中間品的價格變動。,,2024/3/31,11,（2）生產者價格指數該指數是根據企業(yè)，而不是消費者，所購買的商品的價格變化狀況編制的。生產者價格指數的意義：該指數所反映的生產成本的變化，最終會通過企業(yè)的定價行為反映到消費者所購買的商品和勞務的價格中來。,2024/3/31,12,（3）國民生產總值價格平減指數該指數反映了一國生產的各種最終產品價格變化狀況。指數的計算方

5、法：就是將按當期價格計算的國民生產總值與按基期價格計算的國民生產總值的比率乘以100。國民生產總值價格平減指數的優(yōu)缺點：優(yōu)點：涵蓋面廣，能夠全面地反映價格的變動情況缺點：編制該指標所需的數據不易搜集，難以經常性地統(tǒng)計公布。,2024/3/31,13,二、通貨膨脹的社會經濟效應,儲蓄是指用于投資的貨幣積累。來源有三：家庭部門的儲蓄（收入-消費） 企業(yè)部門的儲蓄（用于擴大再生產的利潤+

6、折舊） 政府部門的儲蓄,1. 強制儲蓄效應（forced saving）,2024/3/31,14,如此實現的政府儲蓄增加是強制儲蓄,2024/3/31,15,上面的分析是基于這樣的假定，即經濟已達到充分就業(yè)水平。因此，用擴張貨幣的政策來強制儲蓄會引起物價總水平的上漲。如果尚未達到充分就業(yè)水平，生產要素閑置，這時政府擴張有效需求，雖然也是一種強制儲蓄，則不會引發(fā)物價上漲。,2024/3/3

7、1,16,2. 收入分配效應（distributional effect of income）,在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，名義貨幣收入的增加往往并不意味著實際收入的等量增加，有時甚而是實際收入不變乃至下降。由于社會各階層收入來源不相同，在物價總水平上漲時，有人收入水平會下降，有人收入水平會提高。這種由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入再分配效應。,比如：依靠工薪收入的家庭，由于貨幣工資的增長相對于物價上漲的滯后性，滯后時

8、間越長，則遭受的通貨膨脹損失也就越大,2024/3/31,17,3. 資產結構調整效應 （distributional effect of wealth）,資產結構調整效應也稱財富分配效應。一個家庭的財富或資產由實物資產和金融資產構成。許多家庭同時還有負債，如消費信用。因此，家庭的財產凈值是它的資產價值與債務價值之差。,2024/3/31,18,4. 惡性通貨膨脹與經濟社會危機,惡性通貨膨脹會使

9、正常的生產經營難以進行：產品銷售收入往往不足以補進必要的原材料；地區(qū)之間上漲幅度極不均衡會造成原有商路的破壞，流通秩序的紊亂；迅速上漲的物價，使債務的實際價值下降，正常信用關系會極度萎縮。惡性通貨膨脹只是投機的溫床，而投機是經濟機體的嚴重腐蝕劑。,2024/3/31,19,惡性通貨膨脹的后果往往是政治的動蕩。最嚴重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經濟不發(fā)達地區(qū)則會迅速

10、向經濟的實物化倒退。,2024/3/31,20,三、通貨膨脹與經濟成長,通貨膨脹與經濟成長的關系，有促進論、促退論和中性論。,2024/3/31,21,由于公眾預期，在一段時間內會對物價上漲做出合理的行為調整，因此，通貨膨脹各種效應的作用會相互抵消。,中性論,,2024/3/31,22,就業(yè)與通貨膨脹的替代理論與滯漲,物價穩(wěn)定和充分就業(yè)是一國政府的兩個主要宏觀經濟目標。但很難將兩者完美結合起來。菲利浦斯通過對英國1861?1957年近

11、100年統(tǒng)計資料的分析發(fā)現，貨幣工資的變動與失業(yè)率之間存在著一種穩(wěn)定的此消彼長的關系。,菲利普斯曲線,2024/3/31,23,其他經濟學者很容易從貨幣工資膨脹率與失業(yè)率之間的關系導出通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關系，并且將原先的菲利浦斯曲線轉換成了更廣為人知的一種形式。,通貨膨脹和失業(yè)之間存在著一種替代關系,2024/3/31,24,從政策角度說，要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的

12、失業(yè)率。二者不可兼得。然而，進入20世紀70年代，大多數西方發(fā)達國家先后出現了“滯脹”局面。即經濟過程所呈現的并不是失業(yè)和通貨膨脹之間的相互“替代”，而是高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。這就說明，菲利普斯曲線的描述和推導并非總能成立。,2024/3/31,25,四、通貨膨脹對策,緊縮性貨幣政策：通過公開市場業(yè)務出售政府債券，減少貨幣存量；提高再貼現率；提高商業(yè)銀行法定準備率。緊縮性財政政策：削減政府支出和增加稅收。也有將緊縮性收

13、入政策（如控制工資）作為治理通貨膨脹的重要手段之一。,宏觀緊縮—傳統(tǒng)的政策調節(jié)手段,其他政策：比如價格政策、 增加有效供給政策等,2024/3/31,26,五、通貨緊縮,1.通貨緊縮？ ——是對物價疲軟乃至下跌的經濟過程的概述——不是偶然的、一時的，而是成為經濟走向、趨勢的物價疲軟乃至下跌。通貨緊縮的標志 ●價格總水平持續(xù)下降 ●貨幣供應量持續(xù)下降 ●經濟增長率持續(xù)下降2.通貨緊縮的

14、社會經濟效應,2024/3/31,27,通貨緊縮通過對投資的影響，對消費的影響，對收入再分配的影響，對企業(yè)經營和勞資關系的影響，綜合作用于經濟成長。,2024/3/31,28,●貨幣流通速度趨緩●傳統(tǒng)產業(yè)生產能力過剩 多年低水平盲目建設和重復建設，我國傳統(tǒng)產業(yè)生產能力嚴重過剩，導制約47％的生產能力閑置（宋國青，1999）。生產能力過剩，必然導致眾多產品供過于求，引起價格大跌。與此同時，高新技術產業(yè)發(fā)展卻十分緩慢，生產能力