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1、135CHINAGALAXYSECURITIESCO.LTD.CHINAGALAXYSECURITIESCO.LTD.中國(guó)銀河證券股份有限公司中國(guó)銀河證券股份有限公司CHINAGALAXYSECURITIESCO.LTD.CHINAGALAXYSECURITIESCO.LTD.消費(fèi)升級(jí)催動(dòng)品質(zhì)消費(fèi)主升浪,線(xiàn)下渠道消費(fèi)升級(jí)催動(dòng)品質(zhì)消費(fèi)主升浪,線(xiàn)下渠道價(jià)值回歸價(jià)值回歸中國(guó)銀河證券研究院中國(guó)銀河證券研究院【零售行業(yè)分析師、李昂零售行業(yè)分析師、
2、李昂】20187335CHINAGALAXYSECURITIESCHINAGALAXYSECURITIES1.以史為鏡,可知興替:中美零售行業(yè)發(fā)展對(duì)比:以史為鏡,可知興替:中美零售行業(yè)發(fā)展對(duì)比:根據(jù)對(duì)消費(fèi)需求的敏感性,居民消費(fèi)可分為必選消費(fèi)和可選消根據(jù)對(duì)消費(fèi)需求的敏感性,居民消費(fèi)可分為必選消費(fèi)和可選消費(fèi)。必選消費(fèi)作為與居民生活密切相關(guān)的行業(yè),總體而言體量大且費(fèi)。必選消費(fèi)作為與居民生活密切相關(guān)的行業(yè),總體而言體量大且保持平穩(wěn)增速。隨著人民
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