資本流入的突然中止對中國經濟的影響——基于VAR模型的分析.pdf

1、隨著發(fā)展中國家的崛起，國際資本開始大規(guī)模涌入新興市場經濟體。然而，資本給一國經濟帶來增長的同時，由于種種原因，也帶來了不穩(wěn)定因素，更有甚者會引發(fā)經濟危機，給國家?guī)韲乐負p失。1990年以來，世界范圍內爆發(fā)了一系列危機，如1994年墨西哥危機，1997年始于泰國的亞洲危機和1999年的巴西危機，而這些都是由資本流入的突然中止引發(fā)的。
　　 資本流動與宏觀經濟的穩(wěn)定是我國走向資本賬戶開放過程中必然要面對的現(xiàn)實問題，我國已經對資本流動

2、高度重視起來，但現(xiàn)在的關注重點還是熱錢的流入，很少有考慮到資本流入的突然中止。事實上，近期國際上由資本流入的突然中止所導致的危機眾多，足以引起我們的重視，但目前國內還未對SS現(xiàn)象展開系統(tǒng)的研究。本文的目的就是通過對國外文獻進行梳理，總結SS發(fā)生的條件及對經濟造成的影響，同時結合中國實際數(shù)據(jù)構造VAR模型進行分析，考慮如果中國發(fā)生了資本流入的突然中止，會產生何種后果，希望能夠引起更多學者對研究資本流入的突然中止這一現(xiàn)象的重視。
　　

3、 文章的第五部分，通過構造包含GDP、投資、消費、凈出口和經常項目差額在內的VAR模型，并對其進行脈沖響應分析，得出資本流動的突然中止帶來的經常項目差額突然逆轉，會使得GDP、投資、消費均有不同幅度的下降，再進行方差分解可以得出各變量間的相互影響程度以及每個變量的波動帶給其他變量的影響，從而驗證了資本流入的突然中止是可以通過投資傳導到GDP，進而造成經濟衰退的。
　　 對于中國而言，當前尚未面臨“三元悖論”的原因是政府仍在實行