關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理層及員工是否確認(rèn)管理費(fèi)用的思考

1、kjxh.mofcom.當(dāng)前，部分上市公司或擬上市公司為留住人才，保持管理層及員工的穩(wěn)定，推動(dòng)企業(yè)又好又快發(fā)展，控股股東通常采用低價(jià)轉(zhuǎn)讓給管理層及員工部分股權(quán)的辦法。該事項(xiàng)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，由于準(zhǔn)則及相關(guān)準(zhǔn)則解釋并未明確，導(dǎo)致會(huì)計(jì)處理差異很大。一、問(wèn)題的提出案例一：2011年6月A公司將低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)視同股權(quán)激勵(lì)，計(jì)入管理費(fèi)用。2009年7月24日，A公司股東大會(huì)通過(guò)決議，同意B公司將所持有的A公司20%股權(quán)以2400萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給張某等

2、公司管理層及員工，將所持有的A公司10%股權(quán)以2000萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給C公司。2009年7月26日，B公司與前述股權(quán)受讓方簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》；2009年7月28日，某市公證處對(duì)前述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》進(jìn)行了公證。很顯然，相比于轉(zhuǎn)讓給C公司的價(jià)格，控股股東轉(zhuǎn)讓給管理層及員工價(jià)格差異200010%20%2400=1600（萬(wàn)元）。對(duì)于該會(huì)計(jì)事項(xiàng)，A公司將低價(jià)轉(zhuǎn)讓視同股權(quán)激勵(lì)，按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》（以下簡(jiǎn)稱“股份支付準(zhǔn)則”）進(jìn)行

3、了會(huì)計(jì)處理，即增加了當(dāng)期管理費(fèi)用1600萬(wàn)元，同時(shí)增加了資本公積。案例二：2010年上市的D公司存在與A公司相似的股份支付行為，但沒(méi)有確認(rèn)股份支付費(fèi)用。2009年8月13日，D公司召開(kāi)董事會(huì)，同意蘇某將所持D公司450萬(wàn)元的出資，占注冊(cè)資本比例為26.01%，以8000萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓F公司控股；G公司（控股股東）將所持D公司99.994萬(wàn)元的出資，占注冊(cè)資本比例為5.78%，以100萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予H公司；G公司將所持D公司86.5萬(wàn)元

4、的出資，占注冊(cè)資本比例為5%，以86.5萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予H公司。2009年8月19日，各方簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。G公司此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因：（一）G公司的股東張某為更好地管理其對(duì)外投資，將其所持G公司7.80%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予金某，G公司將其所持D公司5.78%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予張某獨(dú)資的H公司，即將其通過(guò)G公司間接持有的D公司的出資轉(zhuǎn)移至H公司。（二）為了增強(qiáng)D公司高管團(tuán)隊(duì)的凝聚力，發(fā)揮人才的積極性，激勵(lì)高管更好的服務(wù)于D公司，使其與D公司的長(zhǎng)

5、期發(fā)展緊密聯(lián)系起來(lái)，G公司將其所持D公司5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予金某控股、其他高管參股的H公司。蘇某將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓F公司控股的對(duì)價(jià)，以標(biāo)的股權(quán)所對(duì)應(yīng)的公司2008年底凈資產(chǎn)2.5倍市凈率為參考，確定轉(zhuǎn)讓價(jià)款為8000萬(wàn)元。根據(jù)G公司與H公司簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均系以原始出資額轉(zhuǎn)讓。很顯然，參照蘇某將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓F公司控股的對(duì)價(jià)，G公司（控股股東）轉(zhuǎn)讓給管理層出資的公司價(jià)格差異800026.01%(5.78%5%)10086.5=31

6、29（萬(wàn)元），但該公司未按股份支付準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。上述第一個(gè)案例是直接向管理層轉(zhuǎn)讓股權(quán)，第二個(gè)案例是向管理層出資的持股公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)，按關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理層及員工是否確認(rèn)管理費(fèi)用的思考郭長(zhǎng)福（兗礦集團(tuán)有限公司）AccountingManagement會(huì)計(jì)管理552012.1實(shí)習(xí)編輯：田鎮(zhèn)照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，其實(shí)質(zhì)都是向管理層低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的形式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，但會(huì)計(jì)處理卻截然不同。這就說(shuō)明當(dāng)前關(guān)于股權(quán)激勵(lì)尚沒(méi)有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，以及存在股份支

7、付的公允價(jià)值如何確定的問(wèn)題，即如何判定是否為低價(jià)。二、股份支付準(zhǔn)則的具體規(guī)定股份支付準(zhǔn)則及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第4號(hào)》明確，股份支付是“以股份為基礎(chǔ)的支付”的簡(jiǎn)稱，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。企業(yè)集團(tuán)（由母公司和其全部子公司構(gòu)成）內(nèi)發(fā)生的股份支付交易，應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：（一）結(jié)算企業(yè)以其本身權(quán)益工具結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理；除此之外，應(yīng)

8、當(dāng)作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。結(jié)算企業(yè)是接受服務(wù)企業(yè)的投資者的，應(yīng)當(dāng)按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值或應(yīng)承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)接受服務(wù)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，同時(shí)確認(rèn)資本公積（其他資本公積）或負(fù)債。(二)接受服務(wù)企業(yè)沒(méi)有結(jié)算義務(wù)或授予本企業(yè)職工的是其本身權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理；接受服務(wù)企業(yè)具有結(jié)算義務(wù)且授予本企業(yè)職工的是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。從上述準(zhǔn)

9、則來(lái)看，并未完全明確指出大股東低價(jià)轉(zhuǎn)讓企業(yè)股份給管理層及員工這一交易作為股份支付來(lái)處理，只是比較抽象的概括了集團(tuán)內(nèi)的股份支付交易會(huì)計(jì)處理，讓人難以理解，從而導(dǎo)致實(shí)務(wù)中執(zhí)行各異。但中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部于2009年2月17日印發(fā)的《上市公司執(zhí)業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管問(wèn)題解答》[2009]第1期中問(wèn)題七中明確指出：上市公司大股東將其持有的其他公司的股份按照合同約定價(jià)格（低于市價(jià)）轉(zhuǎn)讓給上市公司的高級(jí)管理人員，該項(xiàng)行為的實(shí)質(zhì)是股權(quán)激勵(lì)，應(yīng)該按照股份支付的

10、相關(guān)要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。但該監(jiān)管規(guī)定也未明確如何確定股權(quán)的公允價(jià)格。因此，從上述分析，無(wú)疑A公司低價(jià)轉(zhuǎn)讓給管理層股份符合股份支付的準(zhǔn)則及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的，但其轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照PE或戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓價(jià)格的差異全部作為股權(quán)激勵(lì)確定公允價(jià)值也尚值得商榷。三、從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)分析控股股東以較低價(jià)格轉(zhuǎn)讓給管理層及員工，憑什么公司需要確認(rèn)費(fèi)用。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，既然控股股東愿意讓渡自己利益給管理層及員工，本質(zhì)上就是希望管理層及員工努力工作，為公司更好更快發(fā)展，

11、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，從而間接也為控股股東帶來(lái)利益?？毓晒蓶|以較低價(jià)格轉(zhuǎn)讓給高管層及員工實(shí)質(zhì)是企業(yè)接受了管理層及員工提供的服務(wù)，但由其股東支付了接受服務(wù)的對(duì)價(jià)，形成了事實(shí)上的股權(quán)激勵(lì)，需要按股權(quán)支付準(zhǔn)則進(jìn)行處理，因而證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部監(jiān)管規(guī)定符合準(zhǔn)則要求。四、如何確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓公允價(jià)值實(shí)務(wù)中，有的公司按照PE（或戰(zhàn)略投資者）的入股價(jià)格確定，如前述案例一，但PE的價(jià)格一定就公允嗎？此外，PE通常入股時(shí)，可能與管理層入股時(shí)的時(shí)間點(diǎn)并不一致，中間間隔多長(zhǎng)時(shí)間

12、，1年或者6個(gè)月，可以采用PE的入股價(jià)格呢？此外，部分公司向管理層轉(zhuǎn)讓時(shí)，并無(wú)可參照的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，以及多個(gè)PE入股價(jià)格不一致時(shí)，具體選用哪個(gè)價(jià)格也是一個(gè)問(wèn)題。因而作為會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者確實(shí)不好把握如何適用股份支付準(zhǔn)則。筆者認(rèn)為，由于PE入股時(shí)，通常是以公司上市為目的，可能在IPO過(guò)程中會(huì)提供一些上市服務(wù)工作，如財(cái)務(wù)咨詢、顧問(wèn)等，如果是這種情況，則可能出現(xiàn)低估股份轉(zhuǎn)讓的公允價(jià)值，從而少確認(rèn)管理費(fèi)用。另外一種情況，PE也可能存在看走眼，高估企業(yè)價(jià)