第3講財務(wù)管理的基本目標(biāo)

1、第3講：財務(wù)管理的基本目標(biāo)我們正式進(jìn)入第一章的學(xué)習(xí)，考點有四：1、財務(wù)管理的基本目標(biāo)2、利益相關(guān)者3、財務(wù)管理的基本原則4、金融工具和金融市場我們就分四講來聊。財務(wù)管理的基本目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo)，就是企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)，因此，最簡單的想法就是多賺錢。沒錯，很早以前，人們把利潤最大化作（maximizationofprofit）為財務(wù)管理的目標(biāo)。這個目標(biāo)有道理嗎？有道理的，符合人們的直觀感受，而且數(shù)字相當(dāng)好計算，不就是利潤表那點事兒嘛。然而，簡

2、單的背后必定有問題，請看利潤最大化的三顆炸彈：利潤最大化的三顆炸彈V.S.時間今年明年V.S.V.S.傳統(tǒng)服裝制造市場需求穩(wěn)定互聯(lián)網(wǎng)金融的江湖陰晴不定跌宕起伏假設(shè)投資相同假設(shè)時間相同利潤100萬利潤150萬時間利潤100萬投資500萬利潤100萬投資1000萬投資@$風(fēng)險換句話說，如果Vincent現(xiàn)在把公司賣掉，能賣1500萬，這是市場愿意給的價格，因此，Vincent的財富增加了500萬（1500萬1000萬）。所謂股東財富最大化，

3、就是股東權(quán)益的市場增加值最大化。另外，有兩個說法和股東財富最大化長得挺像，某些情況下能混用，那就是：1、股價最大化2、企業(yè)價值最大化首先，我們要清楚一家公司里有多少財富是屬于股東的？而股東權(quán)益主要包括兩部分：1、股東自己投進(jìn)來（會計用實收資本和股本溢價來表示）2、公司為股東賺的（會計用盈余公積和未分配利潤來表示）自己投資當(dāng)然不算財富增加，就像從左口袋掏錢放到右口袋，你不能說因為右口袋錢多了，所以財富增加了，這是你把自己的錢放進(jìn)去的；只有

4、是別人往你右口袋塞錢，你的財富才能真正增加！來邏輯推導(dǎo)，我們要的是（２）最大，如果（1）不變，就可以用（1）（2）最大替代（2）最大，替代的好處是（1）（2）的數(shù)字很好找，就是股價或總市值。反之，如果（1）變了，替代就失效。因此，假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化和股東財富最大化等效。資產(chǎn)（assets）負(fù)債（liabilities）股東權(quán)益（equity）看清楚只有這部分是屬于股東的！資產(chǎn)（assets）負(fù)債（liabilities）投