對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析的有關(guān)思考

1、墮籃竺查墊堡堡壘勸改舍融對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析的有關(guān)思考●韓廣民周彤財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)完整的報(bào)告體系，綜合反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。它包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附表。其中，資產(chǎn)負(fù)債表匯總了公司在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，利潤(rùn)表匯總了公司在某段時(shí)期的收人和費(fèi)用。管理層為了評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，借助的最常用的工具就是財(cái)務(wù)比率。一、財(cái)務(wù)比率的類(lèi)型財(cái)務(wù)比率基本上有三種類(lèi)型：第一種比率概括了公司某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)

2、狀況的某些方面，是兩個(gè)“存量”項(xiàng)目的對(duì)比，通常也稱(chēng)為資產(chǎn)負(fù)債表比率；第：種比率概括了公司一段時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果的某些方面，將利潤(rùn)表的一個(gè)“流量”項(xiàng)目與另一個(gè)“流量”項(xiàng)目作比較，習(xí)慣上稱(chēng)為損益表比率；第三種比率反映了公司的綜合經(jīng)營(yíng)成果，是將利潤(rùn)表中的某個(gè)“流量”項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表中的某個(gè)“存量”項(xiàng)目加以比較，稱(chēng)為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率?！按媪俊表?xiàng)目作為來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的余額，不能準(zhǔn)確地反映這個(gè)變量在一定時(shí)期的流量變化情況，因此采用資產(chǎn)負(fù)債表期初、

3、期末余額的平均值作為某個(gè)損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率的分母，可使其更好地反映公司的整體情況。下面提及的保障比率、周轉(zhuǎn)率和盈利能力比率均屬于損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率，都需要采用“存量”項(xiàng)目的平均值。：、財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析框架(一)清償能力比率是衡量公司償還短期債務(wù)能力的比率。清償能力比率是對(duì)短期債務(wù)與可得到的用于償還這些債務(wù)的短期流動(dòng)資金來(lái)源進(jìn)行的比較。1流動(dòng)比率。顯示公司用其流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是最常用的清償能力比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比

4、率：流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。一般情況下。流動(dòng)比率越高，反映公司短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。一般認(rèn)為2：1的比例比較適宜。但是流動(dòng)比率也不能過(guò)高，過(guò)高則表明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和公司的獲利能力。2酸性測(cè)試比率，也稱(chēng)速動(dòng)比率。表示公司用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：酸性測(cè)試比率=(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨)流動(dòng)負(fù)債。(=)財(cái)務(wù)杠桿比率反映公司通過(guò)債務(wù)籌資的比率。1產(chǎn)權(quán)比率。反映由債權(quán)人提供的負(fù)債資金與

5、所有者提供的權(quán)益資金的相對(duì)關(guān)系，以及公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢(qián)債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時(shí)期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，公司多借債可以獲得額外利潤(rùn)。2資產(chǎn)負(fù)債率。反映債務(wù)融資對(duì)于公司的重要性。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有直接關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)

6、險(xiǎn)越低。3長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)期資本比率。反映長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)于資本結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)期融資)的相對(duì)重要性。其計(jì)算公式為：長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)期資本比率=長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期資本。長(zhǎng)期資本是所有長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益之和。(三)保障比率是將公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和支付及保障它的能力相聯(lián)系的比率。利息保障比率表示公司支付利息費(fèi)用的能力。其計(jì)算公式為：利息保障比率=息稅前利潤(rùn)(EB利息費(fèi)用，或=息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)利息費(fèi)用。折舊和攤銷(xiāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制對(duì)以前發(fā)生的支出的調(diào)整，實(shí)際上

7、仍然屬于本年的現(xiàn)金流量，也可以用來(lái)支付利息費(fèi)用。因此，筆者認(rèn)為，采用EBITDA比采用EBIT更為精確。(四)周轉(zhuǎn)率是衡量公司利用其資產(chǎn)的有效程度的比率。1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。反映公司應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績(jī)，說(shuō)明應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售凈額應(yīng)收賬款。2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱(chēng)平均收現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=一年中的天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，或=(應(yīng)收賬款x一年中的天數(shù))年賒銷(xiāo)金額。應(yīng)收賬款周

8、轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這兩個(gè)比率與公司的信用政策環(huán)境有密切聯(lián)系。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快，銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)距離實(shí)際收到現(xiàn)金的時(shí)間就越短，但過(guò)快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度與過(guò)短的平均收現(xiàn)期可能意味著過(guò)于嚴(yán)厲的信用政策。賬面上應(yīng)收賬款余額很低，卻可能使銷(xiāo)售額和相應(yīng)的利潤(rùn)大幅度減少。3應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=年賒購(gòu)金額應(yīng)付賬款。4應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱(chēng)平均付現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；一年中的天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，或=(應(yīng)付賬款x一年中

9、的天數(shù))年賒購(gòu)金額。5存貨周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本存貨。6存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=一年中的天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率，或=貨x一年中的天數(shù))銷(xiāo)售成本。存貨周轉(zhuǎn)越快，表明存貨越具有流動(dòng)性。但過(guò)快的周轉(zhuǎn)速度可能是存貨占用水平過(guò)低或存貨頻繁發(fā)生缺貨的信號(hào)。‘7營(yíng)業(yè)周期。是從外購(gòu)承擔(dān)付款義務(wù)到收回因銷(xiāo)售商品或捉供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短是決定公司

10、流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。較短的營(yíng)業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。8現(xiàn)金周期。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金周期：營(yíng)業(yè)周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。分析現(xiàn)金周期必須注意，該指標(biāo)既影響公司經(jīng)營(yíng)決策又影響公司財(cái)務(wù)決策，并且人們可能忽略對(duì)這兩種決策的錯(cuò)誤管理。例如不及時(shí)付款，損失了公司信用，卻能直接縮短現(xiàn)金周期。9總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表示公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷(xiāo)售收入的效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售凈額總資產(chǎn)。(五)盈利能力比率1毛利率。是公司的銷(xiāo)售毛利

11、與銷(xiāo)售凈額的比率。銷(xiāo)售毛利是指銷(xiāo)售凈額減去銷(xiāo)售成本的余額。銷(xiāo)售凈額為銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售退回、銷(xiāo)售折扣及折讓的差額。其計(jì)算公式為：毛利率=銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售凈額=峭售凈額一銷(xiāo)售成本)銷(xiāo)售凈額。毛利率是商品流通企業(yè)和制造業(yè)反映商品或產(chǎn)品銷(xiāo)售獲利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。商品流通企業(yè)商品的銷(xiāo)售成本為商品的進(jìn)價(jià)成本，而在制造業(yè)則為產(chǎn)品的生產(chǎn)或制造成本。當(dāng)毛利扣除經(jīng)營(yíng)期間費(fèi)用后即為經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。可見(jiàn)，毛利率反映了公司產(chǎn)品或商品銷(xiāo)售的初始獲利能力，保持一定的毛利率對(duì)

12、公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)是相當(dāng)重要的。2銷(xiāo)售利潤(rùn)率。是利潤(rùn)額占銷(xiāo)售收入凈額的百分比。該指標(biāo)表示，公司每銷(xiāo)售一元錢(qián)產(chǎn)品所獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)額銷(xiāo)售收入凈額。運(yùn)用該比率進(jìn)行分析時(shí)，利潤(rùn)額習(xí)慣上使用利潤(rùn)總額，但由于利潤(rùn)總額不僅包括銷(xiāo)售利潤(rùn)，而且包括投資收益及營(yíng)業(yè)外收支等，造成分子和分母計(jì)算口徑的差異。所以筆者建議，采用狹義的銷(xiāo)售利潤(rùn)，這樣得到的實(shí)際上是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，它是衡量一個(gè)公司能否持續(xù)獲得利潤(rùn)能力的重要指標(biāo)，對(duì)管理層決策更

13、有價(jià)值。3投資回報(bào)率。是衡量公司綜合效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：投資回報(bào)率：稅后凈利資產(chǎn)總額=銷(xiāo)售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4權(quán)益報(bào)酬率。反映股東賬面投資額的盈利能力。權(quán)益報(bào)酬率：稅后凈利股東權(quán)益=銷(xiāo)售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)=投資回報(bào)率x權(quán)益乘數(shù)。高的權(quán)益報(bào)酬率通常說(shuō)明公司有好的投資價(jià)值，但如果公司運(yùn)用了較高的財(cái)務(wù)杠桿水平，則高的權(quán)益報(bào)酬率可能是過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。(作者單位：雙鴨山礦區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)局嶺東分局)39墮籃竺查墊堡堡壘勸改舍

14、融對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析的有關(guān)思考●韓廣民周彤財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)完整的報(bào)告體系，綜合反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。它包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附表。其中，資產(chǎn)負(fù)債表匯總了公司在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，利潤(rùn)表匯總了公司在某段時(shí)期的收人和費(fèi)用。管理層為了評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，借助的最常用的工具就是財(cái)務(wù)比率。一、財(cái)務(wù)比率的類(lèi)型財(cái)務(wù)比率基本上有三種類(lèi)型：第一種比率概括了公司某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的某些方面，是兩個(gè)

15、“存量”項(xiàng)目的對(duì)比，通常也稱(chēng)為資產(chǎn)負(fù)債表比率；第：種比率概括了公司一段時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果的某些方面，將利潤(rùn)表的一個(gè)“流量”項(xiàng)目與另一個(gè)“流量”項(xiàng)目作比較，習(xí)慣上稱(chēng)為損益表比率；第三種比率反映了公司的綜合經(jīng)營(yíng)成果，是將利潤(rùn)表中的某個(gè)“流量”項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表中的某個(gè)“存量”項(xiàng)目加以比較，稱(chēng)為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率?！按媪俊表?xiàng)目作為來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的余額，不能準(zhǔn)確地反映這個(gè)變量在一定時(shí)期的流量變化情況，因此采用資產(chǎn)負(fù)債表期初、期末余額的平均值作為某

16、個(gè)損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率的分母，可使其更好地反映公司的整體情況。下面提及的保障比率、周轉(zhuǎn)率和盈利能力比率均屬于損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率，都需要采用“存量”項(xiàng)目的平均值。：、財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析框架(一)清償能力比率是衡量公司償還短期債務(wù)能力的比率。清償能力比率是對(duì)短期債務(wù)與可得到的用于償還這些債務(wù)的短期流動(dòng)資金來(lái)源進(jìn)行的比較。1流動(dòng)比率。顯示公司用其流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是最常用的清償能力比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。

17、一般情況下。流動(dòng)比率越高，反映公司短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。一般認(rèn)為2：1的比例比較適宜。但是流動(dòng)比率也不能過(guò)高，過(guò)高則表明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和公司的獲利能力。2酸性測(cè)試比率，也稱(chēng)速動(dòng)比率。表示公司用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：酸性測(cè)試比率=(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨)流動(dòng)負(fù)債。(=)財(cái)務(wù)杠桿比率反映公司通過(guò)債務(wù)籌資的比率。1產(chǎn)權(quán)比率。反映由債權(quán)人提供的負(fù)債資金與所有者提供的權(quán)益資金的

18、相對(duì)關(guān)系，以及公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢(qián)債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時(shí)期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，公司多借債可以獲得額外利潤(rùn)。2資產(chǎn)負(fù)債率。反映債務(wù)融資對(duì)于公司的重要性。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有直接關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。3長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)

19、期資本比率。反映長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)于資本結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)期融資)的相對(duì)重要性。其計(jì)算公式為：長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)期資本比率=長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期資本。長(zhǎng)期資本是所有長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益之和。(三)保障比率是將公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和支付及保障它的能力相聯(lián)系的比率。利息保障比率表示公司支付利息費(fèi)用的能力。其計(jì)算公式為：利息保障比率=息稅前利潤(rùn)(EB利息費(fèi)用，或=息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)利息費(fèi)用。折舊和攤銷(xiāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制對(duì)以前發(fā)生的支出的調(diào)整，實(shí)際上仍然屬于本年的現(xiàn)金流量

20、，也可以用來(lái)支付利息費(fèi)用。因此，筆者認(rèn)為，采用EBITDA比采用EBIT更為精確。(四)周轉(zhuǎn)率是衡量公司利用其資產(chǎn)的有效程度的比率。1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。反映公司應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績(jī)，說(shuō)明應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售凈額應(yīng)收賬款。2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱(chēng)平均收現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=一年中的天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，或=(應(yīng)收賬款x一年中的天數(shù))年賒銷(xiāo)金額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

21、這兩個(gè)比率與公司的信用政策環(huán)境有密切聯(lián)系。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快，銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)距離實(shí)際收到現(xiàn)金的時(shí)間就越短，但過(guò)快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度與過(guò)短的平均收現(xiàn)期可能意味著過(guò)于嚴(yán)厲的信用政策。賬面上應(yīng)收賬款余額很低，卻可能使銷(xiāo)售額和相應(yīng)的利潤(rùn)大幅度減少。3應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=年賒購(gòu)金額應(yīng)付賬款。4應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱(chēng)平均付現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；一年中的天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，或=(應(yīng)付賬款x一年中的天數(shù))年賒購(gòu)金額。5

22、存貨周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本存貨。6存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=一年中的天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率，或=貨x一年中的天數(shù))銷(xiāo)售成本。存貨周轉(zhuǎn)越快，表明存貨越具有流動(dòng)性。但過(guò)快的周轉(zhuǎn)速度可能是存貨占用水平過(guò)低或存貨頻繁發(fā)生缺貨的信號(hào)。‘7營(yíng)業(yè)周期。是從外購(gòu)承擔(dān)付款義務(wù)到收回因銷(xiāo)售商品或捉供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因

23、素。較短的營(yíng)業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。8現(xiàn)金周期。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金周期：營(yíng)業(yè)周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。分析現(xiàn)金周期必須注意，該指標(biāo)既影響公司經(jīng)營(yíng)決策又影響公司財(cái)務(wù)決策，并且人們可能忽略對(duì)這兩種決策的錯(cuò)誤管理。例如不及時(shí)付款，損失了公司信用，卻能直接縮短現(xiàn)金周期。9總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表示公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷(xiāo)售收入的效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售凈額總資產(chǎn)。(五)盈利能力比率1毛利率。是公司的銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)售凈額的比率。銷(xiāo)售

24、毛利是指銷(xiāo)售凈額減去銷(xiāo)售成本的余額。銷(xiāo)售凈額為銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售退回、銷(xiāo)售折扣及折讓的差額。其計(jì)算公式為：毛利率=銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售凈額=峭售凈額一銷(xiāo)售成本)銷(xiāo)售凈額。毛利率是商品流通企業(yè)和制造業(yè)反映商品或產(chǎn)品銷(xiāo)售獲利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。商品流通企業(yè)商品的銷(xiāo)售成本為商品的進(jìn)價(jià)成本，而在制造業(yè)則為產(chǎn)品的生產(chǎn)或制造成本。當(dāng)毛利扣除經(jīng)營(yíng)期間費(fèi)用后即為經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?？梢?jiàn)，毛利率反映了公司產(chǎn)品或商品銷(xiāo)售的初始獲利能力，保持一定的毛利率對(duì)公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)是相當(dāng)重要

25、的。2銷(xiāo)售利潤(rùn)率。是利潤(rùn)額占銷(xiāo)售收入凈額的百分比。該指標(biāo)表示，公司每銷(xiāo)售一元錢(qián)產(chǎn)品所獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)額銷(xiāo)售收入凈額。運(yùn)用該比率進(jìn)行分析時(shí)，利潤(rùn)額習(xí)慣上使用利潤(rùn)總額，但由于利潤(rùn)總額不僅包括銷(xiāo)售利潤(rùn)，而且包括投資收益及營(yíng)業(yè)外收支等，造成分子和分母計(jì)算口徑的差異。所以筆者建議，采用狹義的銷(xiāo)售利潤(rùn)，這樣得到的實(shí)際上是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，它是衡量一個(gè)公司能否持續(xù)獲得利潤(rùn)能力的重要指標(biāo)，對(duì)管理層決策更有價(jià)值。3投資回報(bào)率。