供應(yīng)鏈企業(yè)融資風險管理

1、供應(yīng)鏈企業(yè)融資風險管理一范麗紅江蘇理工學(xué)院商學(xué)院基金項目：江蘇省高校哲學(xué)社會科學(xué)基金項目(2012SJB630013)。江蘇理工學(xué)院社科基金項目(KYY13506)摘要：本文在考慮供應(yīng)鏈融資風險特點的基礎(chǔ)上，借鑒金融機構(gòu)對供應(yīng)鏈融資的授信條件，提出了不同時段的供應(yīng)鏈企業(yè)融資風險管理策略。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈融資風險；事前風險管理策略；事中風險管理策略；事后風險管理策略供應(yīng)鏈融資風險的特征在某種程度上取決于供應(yīng)鏈資金流的特征，而供應(yīng)鏈資金流最大

2、的特征就是其系統(tǒng)性和復(fù)雜性。一個科學(xué)的供應(yīng)鏈融資風險控制策略應(yīng)該包括供應(yīng)鏈參與主體及銀行等金融機構(gòu)兩個方面，供應(yīng)鏈融資風險管理應(yīng)該是包含這兩個方面的統(tǒng)一體，本文將從這兩個角度出發(fā)來構(gòu)建供應(yīng)鏈融資風險控制策略。根據(jù)供應(yīng)鏈融資風險發(fā)生的時間，可將其風險劃分為事前風險、事中風險和事后風險。不同階段的風險的控制策略也不相同。一、事前風險管理策略1源于供應(yīng)鏈自身的事前風險管理與控制策略。供應(yīng)鏈合作企業(yè)選擇策略。供應(yīng)鏈合作企業(yè)的選擇問題是源自供應(yīng)鏈

3、自身的事情風險控制策略的核心所在，供應(yīng)鏈中合作企業(yè)的選擇，不僅僅是一個簡單的合作伙伴的合適性選擇問題，更是實現(xiàn)整體供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性穩(wěn)定的戰(zhàn)略問題。供應(yīng)鏈上各合作企業(yè)的選擇策略應(yīng)該包括以下幾點：(1)構(gòu)建合作企業(yè)的合作準則，選取恰當?shù)脑u價供應(yīng)商的指標體系；(2)科學(xué)地挑選合作企業(yè)選擇的評價方法；(3)清晰透明的合作企業(yè)選擇的決策過程；(4)完善、高效的決策支持系統(tǒng)。供應(yīng)鏈各企業(yè)間的關(guān)系維持策略。供應(yīng)鏈企業(yè)間的關(guān)系維持策略包括以下幾點：(I)充

4、分挖掘維持供應(yīng)鏈上企業(yè)間合作關(guān)系的可用策略；(2)全面分析影響供應(yīng)鏈間企業(yè)間合作關(guān)系的關(guān)鍵性因素；(3)科學(xué)提煉供應(yīng)鏈上企業(yè)間合作關(guān)系維護的重要措施。2源于銀行或金融機構(gòu)的事前風險管理與控制策略。銀行或金融機構(gòu)的貸前調(diào)查機制構(gòu)建。(1)雙人調(diào)查。客戶經(jīng)理和風險經(jīng)理雙人實地進行貸前調(diào)查，共同擔負授信調(diào)查的合法性、真實性、完整性和有效性的責任。(2)貸前調(diào)查必須結(jié)合授信申請人的非財務(wù)信息加以判斷。(3)必須通過諸如銀行征信系統(tǒng)、工商登記系統(tǒng)

5、、千里眼預(yù)警系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)等第三方信息渠道對調(diào)查內(nèi)容加以佐證。(4)對供應(yīng)鏈上各企業(yè)的實際控制人和高級管理人員的個人品質(zhì)和誠信情況加以盡職調(diào)查。(5)加強對借款人是否涉及民間借貸的調(diào)查，理清擔保鏈、擔保圈上的擔保關(guān)系，深入分析其擔保原因和擔保動機，確認大額負責風險的存在性。(6)結(jié)合行業(yè)及經(jīng)營特點，分析融資企業(yè)和核心企業(yè)的銷售收入的真實性。(7)加強對貸款額度測算的調(diào)查。(8)加強融資企業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)間資金往來情況調(diào)查。銀行或金融機構(gòu)的審查

6、審批機制的構(gòu)建。(1)以產(chǎn)品為主線，制定差異化的評審規(guī)范，實行專業(yè)審查、專業(yè)審批。(2)對供應(yīng)鏈的授信評審實行屬地化評審和一次評審，通過建立“差異112化、多層級”的授權(quán)管理體系，由派駐風險官、主審人完成決策，實現(xiàn)評審與市場的零距離對接，提高評審效率。(3)評審人員在供應(yīng)鏈融資企業(yè)授信風險偏好的指導(dǎo)下，充分考慮企業(yè)的違約率、違約損失率基礎(chǔ)上，核定客戶風險敞IZi。(4)構(gòu)建供應(yīng)鏈融資企業(yè)的授信評審監(jiān)督機制，全面掌握融資企業(yè)的授信資產(chǎn)組合

7、、風險官受責執(zhí)行、審批質(zhì)量和效率，實行差異化評審監(jiān)督。(5)注重授信評審過程中的獨立、客觀、公正。3銀行或金融機構(gòu)的融資產(chǎn)品選擇機制的構(gòu)建。銀行或金融機構(gòu)可以根據(jù)供應(yīng)鏈企業(yè)歷史數(shù)據(jù)，運用一定的方法評估出某一供應(yīng)鏈的歷史風險情況，再輔之以財務(wù)供應(yīng)鏈融資風險的信號燈預(yù)警機制，就可以選擇出針對固定供應(yīng)鏈最合適的融資產(chǎn)品。根據(jù)供應(yīng)鏈融資風險由高到低的順序，我們分別設(shè)計了紅、橙、黃、藍、綠五種顏色的信號燈，這五種顏色的信號燈不僅僅是對財務(wù)供應(yīng)鏈融

8、資風險的預(yù)警，還可以輔助銀行或金融機構(gòu)選取合適的融資產(chǎn)品。4銀行或金融機構(gòu)的供應(yīng)鏈中企業(yè)的準入機制。核心企業(yè)準入標準。核心企業(yè)必須是國內(nèi)外知名的大中型企業(yè)、行業(yè)龍頭、市場領(lǐng)先企業(yè)和資信優(yōu)良財務(wù)實力雄厚的具有較好的合同履約支付企業(yè)，具有較強的市場地位，資金實力比較雄厚。供應(yīng)商準入標準。由核心企業(yè)書面推薦參加供應(yīng)商融資業(yè)務(wù)，且向核心企業(yè)連續(xù)提供產(chǎn)品或服務(wù)的時間不少于1年，供應(yīng)商所在企業(yè)及其實際控制人信用記錄良好，且供應(yīng)商企業(yè)不是核心企業(yè)及其

9、控制人所控制的企業(yè)，供應(yīng)商企業(yè)具有良好的債務(wù)控制能力，資產(chǎn)負債及經(jīng)營情況良好。供應(yīng)商主業(yè)清晰，與核心企業(yè)業(yè)務(wù)占其自身銷售收入比重較高，與核心企業(yè)合作時間較長，合作關(guān)系良好，投融資管理穩(wěn)健。供應(yīng)鏈上交易合同準人標準。核心企業(yè)與融資企業(yè)間由合法、真實、有效的貿(mào)易背景，不存在操縱定價的關(guān)聯(lián)交易，對貨物規(guī)格、品質(zhì)、檢驗和價格、貨款支付方式及糾紛解決方式具有明確的規(guī)定。二、||中風險管理策略事中風險控制，實際上就是針對供應(yīng)鏈可能存在的危機情況的監(jiān)

10、測、評判與預(yù)警，即供應(yīng)鏈財務(wù)危機預(yù)警管理體系的構(gòu)建。供應(yīng)鏈財務(wù)危機預(yù)警管理包括兩個部分。供應(yīng)鏈財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建以及供應(yīng)鏈財務(wù)危機應(yīng)對機制的構(gòu)建。供應(yīng)鏈財務(wù)危機應(yīng)對機制應(yīng)該包括兩個方面，一方面是通過對危機發(fā)生的影響因素的分析構(gòu)建多個備選方案以應(yīng)對風險，另一反面是根據(jù)供應(yīng)鏈財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)的警示找出風險發(fā)生的源頭和關(guān)鍵節(jié)點加以控制風險的發(fā)生。三、■后風險管理策略事后風險控制是指在供應(yīng)鏈融資風險發(fā)生時，應(yīng)該采取何種手段何種方式來使得風險

11、所帶來的損失最小化，事后風險控制策略的實質(zhì)思想是風險的共擔、風險分散、風險規(guī)避。從風險共擔與風險分散角度來看，通過將風險進行風險證券化投入到證券市場中來實現(xiàn)風險的分散與共擔；從風險規(guī)避角度來看，基于套期保值思想，在供應(yīng)鏈融資風險管理中引入期貨、期權(quán)機制。1供應(yīng)資反I臉訌瞵|化。最早提出的剛纈由RichardGonrett(199黽出的針對保險風險的證券化，保險風險證券化是以—種金刪峰嘈理工作毹的，將保險岡飚茜過證券市場中的有價證券實覡向

12、資本市場的轉(zhuǎn)移，其具鋅：移；彭臺睜特定的保險反I臉：分離出來，在經(jīng)過結(jié)構(gòu)化的金融資產(chǎn)重組，轉(zhuǎn)化為可在證券市場流通的證券。在證券到期之前，約定可能的風險事件尚未發(fā)生，證券的發(fā)行人向證券的投資者還本付息；反之，在證券到期之前，約定的風險事件發(fā)生了，證券的投資者可能會損失本金，而保險人就以這種證券的收人來支付保險的賠付。自1999年以來，現(xiàn)了保險風臉的分散與轉(zhuǎn)移，促進了保險市場的快速發(fā)展。供應(yīng)鏈融資風險證券化是指銀行或金融機構(gòu)將整體的供應(yīng)鏈融

13、資風險作為一種資產(chǎn)進行重組，從而形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。這樣就可以將供應(yīng)鏈融資風險在證券市場中通過二級市場的購買以實現(xiàn)風險的分散化。供應(yīng)鏈融資風險證券化的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在經(jīng)濟和安全兩個方面。從經(jīng)濟角度來說，隨著資本市場的發(fā)展不斷完善，交易成本逐漸降低，風險證券化已經(jīng)成為一種有效的風險轉(zhuǎn)移手段，同時，資本市場上，供應(yīng)鏈融資風險與證券相連接，其價格也將與Libor掛鉤，LiboF又獨立于財務(wù)供應(yīng)鏈的存在較為平穩(wěn)，且資本市場投資者眾多

14、，風險的承受能力強。從安全角度來看，供應(yīng)鏈融資風險證券化可以通過融入資金以投資于信用等級較高的證券，并由抵押信托掌管，這就為其安全性給予了充分的保證。2基于套期保值思想的期貨期權(quán)機制的風險規(guī)避機制。隨著期貨期權(quán)機制的運用范圍越來越廣，學(xué)者們開始將期權(quán)作為一種有效的風險管理工具用于供應(yīng)鏈融資風險管理中，以降低整體財務(wù)供應(yīng)鏈的風險。將期權(quán)機制應(yīng)用到財務(wù)供應(yīng)鏈是指核心企業(yè)在產(chǎn)品購買之前向融資企業(yè)公布期權(quán)的購買價格和未來的執(zhí)行價，融資企業(yè)根據(jù)市

15、場的實際需求購買相應(yīng)份額的期權(quán)。在產(chǎn)品實際銷售階段，獲取新的市場需求信息根據(jù)實際情況確定期權(quán)的執(zhí)行情況。這種期權(quán)機制使得供應(yīng)鏈的實際運營過程中可以根據(jù)市場的實際變化情況來決定期權(quán)的執(zhí)行情況，從而降低了供應(yīng)鏈融資風險。期權(quán)合約應(yīng)用在財務(wù)供應(yīng)鏈的風險管理中在給銷售商帶來購買彈性的基礎(chǔ)上，為供應(yīng)商的生產(chǎn)決策提供了時間的保證，同時以無謂損失的減少換來整個財務(wù)供應(yīng)鏈利潤的增加。但供應(yīng)鏈融資風險管理中的期權(quán)合約中最大的問題就是價格的合理制定，為此，

16、有必要進一步研究。作者簡介：范膏紅(197106一)，女。漢族，遼寧■田縣人，江理工學(xué)院商學(xué)院翻教授。江蘇大學(xué)管理學(xué)院博士研究生研究方向：供應(yīng)鏈風險管理淺析如何深化信息化在陜西煙草商業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用■張璐陜西省煙草公司西安市公司信息中J基金項目：國家自然科學(xué)基金(No61303225)；陜西省自然科學(xué)基金(No2013J08046)摘要：陜西煙草商業(yè)企業(yè)已基本形成“數(shù)字煙草”的格局，信息化在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，目前

17、仍存在著系統(tǒng)間橫向信息的集成度、共享度、耦合度較低的問題，并且近幾年卷煙銷售網(wǎng)建的工作內(nèi)容和要求也發(fā)生了極大的變化，對新模式下的信息化支撐提出了新的要求，文章立足陜西煙草信息化現(xiàn)狀，對如何深化信息化在陜西煙草商業(yè)企業(yè)的推動作用進行了分析。關(guān)鍵詞：信息化現(xiàn)狀；技術(shù)層面；管理層面一、引言伴隨信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，以及煙草行業(yè)的改革與發(fā)展，行業(yè)的大部分信息化業(yè)務(wù)已得到初級應(yīng)用，取得了突飛猛進的成果?！钱€了行業(yè)信息化的“路”，大規(guī)模撥

18、粼設(shè)施建設(shè)；二是建起了行業(yè)信息化的“庫”，有效存儲業(yè)務(wù)經(jīng)營相關(guān)數(shù)據(jù)信息；三是以《數(shù)字煙草發(fā)展綱要》為契機，推進了數(shù)字企業(yè)建設(shè)。目前，陜西煙草商業(yè)企業(yè)已基本形成“數(shù)字煙草”的格局，信息系統(tǒng)橫跨營銷、專賣、財務(wù)、物流、經(jīng)營決策、辦公自動化等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，目前仍存在著系統(tǒng)間橫向信息的集成度、共享度、耦合度較低的問題，同時，近幾年卷煙銷售網(wǎng)建的工作內(nèi)容和要求也發(fā)生了極大的變化，對新模式下的信息化支撐也提出

19、了新的要求，文章立足陜西煙草信息化現(xiàn)狀，對如何深化信息化在陜西煙草商業(yè)企業(yè)的推動作用進行了分析。二、陜西煙草商業(yè)企業(yè)信息化建設(shè)現(xiàn)狀當前，陜西煙草商業(yè)企業(yè)也已基本形成“數(shù)字煙草”的格局，信息系統(tǒng)橫跨營銷、專賣、財務(wù)、物流、經(jīng)營決策、辦公自動化等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，各信息系統(tǒng)是隨著經(jīng)營業(yè)務(wù)的發(fā)展逐步建立的，建設(shè)初期，未進行技術(shù)構(gòu)架的總體設(shè)計與規(guī)劃，雖實現(xiàn)了各項業(yè)務(wù)流程和數(shù)據(jù)信息的上下縱向貫通，但各個應(yīng)用系統(tǒng)

20、之間普遍缺乏標準化的數(shù)據(jù)接口定義，不同的應(yīng)用系統(tǒng)成為彼此隔離的信息“孤島”，橫向信息的集成度、共享度、耦合度較低，從而制約了陜西煙草的可持續(xù)性發(fā)展。同時，近幾年卷煙銷售網(wǎng)建的工作內(nèi)容和要求也發(fā)生了極大的變化，對新模式下的信息化支撐也提出了新的要求。并且，省公司在卷煙營銷工作中的定位逐步明確，即作為營銷管理的機構(gòu)，對地市公司卷煙營銷工作進行監(jiān)督、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)、服務(wù)，因此省公司如何行使這些職能，更好的發(fā)揮作用，地市公司如何履行卷煙營銷工作職能