企業(yè)重組并購中的常見問題與對策分析

1、投資理財企業(yè)重組并購中的常見問題與對策分析鄭州萊士血液制品有限公司白新會摘要:企業(yè)重紐與并購是企業(yè)資本運營的兩類常規(guī)模式，它是以最優(yōu)配備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造和培育核心競爭力，實現(xiàn)企業(yè)的利益最大化為目的的。重紐與并購的受體是所有權(quán)擁有者及其代表，而不應(yīng)是經(jīng)理其客體應(yīng)是企業(yè)所有人的權(quán)益資本。另外，本文還重點討論了重組與并購的價格制定與風(fēng)險的防治、國家的干預(yù)問題及融資措施等內(nèi)容。關(guān)鍵詞:企業(yè)重組并購問題對策企業(yè)的重組與并購是企業(yè)最合理配置其生產(chǎn)資源

2、、提升經(jīng)營利益的有效渠道和方法。伴隨我國市場經(jīng)濟體制改革與企業(yè)體制革命的持續(xù)推進，重組與并購開始受到各方面的關(guān)注，其在企業(yè)運營管理中的地位也是不可或缺的。近年來，伴隨我國上市企業(yè)數(shù)目的增加，企業(yè)重組也漸漸掀起股“旋風(fēng)“。然而，企業(yè)重組與并購是企業(yè)進行運營活動、參加市場競爭并發(fā)展壯大的必由之路，它的規(guī)律的把握也極其重要。企業(yè)要想獲得生存乃至發(fā)展的空間，就需要科學(xué)規(guī)劃全程，企業(yè)的重組和并購的效率直接影響到企業(yè)能否獲得新的利潤增長點。一、企業(yè)

3、震組與兼并的目標問題分析及其對策企業(yè)進行重組和兼并是有一個明確的目標的，而其目標通常是由執(zhí)行主體的特性來確定的。但是，相異的企業(yè)理論對企業(yè)的特性的定義卻不盡相同。西方頗具代表性的經(jīng)濟學(xué)指出:企業(yè)是一個追求利益最大化的經(jīng)濟實體在傳統(tǒng)的以產(chǎn)品運營為中心的企業(yè)中，企業(yè)是生產(chǎn)產(chǎn)品、獲取生產(chǎn)利益的“廠商“。目前的企業(yè)財務(wù)目標的明確中也牽涉到企業(yè)利益的最大化，但該資本收益與企業(yè)重組中所提及的資本收益是有區(qū)別的。前者偏重于產(chǎn)品運營，是由產(chǎn)品生產(chǎn)運營的

4、資產(chǎn)利益的最大化演變過來的，資產(chǎn)利益的最大化要利用財務(wù)杠桿的功能才能實現(xiàn)，該資本利益是由其外在的實體狀態(tài)一一資產(chǎn)的運營來實現(xiàn)的而后者偏重于企業(yè)的資本運營，它將資本看成是能夠隨意轉(zhuǎn)化或管控資產(chǎn)運營的一類可移動價值，并進行發(fā)散思考，對比整體資產(chǎn)運營的效果，對各類社會資產(chǎn)實施兼并和重組，以提升企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行能力，進而使企業(yè)的資產(chǎn)保值增值。應(yīng)提出的是，資本運營所生成的企業(yè)資產(chǎn)的增值，主要是指元形資產(chǎn)的增值。以企業(yè)重組與兼并的目的來看，當(dāng)企業(yè)價值

5、增長后，能夠在合適的時段在產(chǎn)權(quán)或資本市場中交易或換成現(xiàn)金，之后再投入下一環(huán)節(jié)的兼并和重組，這樣，企業(yè)大多數(shù)資本的投資和管控可以集中在優(yōu)勢項目上。重組可以最優(yōu)配備企業(yè)的資產(chǎn)，在社會范疇以及領(lǐng)域范疇中持續(xù)重組和兼并，并使社會上的資產(chǎn)資源被合理運用，進而使整體的社會資產(chǎn)實現(xiàn)價值的增長，最后達成資本利益的最大化。二、企業(yè)重組與兼并的價格制定問題及其對策從學(xué)術(shù)角度來看，資產(chǎn)交易的價格是由資產(chǎn)重組兩方對資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)購置或售出所形成的價值所決定的。從資

6、產(chǎn)重組的兩方交易舉止的角度來說，不論是買方或是買方，都會想法設(shè)法地獲得有利于自身的價格(或滿足自身利益的價格)，價格是兩方面都想操控的元素。價格成型的過程就是嗎場兩方的“角力“的過程。價格是不是必須公正市場在其中的職能又是什么有的專家認為應(yīng)制定資產(chǎn)重組的行為準則，打造系統(tǒng)化、可靠性高的資產(chǎn)重組系統(tǒng)，來抵制市場的無序競爭。顯而易見，該項論點與市場獨立定價的準則相違背，與國家的宏觀調(diào)控的策略相似。并購價格實質(zhì)上是一類主觀上的臆斷，但并不是說

7、能夠任意確定價格。一般情況下，運用的基礎(chǔ)辦法與資產(chǎn)評估的辦法一致，包含重置成本法、市場比較法、資本收益金化法等等。三、國涼的干預(yù)問題及其對策我國的市場經(jīng)濟體制正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時段。我國的經(jīng)濟市場還不夠完善，政府對企業(yè)的干預(yù)仍然沒有停止一一企業(yè)的重組兼并也是如此。在企業(yè)實施兼并重組時，政府的干預(yù)能夠為企業(yè)指明方向，然而過度干預(yù)，就會為企業(yè)帶來不必要的困擾，致使市場的無序競爭情況愈演愈烈。比如:我國大多數(shù)企業(yè)的重組兼并都有明顯的國家烙印，而

8、并未著眼于企業(yè)本身的發(fā)展需要而一部分企業(yè)在重組兼并前，習(xí)慣性地要獲取國家機關(guān)的審查和批復(fù)后才會去編制兼并重組預(yù)案。該類現(xiàn)狀假如元法改善，會使企業(yè)的依賴性越來越強，也不利于我國的市場經(jīng)濟制度的健全。解決的對策是:利用我國法律對企業(yè)重組進行監(jiān)管和指導(dǎo)，降低國家干預(yù)的頻率。我國的企業(yè)重組和兼并的法規(guī)目前正在制定之中，但由于我國制定該項法律的起步時間較晚，因此還無法與國外發(fā)達國家的法律體系相媲美。比如:在重組兼并中的股權(quán)托付與管理難題、民事訴訟

9、難題并沒有得到實質(zhì)性的解決，而只停留在理論階段。所以，我國應(yīng)在已有法律條文的基礎(chǔ)上，對企業(yè)重組兼并中的交易形式、支付模式、資產(chǎn)評估、會計核算、中介部門的介入等環(huán)節(jié)進行規(guī)范，制定符合我國國情的企業(yè)重組和兼并的法律制度。唯有訂立完善的法規(guī)政策，國家機關(guān)才能只管控不干預(yù)，讓企業(yè)真正成為“自我經(jīng)營、自負盈虧“的經(jīng)濟實體。四、中介公司問題及對策為了規(guī)避中介公司同領(lǐng)域的惡性競爭，國家機關(guān)通過行政指令掌握中介公司的動態(tài)，這導(dǎo)致中國的重組兼并中中介公司

10、服務(wù)形式單調(diào)、效率偏低。并且，由于該類中介公司受到到我國政策的維護，不能在市場中進行猝煉和磨冊，使得這部分公司的風(fēng)險應(yīng)對能力偏低我國對中介公司的政策方面還并不健全，導(dǎo)致已有的中介公司眼光無法放長遠，并只在乎短期的利潤而忽略長遠戰(zhàn)略規(guī)劃的實現(xiàn)(甚至產(chǎn)生了中介公司的舞弊現(xiàn)象)。如此，投資人的利益就打了水漂，企業(yè)的重組和兼并變得困難重重。解決的對策是:深度發(fā)掘中介公司的功效。當(dāng)前，中國大部分企業(yè)都通過證券企業(yè)、投資咨詢企業(yè)、信托投資企業(yè)等公司

11、來完成兼并重組活動，并由投資性金融實體、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估企業(yè)作為中介公司。因此，企業(yè)應(yīng)深度發(fā)掘中介公司的功效。由于這部分中介公司的專業(yè)性都很強，并且與企業(yè)兼并重組的各部門的合作也較為密切，可以及時了解到重組與兼并的的內(nèi)部材料與內(nèi)部訊息。那么，這部分中介公司可以讓重組并購工作依照市場經(jīng)濟規(guī)律來進行，從而避免重組和兼并的元序和混亂。另外，這部分中介公司還能對重組兼并的過程進行動態(tài)監(jiān)控，比如:會計師事務(wù)所與律師事務(wù)所，被叫作

12、重組兼并活動的“經(jīng)濟法官會計師事務(wù)所能監(jiān)管企業(yè)的會計信息披露律師事務(wù)所能夠監(jiān)管企業(yè)是不是依法兼并和重組。五、融資難題及其對策從當(dāng)前的情況來說，企業(yè)兼并和重組的融資渠道大多來源于資金、借貸、債券以及股票等等。這類融資形式在企業(yè)的重組和兼并中時常會受到融資能力與融資構(gòu)造方面元素的左右。(下轉(zhuǎn)第39頁)，[OU~~Yfhir.Ul.財鏗界37(五)加強人7J資曲血管理現(xiàn)代企業(yè)的競爭歸根到底是人才的競爭，人力資源管理是指對員工進行招聘、培訓(xùn)、績

13、效考核以及薪酬設(shè)計等一系列活動的總稱。我國制造企業(yè)應(yīng)該重視優(yōu)秀人才的引進工作，創(chuàng)新人才培養(yǎng)機制，使員工真正成為企業(yè)財富的源泉。我國制造企業(yè)人力資源成本管理不僅僅是為了降低人力資源管理活動的成本，更重要的是使人力資源成本結(jié)構(gòu)得到斷地優(yōu)化。我國制造企業(yè)應(yīng)該重視核Lf宇業(yè)，消除非增值作業(yè)，對非核，時非業(yè)采用外包方式，精簡機構(gòu)，減少冗員，降低人力資源成本。四、結(jié)束語隨著市場日漸成熟競爭也愈加激烈，如何獲得競爭優(yōu)勢占取市場(上接第34頁)費用。(

14、三)加強對全Jl:.Ji工筒培訓(xùn)實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，需要提升員工能力，由企業(yè)員工來進行有效的成本控制。為此，企業(yè)要定期安排員工進行培訓(xùn)11，以提高員工的業(yè)務(wù)水平，使員工掌握更多的成本管理理論，培養(yǎng)企業(yè)良好的職業(yè)素質(zhì)。企業(yè)要建立健全的激勵制度，以充分發(fā)揮員工的主觀能動性，調(diào)動員工的工作積極性，增強企業(yè)員工的責(zé)任心，從而使其全身心投入于成本管理工作中。五、結(jié)束語二十一世紀是一個科學(xué)技術(shù)時代，隨著先進技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，精細化的企業(yè)管理手段發(fā)揮越

15、來越重要的作用。在企業(yè)經(jīng)營管理中采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，是現(xiàn)代社會主義社會和諧發(fā)展的必然要求，順應(yīng)了時代發(fā)展的趨勢，具有重要的意義。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中應(yīng)用的時間越長，就越說明企業(yè)在未來具有良好的發(fā)展前景。為提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，培養(yǎng)企業(yè)的綜合競爭能力，企業(yè)必須做到實事求是，認清企業(yè)的發(fā)(上接第37頁)其具象化的影響有:第一，融資能力的影響。融資能力包括內(nèi)部融資能力與外部融資能力。內(nèi)部融資是企業(yè)利用自身的資產(chǎn)或有關(guān)稅務(wù)方面的收入獲得的資金來融資

16、，盡管其成本較少、但會受到企業(yè)自身利潤多少的影響，而且過度動用流動資金會給企業(yè)帶來風(fēng)險外部融資是企業(yè)透過債券和收益來融資的方法，它與企業(yè)的外部融資途徑、資本構(gòu)造以及企業(yè)的盈利能力關(guān)系密切，假如這種融資能力無法兌現(xiàn)成資金，那么企業(yè)又將面臨債務(wù)風(fēng)險。第二，融資構(gòu)造不合理容易引發(fā)債務(wù)風(fēng)險，當(dāng)債務(wù)構(gòu)造元法實現(xiàn)長短期調(diào)整時，它不但不能滿足預(yù)計的目標，還可能讓企業(yè)過度舉債，致使利息支付風(fēng)險產(chǎn)生。而上述問題解決的措施是:訂立科學(xué)的融資策略，挑選最優(yōu)的

17、融資模式。企業(yè)在重組和兼并時，必須有大量的資金用于流通，企業(yè)重組和兼并后新企業(yè)也必須擁有海量的資金實施技術(shù)改良以及項目研發(fā)，而這部分資金必須拓寬融資途徑才能取得。在不同的融資途徑中籌措資金，就會形成各種各樣的風(fēng)險。在此類狀況下，企業(yè)應(yīng)該透過融資策略的制定來規(guī)避風(fēng)險。融資策略的制定中，第一步應(yīng)掌握重組和兼并的企業(yè)的實際規(guī)模、技術(shù)組成以及資信能力等等，在此前提下對有關(guān)項目進行解析和整合，進而對重組與兼并的具體事項進行把握第二步，企業(yè)應(yīng)科學(xué)挑

18、選融資模式。目投資理財份額，成本管理起到了非常重要的作用，價值鏈成本管理有助于降低制造企業(yè)成本，提高企業(yè)競爭力，應(yīng)得到大力推廣。參考文獻:[1]晃新忠管理新理念:價值鏈成本管理[J].中國市場，2011，(5):3132[2]宮麗梅.基于價值鏈優(yōu)化的成本管理研究一以寶鋼為例[D].青島中國海洋大學(xué)，2011[3]譚浪等.基于價值鏈會計成本管理問題的研究口]企業(yè)家天地(下旬刊)，2013，(1)展狀況，以獲得更多的企業(yè)效益。要創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略

19、發(fā)展模式，樹立全新的企業(yè)管理理念，以成本領(lǐng)先戰(zhàn)略為主導(dǎo)，可促進我國企業(yè)經(jīng)濟效益的提高?？偠灾谄髽I(yè)經(jīng)營管理中，實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略具有較高的應(yīng)用價值。參考文獻:[1]李晶.論成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實施口].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2013(2)[2]丁玲琳，李引花.淺談成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實施口J.全國商情經(jīng)濟理論研究，2∞9，(5)[3J張春組成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實施[J].中外企業(yè)家，2013，(29)[4]李建中，陳字，祝建輝等.

20、企業(yè)實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的新思考口J.生產(chǎn)力研究，2011，(10)[5J何大維，彭尚平企業(yè)如何實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略[J].商場現(xiàn)代化，2∞9，σ)前的融資模式包括內(nèi)部融資、金融機構(gòu)信貸融資、股票融資、債務(wù)融資等，因為成本各異，挑選融資模式時應(yīng)比較各種融資形式，訂立見效最快、成本最少的融資預(yù)案。六、結(jié)束語企業(yè)重組與兼并在提升企業(yè)的核心競爭力、推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展層面具有不可忽視的作用，然而也會引發(fā)各種風(fēng)險，為企業(yè)帶來不必要的困擾。所以，企業(yè)在兼并

21、和重組的過程中，應(yīng)準備充分，第一時間發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，讓企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，并在重組和兼并后提升經(jīng)濟效益。參考文獻:[1]陳吻.企業(yè)重組過程中會計工作核心地位的探討[1].經(jīng)濟視野，20141[2]陳凱.企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險探析口J.會計之友，2012，(23):5960.[3]周吟雪，張向東，對企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險分析口].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，201414[4]鮑屹鋒.探析企業(yè)重組并購形勢下資產(chǎn)管理風(fēng)險[J].新經(jīng)濟，