重慶評(píng)協(xié)搭建人才平臺(tái) 助力行業(yè)持續(xù)發(fā)展

1、率問(wèn)題。由于企業(yè)價(jià)值是企業(yè)各項(xiàng)資源包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)及其他有形資產(chǎn)價(jià)值共同作用的結(jié)果，對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷與對(duì)單項(xiàng)可確指的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的判斷自然可以采用不同的折現(xiàn)率。由此可能出現(xiàn)這樣的情形：對(duì)經(jīng)營(yíng)出于困境的企業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值可能會(huì)大于企業(yè)價(jià)值，沃爾沃可能就是這樣的案例。知識(shí)產(chǎn)權(quán)又有很多種類，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)以及專有技術(shù)等，每項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)所創(chuàng)造價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素不同，每項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估也可以采用不同的折現(xiàn)率。(四)商譽(yù)價(jià)值與知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的關(guān)系知識(shí)

2、產(chǎn)權(quán)是可確指無(wú)形資產(chǎn)，而商譽(yù)則是不可確指無(wú)形資產(chǎn)，但兩者均是在企業(yè)有形資產(chǎn)之外的無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估和對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估都需要采用共同的現(xiàn)金流，在此基礎(chǔ)上依據(jù)不同無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行不同標(biāo)準(zhǔn)的分割，以反映各該單項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。但在評(píng)估實(shí)務(wù)中，各種分割標(biāo)準(zhǔn)有其合理性同樣也存在較大程度的不確定性由此帶來(lái)各單項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的不確定性。最典型的是商標(biāo)權(quán)價(jià)值有時(shí)和商譽(yù)價(jià)值難以區(qū)分在跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的實(shí)踐中，般要求盡可能地反

3、映單項(xiàng)可確指知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值盡可能地減少不可確指的商譽(yù)資產(chǎn)的價(jià)值。(五)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的后續(xù)計(jì)量對(duì)并購(gòu)后知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的后續(xù)計(jì)量也是評(píng)估師需要考慮的重點(diǎn)問(wèn)題。在公司并購(gòu)的實(shí)踐中基于財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量的需要，公司管理當(dāng)局、審計(jì)師均需對(duì)并購(gòu)后各期財(cái)務(wù)報(bào)告中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，該項(xiàng)工作一般由評(píng)估師完成。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的后續(xù)評(píng)估中，一般應(yīng)考慮并購(gòu)后知識(shí)產(chǎn)權(quán)初始入賬價(jià)值時(shí)所依據(jù)的評(píng)估假設(shè)、評(píng)估方法和評(píng)估參數(shù)選取是否發(fā)生了變化重點(diǎn)考慮知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法

4、律保護(hù)期、并購(gòu)整合后知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的提升措施。對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估方法的實(shí)用性和參數(shù)選取的可實(shí)現(xiàn)性兩方面進(jìn)行跟蹤評(píng)估，看知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值是提升還是貶損，如發(fā)生貶損會(huì)計(jì)上應(yīng)相應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)減值處理。(六)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的證券化知識(shí)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)交易中一般與證券市場(chǎng)相關(guān)。資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的判斷，一般考慮多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素后確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的折現(xiàn)率。但證券市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的市場(chǎng)投資者一般認(rèn)為一個(gè)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中如具有多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)必能給企業(yè)帶來(lái)更多的超額收益，由

5、此給該類企業(yè)較高的市盈率和較高的估值。而資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率是特定時(shí)點(diǎn)的市盈率的倒數(shù)，如12％的折現(xiàn)率對(duì)應(yīng)的市盈率為83倍而25倍的市盈率對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為4％可見一項(xiàng)有價(jià)值的知識(shí)產(chǎn)權(quán)如果進(jìn)入證券市場(chǎng)，則會(huì)獲得更高的估值。評(píng)估師在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，般應(yīng)考慮市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)價(jià)值的影響。(作者單位：北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司)備溉傳真重慶評(píng)協(xié)搭建人才平臺(tái)助力行業(yè)持續(xù)發(fā)近期，重慶市召開資產(chǎn)評(píng)估人才建設(shè)平臺(tái)搭建研討會(huì)以促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

6、重慶市評(píng)協(xié)秘書長(zhǎng)宋小矛主持會(huì)議并作重要講話。來(lái)自行業(yè)的26家機(jī)構(gòu)和重慶西南大學(xué)經(jīng)管學(xué)院、重慶理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院等院校負(fù)責(zé)人出席會(huì)議。會(huì)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)和院校負(fù)責(zé)人針對(duì)行業(yè)人才平臺(tái)的搭建作了廣泛深入的探討，紛紛為加快重慶市評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。是要大力構(gòu)建評(píng)估學(xué)歷教育培養(yǎng)機(jī)制。二是要積極探索創(chuàng)立行業(yè)高水平實(shí)踐平臺(tái)與學(xué)生科研實(shí)踐平臺(tái)。三是建立院校與行業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合培養(yǎng)人才的長(zhǎng)效機(jī)制。四是要站在科學(xué)發(fā)展、持續(xù)發(fā)展”的高度，充分認(rèn)識(shí)人才培養(yǎng)在行業(yè)發(fā)展

7、中的重要性。宋小矛秘書長(zhǎng)在會(huì)議總結(jié)時(shí)指出資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)本科生和碩士生的培養(yǎng)工作對(duì)行業(yè)是項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的長(zhǎng)期工作，搭建院校與評(píng)估實(shí)務(wù)界互動(dòng)交流的平臺(tái)，推薦具有較高評(píng)估理論水平和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人員承擔(dān)專業(yè)課程教學(xué)、實(shí)踐環(huán)節(jié)和論文指導(dǎo)，推薦更多的評(píng)估機(jī)構(gòu)作為教學(xué)實(shí)踐基地為評(píng)估實(shí)踐教學(xué)提供指導(dǎo)和幫助，推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)學(xué)位教育與資產(chǎn)評(píng)估考試的銜接等工作有助于不斷創(chuàng)造良好的專業(yè)發(fā)展環(huán)境，不斷拓展評(píng)估人才的成長(zhǎng)空間，是行業(yè)持續(xù)性發(fā)展的迫切需要也是評(píng)估機(jī)

8、構(gòu)自我完善和提高的重要途徑。重慶評(píng)協(xié)將大力支持評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)工作發(fā)揮好機(jī)構(gòu)與院校之間的橋梁和紐帶作用。(重慶評(píng)協(xié))率問(wèn)題。由于企業(yè)價(jià)值是企業(yè)各項(xiàng)資源包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)及其他有形資產(chǎn)價(jià)值共同作用的結(jié)果，對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷與對(duì)單項(xiàng)可確指的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的判斷自然可以采用不同的折現(xiàn)率。由此可能出現(xiàn)這樣的情形：對(duì)經(jīng)營(yíng)出于困境的企業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值可能會(huì)大于企業(yè)價(jià)值，沃爾沃可能就是這樣的案例。知識(shí)產(chǎn)權(quán)又有很多種類，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)以及專有技術(shù)等，每

9、項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)所創(chuàng)造價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素不同，每項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估也可以采用不同的折現(xiàn)率。(四)商譽(yù)價(jià)值與知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的關(guān)系知識(shí)產(chǎn)權(quán)是可確指無(wú)形資產(chǎn)，而商譽(yù)則是不可確指無(wú)形資產(chǎn)，但兩者均是在企業(yè)有形資產(chǎn)之外的無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估和對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估都需要采用共同的現(xiàn)金流，在此基礎(chǔ)上依據(jù)不同無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行不同標(biāo)準(zhǔn)的分割，以反映各該單項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。但在評(píng)估實(shí)務(wù)中，各種分割標(biāo)準(zhǔn)有其合理性同樣也存在較大程度的不確定性由此帶來(lái)各單

10、項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的不確定性。最典型的是商標(biāo)權(quán)價(jià)值有時(shí)和商譽(yù)價(jià)值難以區(qū)分在跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的實(shí)踐中，般要求盡可能地反映單項(xiàng)可確指知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值盡可能地減少不可確指的商譽(yù)資產(chǎn)的價(jià)值。(五)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的后續(xù)計(jì)量對(duì)并購(gòu)后知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的后續(xù)計(jì)量也是評(píng)估師需要考慮的重點(diǎn)問(wèn)題。在公司并購(gòu)的實(shí)踐中基于財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量的需要，公司管理當(dāng)局、審計(jì)師均需對(duì)并購(gòu)后各期財(cái)務(wù)報(bào)告中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，該項(xiàng)工作一般由評(píng)估師完成。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的后續(xù)評(píng)估

11、中，一般應(yīng)考慮并購(gòu)后知識(shí)產(chǎn)權(quán)初始入賬價(jià)值時(shí)所依據(jù)的評(píng)估假設(shè)、評(píng)估方法和評(píng)估參數(shù)選取是否發(fā)生了變化重點(diǎn)考慮知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)期、并購(gòu)整合后知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的提升措施。對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估方法的實(shí)用性和參數(shù)選取的可實(shí)現(xiàn)性兩方面進(jìn)行跟蹤評(píng)估，看知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值是提升還是貶損，如發(fā)生貶損會(huì)計(jì)上應(yīng)相應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)減值處理。(六)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的證券化知識(shí)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)交易中一般與證券市場(chǎng)相關(guān)。資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的判斷，一般考慮多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素后確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的折現(xiàn)率。

12、但證券市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的市場(chǎng)投資者一般認(rèn)為一個(gè)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中如具有多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)必能給企業(yè)帶來(lái)更多的超額收益，由此給該類企業(yè)較高的市盈率和較高的估值。而資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率是特定時(shí)點(diǎn)的市盈率的倒數(shù)，如12％的折現(xiàn)率對(duì)應(yīng)的市盈率為83倍而25倍的市盈率對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為4％可見一項(xiàng)有價(jià)值的知識(shí)產(chǎn)權(quán)如果進(jìn)入證券市場(chǎng)，則會(huì)獲得更高的估值。評(píng)估師在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，般應(yīng)考慮市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)價(jià)值的影響。(作者單位：北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司)

13、備溉傳真重慶評(píng)協(xié)搭建人才平臺(tái)助力行業(yè)持續(xù)發(fā)近期，重慶市召開資產(chǎn)評(píng)估人才建設(shè)平臺(tái)搭建研討會(huì)以促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)持續(xù)發(fā)展。重慶市評(píng)協(xié)秘書長(zhǎng)宋小矛主持會(huì)議并作重要講話。來(lái)自行業(yè)的26家機(jī)構(gòu)和重慶西南大學(xué)經(jīng)管學(xué)院、重慶理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院等院校負(fù)責(zé)人出席會(huì)議。會(huì)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)和院校負(fù)責(zé)人針對(duì)行業(yè)人才平臺(tái)的搭建作了廣泛深入的探討，紛紛為加快重慶市評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。是要大力構(gòu)建評(píng)估學(xué)歷教育培養(yǎng)機(jī)制。二是要積極探索創(chuàng)立行業(yè)高水平實(shí)踐平臺(tái)與學(xué)生科研實(shí)踐

14、平臺(tái)。三是建立院校與行業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合培養(yǎng)人才的長(zhǎng)效機(jī)制。四是要站在科學(xué)發(fā)展、持續(xù)發(fā)展”的高度，充分認(rèn)識(shí)人才培養(yǎng)在行業(yè)發(fā)展中的重要性。宋小矛秘書長(zhǎng)在會(huì)議總結(jié)時(shí)指出資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)本科生和碩士生的培養(yǎng)工作對(duì)行業(yè)是項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的長(zhǎng)期工作，搭建院校與評(píng)估實(shí)務(wù)界互動(dòng)交流的平臺(tái)，推薦具有較高評(píng)估理論水平和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人員承擔(dān)專業(yè)課程教學(xué)、實(shí)踐環(huán)節(jié)和論文指導(dǎo)，推薦更多的評(píng)估機(jī)構(gòu)作為教學(xué)實(shí)踐基地為評(píng)估實(shí)踐教學(xué)提供指導(dǎo)和幫助，推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)學(xué)位教育與資產(chǎn)評(píng)