財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析理論框架探討

1、財(cái)務(wù)報(bào)告與分析IFINANCEREPORTANDANALYSIS財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析理論框架探討重慶理工大學(xué)財(cái)會(huì)研究與發(fā)展中心曾龍祥一、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析概述(一)建立財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架必要性一直以來(lái)，人們都十分重視財(cái)務(wù)分析，從最初的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析到財(cái)務(wù)分析，再到現(xiàn)在的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析，許多專(zhuān)家學(xué)者一直在不斷對(duì)其進(jìn)行探索研究。比如，張先治教授指出財(cái)務(wù)分析具有獨(dú)立性和邊緣性的特點(diǎn)，樊行建教授則創(chuàng)造性地提出了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析，這些都是對(duì)財(cái)務(wù)分析的有益探索。然而要更好

2、地解決財(cái)務(wù)分析在實(shí)踐中的應(yīng)用，必須有一個(gè)確定的財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)，雖然有許多文獻(xiàn)對(duì)此進(jìn)行過(guò)探討，但一直都沒(méi)有得到較好的解決。傳統(tǒng)教學(xué)和實(shí)踐中則一直采用“四要素”即償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的框架結(jié)構(gòu)，這個(gè)框架結(jié)構(gòu)內(nèi)容太窄，層次太低，無(wú)法滿足現(xiàn)實(shí)中分析主體的需要，同時(shí)在理論上也會(huì)帶來(lái)很多誤解，因此要使財(cái)務(wù)分析學(xué)科有進(jìn)一步的發(fā)展，必須對(duì)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行重新架構(gòu)，而要解決這個(gè)問(wèn)題，必須從實(shí)踐出發(fā)，分析問(wèn)題形成的原因，才能解決問(wèn)題。

3、(二)具體原因分析主要有兩個(gè)方面：(1)分析主體多元化，衍生分析多樣性。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入，需要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主體不斷增加，不同主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的又不同，企業(yè)經(jīng)理為管理而進(jìn)行分析，投資者為投資進(jìn)行分析，債權(quán)人為貸款而進(jìn)行分析，還有許許多多其他的主體為著不同的目的在進(jìn)行分析，研究主體和研究目的的多元化使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科沒(méi)有一個(gè)固定的分析框架。再加上財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析領(lǐng)域隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷擴(kuò)大，在資本市場(chǎng)、企業(yè)重組、績(jī)效評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)

4、估等方面應(yīng)用越來(lái)越廣泛，衍生出投資分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測(cè)分析、信用分析等等細(xì)化的、專(zhuān)題性的分析目標(biāo)，使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架日益模糊，難以確定。(2)學(xué)科名稱(chēng)不定，學(xué)科歸屬不清。不像其他學(xué)科那樣有確切的名稱(chēng)，財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的名稱(chēng)極其混亂。有稱(chēng)會(huì)計(jì)分析的，有稱(chēng)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的，還有諸如財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)營(yíng)分析等等。這是因?yàn)槲覈?guó)在解放初期引入的是前蘇聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析學(xué)科，后來(lái)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，才由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)

5、分析，但在引入國(guó)外財(cái)務(wù)分析類(lèi)教材時(shí)，名稱(chēng)各種各樣，導(dǎo)致了目前這種狀態(tài)。這些名稱(chēng)看似相同，但在內(nèi)容上又有一定的差異，使得人們常常對(duì)財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的研究對(duì)象和研究?jī)?nèi)容模糊不清。財(cái)務(wù)分析學(xué)科不僅名稱(chēng)不定，而且還存在學(xué)科歸屬不清的問(wèn)題。由于財(cái)務(wù)分析最早起源于銀行對(duì)貸款企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，后來(lái)又發(fā)展到對(duì)損益表的分析，這使得一部分學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是會(huì)計(jì)學(xué)科的延伸。還有相當(dāng)～部分學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)放在財(cái)務(wù)管理學(xué)科里面，是財(cái)務(wù)管理的一部分。但是不管是

6、將財(cái)務(wù)分析放到會(huì)計(jì)學(xué)科下，還是放到財(cái)務(wù)管理學(xué)科里，它們都無(wú)法向財(cái)務(wù)分析提供相應(yīng)的理論支撐，所以財(cái)務(wù)分析在理論上發(fā)展緩慢。(三)財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：鰣全逼鞏綜合(中)2oo9~12期(1)從分析主體而言，最終目的是分析未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵難以確定主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)分析的主體多種多樣，財(cái)務(wù)分析的目的也不盡相同。本文認(rèn)為要確定財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵，必須從實(shí)踐出發(fā)，抓住核心，對(duì)財(cái)務(wù)分析主體和目的進(jìn)行高度邏輯概括。財(cái)務(wù)分析主體可

7、以分為企業(yè)內(nèi)部分析主體和企業(yè)外部分析主體，對(duì)這兩類(lèi)主體分析目的進(jìn)行歸納，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)這兩類(lèi)主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的在于通過(guò)對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析，分析未來(lái)影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的因素，展望企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為企業(yè)管理、投資決策和其他一些目標(biāo)提供依據(jù)。由此可見(jiàn)，不論是內(nèi)部分析主體還是外部分析主體，盡管他們的分析目的不同，但都要判斷未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，這就是財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵的核心。因此財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的研究對(duì)象是

8、影響企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的因素，研究的最終目的是為了判斷企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。(2)從學(xué)科而言，目的不同，分析手段不同，是獨(dú)立學(xué)科。通過(guò)分析主體——分析目的——分析內(nèi)容的思路，可以理清財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵，它把企業(yè)財(cái)務(wù)作為起點(diǎn)和終點(diǎn)，分析的主要內(nèi)容包括所有影響企業(yè)財(cái)務(wù)的重要經(jīng)濟(jì)因素，能夠充分體現(xiàn)這個(gè)內(nèi)涵的只有財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析這個(gè)名稱(chēng)。在明確了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)涵的同時(shí)，也解決了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的。雖然不同的分析主體有不同的分析目

9、的，以及還有許多細(xì)化的、專(zhuān)題性的分析目的，但是它們都統(tǒng)一到一個(gè)相同的最終目的：判斷企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。雖然財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科與會(huì)計(jì)學(xué)科、財(cái)務(wù)管理學(xué)科有著密切的、千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的主體、目的和內(nèi)容得到了擴(kuò)展，已經(jīng)形成了一個(gè)完全不同于會(huì)計(jì)學(xué)科和財(cái)務(wù)管理學(xué)科的新學(xué)科。通過(guò)上述分析，可見(jiàn)在實(shí)踐中財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的是對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行預(yù)測(cè)，而目前的財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的內(nèi)容體系大多是僅僅評(píng)價(jià)

10、企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因此需要對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系的內(nèi)容重新架構(gòu)，使其從理論上滿足實(shí)踐的需要。二、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析理論框架(一)對(duì)企業(yè)已有財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行了解在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，首先要對(duì)企業(yè)的背景以及競(jìng)爭(zhēng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了解，包括企業(yè)的性質(zhì)、實(shí)際控制人的教育水平和管理能力、市場(chǎng)占有率、企業(yè)的盈利能力等等。在這個(gè)部分，分析人員主要是進(jìn)行資料收集以及對(duì)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行理解。財(cái)務(wù)報(bào)告是對(duì)企業(yè)歷史狀況的一個(gè)綜合反

11、映，因此可通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的研讀，財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算，關(guān)鍵數(shù)據(jù)的變化來(lái)掌握企業(yè)當(dāng)前的狀況。(二)對(duì)影響企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果因素進(jìn)行分析在掌握了企業(yè)當(dāng)前狀況以后，要想判斷企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)報(bào)告與分析lFINANCEREPORTANDANALYSIS石油企業(yè)財(cái)務(wù)分析特點(diǎn)芻議長(zhǎng)江大學(xué)魏文君石油企業(yè)是一個(gè)多工種、多行業(yè)的有機(jī)聯(lián)合體，各單位、各部門(mén)、各個(gè)層面上的生產(chǎn)任務(wù)、工作內(nèi)容和完成生產(chǎn)任務(wù)的方法，乃至技術(shù)裝備、工藝特點(diǎn)等都有自己的特

12、殊性。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特殊性決定了石油企業(yè)管理上的專(zhuān)業(yè)化、多學(xué)科和復(fù)雜性。因此，石油企業(yè)財(cái)務(wù)分析除了具備一般企業(yè)財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)外，還應(yīng)考慮其行業(yè)特殊性，否則會(huì)影響財(cái)務(wù)分析的科學(xué)性、合理性和全面性。本文擬專(zhuān)門(mén)就石油企業(yè)財(cái)務(wù)分析的特殊性進(jìn)行探討。一、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：通用指標(biāo)與“油昧”指標(biāo)相結(jié)合石油企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和其他行業(yè)的企業(yè)所用的分析指標(biāo)大部分相同，不外乎包括反映償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等四個(gè)方面的通用指標(biāo)。但是，考慮到石油企業(yè)的

13、特殊性，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司(CNPC)在其制定的《油氣田企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)考核方法》中，建立了一套符合石油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的綜合經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法。該評(píng)價(jià)指標(biāo)體系從出資者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人和國(guó)家等四個(gè)不同側(cè)面考慮，同時(shí)根據(jù)石油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特殊情況，南規(guī)模經(jīng)濟(jì)實(shí)力、成本控制能力、盈利能力、發(fā)展能力、投人產(chǎn)出能力、償債能力、社會(huì)貢獻(xiàn)能力等七個(gè)方面的十個(gè)指標(biāo)組成。其中，具有濃厚“油味”的指標(biāo)主要有油氣單位成本變動(dòng)率、儲(chǔ)采平衡

14、率、探明億噸油氣儲(chǔ)量投資、新建百萬(wàn)噸產(chǎn)能投資。但是，由于石油企業(yè)的重組改制基本結(jié)束，股份公司已經(jīng)上市運(yùn)作多年，原有的石油企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系已滿足不了石油股份公司的財(cái)務(wù)分析，還必須增加一些對(duì)股份公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)，如市盈率、股東權(quán)益凈利率、每股收益、每股股利等。另外，考慮到石油企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的要求，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，其財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)還可細(xì)化到對(duì)單井的效益評(píng)價(jià)，相應(yīng)增設(shè)一些單井考核指標(biāo)。中外石油企業(yè)財(cái)務(wù)分析共同采用的指標(biāo)，如總資產(chǎn)、

15、總收入、純收入、上下游比例、探明石油(天然氣)儲(chǔ)量、資本支出、勘探開(kāi)發(fā)成果，就要對(duì)在未來(lái)一段時(shí)間影響企業(yè)狀況的因素進(jìn)行分析。本文將這些因素按照從大到小、從外到內(nèi)的順序進(jìn)行了分層討論。(1)環(huán)境分析。任何一個(gè)企業(yè)都受到它所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí)，企業(yè)普遍受益；經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時(shí)，企業(yè)普遍蕭條。因此做財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，首先要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有一個(gè)初步的判斷，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況有所了解，并要分析現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)企業(yè)有何影響。(2)行

16、業(yè)分析。所有的企業(yè)都屬于相應(yīng)的某個(gè)行業(yè)，行業(yè)的特點(diǎn)決定了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度，進(jìn)而決定了行業(yè)的利潤(rùn)率，而行業(yè)的利潤(rùn)率也能夠在一定程度上決定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。同時(shí)企業(yè)在本行業(yè)中所處的位置不同，所采取的戰(zhàn)略也不同，對(duì)其未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果也有影響。(3)競(jìng)爭(zhēng)者分析。企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果還取決于它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在未來(lái)的表現(xiàn)，如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)，則對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是個(gè)威脅；如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手表現(xiàn)很弱，則有利于企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因

17、此對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的未來(lái)目標(biāo)、現(xiàn)行戰(zhàn)略、能力、可能采取的行動(dòng)等也需進(jìn)行分析。(4)企業(yè)自身分析。除了要對(duì)企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)結(jié)構(gòu)特征以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行分析外，企業(yè)本身對(duì)其未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的影響更加重要。因此在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，還要對(duì)企業(yè)擁有的優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行分析，包括資本規(guī)模優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)文化優(yōu)勢(shì)等等，這些對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果均有重要的影響。(三)對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)在狀況

18、的把握，以及對(duì)未來(lái)影響企業(yè)的各個(gè)方面的重要因素進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)，從而滿足各方面分析主體的要求。綜上所述，可以看到財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合的系統(tǒng)框架。在這個(gè)體系里，從企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果出發(fā)，分析影響企業(yè)的內(nèi)外因素，從而得出企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。這是一個(gè)完整的分析體系，在這個(gè)體系里，每個(gè)部分都有著豐富的內(nèi)容，需要理論研究者不斷地去充實(shí)和完善。

19、對(duì)這個(gè)分析體系而言，并不是所有的分析主體都要開(kāi)展全面分析，但所有的分析主體都能夠在這個(gè)分析體系里找到自己所需的內(nèi)容。參考文獻(xiàn)：[1]張金昌：《簡(jiǎn)論建立財(cái)務(wù)分析學(xué)的必要性》，《會(huì)計(jì)研究5)1994年第5期。[2]楊有紅：《關(guān)于建立財(cái)務(wù)分析學(xué)的思考》，《會(huì)計(jì)研究》1994年第6期。[3]陳共榮、龔慧云：《構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析學(xué)的思考55，《經(jīng)理論與實(shí)踐5)1996年第5期。[4]樊行?。骸对囌撠?cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科的構(gòu)，《會(huì)計(jì)研究5)1999年第