試論財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)

1、財(cái)試論財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)。夏雪花隨著新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的頒布、實(shí)施與推廣，傳統(tǒng)的各種財(cái)務(wù)分析方法已不能很好地適應(yīng)準(zhǔn)則的核算要求。因此，必須對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行改進(jìn)。一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的主要不足傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系主要有沃爾評(píng)分法和杜邦分析法。沃爾評(píng)分法選取反映企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力以及獲利能力等三類共九項(xiàng)指標(biāo)，通過對(duì)每項(xiàng)指標(biāo)逐一進(jìn)行計(jì)算、打分，然后匯總計(jì)算出綜合得分，并以之來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。該方法在實(shí)務(wù)中得到普遍應(yīng)用，但對(duì)于所選

2、擇的指標(biāo)及其得分的計(jì)算帶有很強(qiáng)的主觀性，在理論上缺乏科學(xué)依據(jù)，而且也不能反映各指標(biāo)之間的相互關(guān)系。實(shí)際上，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是一個(gè)完整的系統(tǒng)，內(nèi)部各種因素是相互依存、相互作用的。因此，需要有一種方法能從整體上把握各因素并反映其相互之間的關(guān)系，全面地揭示企執(zhí)行。(二)“110”——報(bào)警職能：“110”是公安報(bào)警的電話號(hào)碼，遇到生命危險(xiǎn)，打“110”，警察就會(huì)來救你。我們也把它延伸為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)警職能，提出會(huì)計(jì)人員一方面要跳出賬本、數(shù)據(jù)的框框，

3、從企業(yè)的角度、管理的角度、監(jiān)控的角度，利用財(cái)務(wù)掌握企業(yè)信息資源的先天獨(dú)厚條件，學(xué)會(huì)報(bào)警；另一方面要練就火眼金睛，善于從萬千數(shù)據(jù)、蛛絲馬跡中識(shí)別可能的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的隱患，能夠事先報(bào)警，把風(fēng)險(xiǎn)和隱患扼殺在萌芽狀態(tài)。1財(cái)務(wù)部在發(fā)布的“信息傳遞”中都加注了提示及相關(guān)注意事項(xiàng)，對(duì)客戶資信狀況變異的信息、對(duì)已購信用保險(xiǎn)但逾期未收匯的信息都拉出清單通報(bào)有關(guān)部門；特別是在出口稅收政策調(diào)整后對(duì)出口退稅存在退稅風(fēng)險(xiǎn)的情況做出必要的告誡和警示。2一有新政或相關(guān)

4、規(guī)定出臺(tái)，財(cái)務(wù)部必先及時(shí)了解和領(lǐng)會(huì)其內(nèi)在含義，并視不同的要求擬訂改進(jìn)和調(diào)整操作方式的辦法，盡快地提出合適可行的建議和方案，并對(duì)存在“頑疾”問題，一是采用預(yù)警進(jìn)行通報(bào)；二是制定必要措施加以規(guī)范。另外針對(duì)各部在收匯核銷、銷售入賬、免稅核銷、出口退稅、信用證操作、出口保險(xiǎn)等方面發(fā)生的難點(diǎn)和疑點(diǎn)進(jìn)行會(huì)診，盡可能地幫助部門排憂解難。(三)“12121”——預(yù)測(cè)職能：“12121”是天氣預(yù)報(bào)的電話號(hào)碼，天氣預(yù)報(bào)的實(shí)質(zhì)是對(duì)今后天氣的預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為在企

5、業(yè)中面對(duì)千變?nèi)f化的外部環(huán)境，同樣需要預(yù)測(cè)功能，因此我們又提出把“12121”作為會(huì)計(jì)的預(yù)測(cè)職能予以強(qiáng)調(diào)，即要求會(huì)計(jì)人員要經(jīng)常進(jìn)行數(shù)理統(tǒng)計(jì)、實(shí)證研究，掌握企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行規(guī)律，根據(jù)現(xiàn)有的資料，及時(shí)地、經(jīng)常地對(duì)企業(yè)經(jīng)營走勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)程度、資金流量、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等作出預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)，使會(huì)計(jì)職能在公司的經(jīng)營中發(fā)揮更大的現(xiàn)實(shí)作用。另外還應(yīng)注意新政策的動(dòng)向，分析和研判新政策對(duì)外34上海會(huì)計(jì)20082貿(mào)業(yè)務(wù)的影響，如遇有退稅率下調(diào)時(shí)，即刻根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，測(cè)定和推算其給企

6、業(yè)帶來的成本增加額及可能要減少利潤的影響額，以提供各層面決策之需。(四)“120”——急救職能：“120”是紅色救護(hù)車的電話號(hào)碼，是救死扶傷的代名詞，在企業(yè)經(jīng)營中勢(shì)必會(huì)有各種各樣的矛盾發(fā)生，也會(huì)有突然事件爆發(fā)，尤其是那些與資金相關(guān)、與政策法規(guī)相關(guān)、與經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)的突發(fā)問題或事件，財(cái)務(wù)人員一定要挺身而出、“救死扶傷”，站到救急的第一線，并且在職責(zé)范圍內(nèi)，為企業(yè)、為領(lǐng)導(dǎo)排憂解難。這就是我們提出的會(huì)計(jì)職能又一延伸——急救職能。該職能要求財(cái)務(wù)人

7、員還應(yīng)該認(rèn)識(shí)和知曉宏觀面對(duì)外貿(mào)出口形勢(shì)的影響程度，加強(qiáng)與外界諸如外經(jīng)貿(mào)委、財(cái)稅、海關(guān)及銀行的溝通和聯(lián)系，及時(shí)地反饋企業(yè)在執(zhí)行稅收新政策中遇到的實(shí)際困境和難題，以尋求諒解和達(dá)成共識(shí)。曾幾何時(shí)，外貿(mào)企業(yè)由于得到國家政策的扶持、政府部門的惠顧，外貿(mào)人抓住這大好機(jī)遇，憑借著自身固有的實(shí)力，依托于得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，開拓進(jìn)取厚積薄發(fā)，創(chuàng)匯創(chuàng)利突飛猛進(jìn)、一路高歌，取得了極其優(yōu)異的經(jīng)營效益。但事過境遷，隨著宏觀調(diào)控政策的連續(xù)出臺(tái)，外貿(mào)受出口政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變的

8、影響，使出口形勢(shì)特別是附加值低的紡織品出口業(yè)務(wù)受到了制約和沖擊，步履唯艱如同在沼澤地中前行，可謂是曾經(jīng)的輝煌已越過顛峰風(fēng)光不再。在新形勢(shì)下，外貿(mào)企業(yè)還應(yīng)在調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)海外拓展、提高出口產(chǎn)品附加值、品牌建設(shè)顯效等方面進(jìn)行探索，同樣，企業(yè)的財(cái)會(huì)人員也應(yīng)緊跟時(shí)代步伐與時(shí)俱進(jìn)，在財(cái)務(wù)管理拓展與會(huì)計(jì)職能延伸方面不斷地進(jìn)行探索，為外貿(mào)的重振旗鼓再展雄風(fēng)添磚加瓦發(fā)光增熱。(作者單位：上海八達(dá)紡織印染服裝有限公司)維普資訊財(cái)箢__橫業(yè)各方面的財(cái)務(wù)

9、狀況。杜邦分析法正是這樣的一種財(cái)務(wù)分析體系。該方法以權(quán)益凈利率指標(biāo)為核心，以杜邦關(guān)系式“資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率X總資產(chǎn)報(bào)酬率”為基礎(chǔ)進(jìn)行層層分解，逐一地把各種財(cái)務(wù)比率結(jié)合成一個(gè)體系，內(nèi)容覆蓋到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。杜邦分析法從股東財(cái)富最大化這一理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，為企業(yè)提高營運(yùn)能力、獲利能力以及對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用提供了一個(gè)很好的思路，在實(shí)務(wù)中得到了廣泛的應(yīng)用，在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系中占有著重要的地位，但是該方法依然存在不足之處。主要表現(xiàn)在以下

10、幾個(gè)方面：第一，計(jì)算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配?？傎Y產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者共享的權(quán)利，而凈利潤專屬于股東，兩者在計(jì)算口徑上不一致。為公司提供資產(chǎn)的人不僅包括股東，還有有息負(fù)債的債權(quán)人和無息負(fù)債的債權(quán)人，但后者并不要求分享收益。要求分享收益的是股東與有息負(fù)債的債權(quán)人。因此，只有將股東和有息負(fù)債的債權(quán)人投入的資本與該資本所產(chǎn)生的收益相比所得到的資產(chǎn)報(bào)酬率才能準(zhǔn)確反映企業(yè)的基礎(chǔ)盈利能力。第二，沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。傳

11、統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系都沒有對(duì)經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益進(jìn)行區(qū)分。事實(shí)上，金融活動(dòng)主要是籌資，是支出凈費(fèi)用，而沒有產(chǎn)生凈利潤。從理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，金融資產(chǎn)是尚未投入實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)的資產(chǎn)，不屬于經(jīng)營資產(chǎn)范圍。與之相對(duì)應(yīng)，金融費(fèi)用也應(yīng)從經(jīng)營費(fèi)用中剔除，才能使經(jīng)營資產(chǎn)與經(jīng)營收益匹配。因此，必須正確區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)、經(jīng)營收益與金融費(fèi)用，才能正確計(jì)量基礎(chǔ)盈利能力。第三，沒有區(qū)分有息負(fù)債與無息負(fù)債。負(fù)債的成本(利息費(fèi)用)僅涉及到有息負(fù)債，無息負(fù)債沒有成本

12、。因此，必須區(qū)分有息負(fù)債與無息負(fù)債。只有將利息費(fèi)用與有息負(fù)債相比，才能真實(shí)地反映實(shí)際的負(fù)債成本水平。同時(shí)，由于無息負(fù)債沒有固定成本，起不到財(cái)務(wù)杠桿的作用，故只有將有息負(fù)債與股東權(quán)益(或總資產(chǎn))相比，才能反映企業(yè)實(shí)際利用財(cái)務(wù)杠桿的程度。二、對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)本文在傳統(tǒng)的杜邦分析法基礎(chǔ)上作改進(jìn)。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系，依然以權(quán)益凈利率指標(biāo)為核心，但兩者的內(nèi)涵、計(jì)算卻有很大的區(qū)別，反映的關(guān)系也不一樣。改進(jìn)的財(cái)務(wù)

13、分析體系核心指標(biāo)的分解結(jié)果如下：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一凈負(fù)債利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=銷售經(jīng)營利潤率X經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X(1(1一經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債率))根據(jù)改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的分解過程可知，權(quán)益凈利率的高低取決于兩個(gè)因素凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率和杠桿貢獻(xiàn)率。而凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率的高低受銷售經(jīng)營利潤率、經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和三個(gè)因素的影口向杠桿貢獻(xiàn)率的高低又取決于凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈負(fù)債利息率以及凈財(cái)務(wù)杠桿三個(gè)因素的

14、影響。因此，提高權(quán)益凈利率可以從銷售經(jīng)營利潤率、經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債利息率以及凈財(cái)務(wù)杠桿五個(gè)方面入手。其中，銷售經(jīng)營利潤率反映銷售基礎(chǔ)盈利能力，經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映經(jīng)營資產(chǎn)的管理效率，凈負(fù)債利息率反映籌資成本，經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債率與凈財(cái)務(wù)杠桿反映資本結(jié)構(gòu)政策以及對(duì)杠桿的利用程度。除了凈負(fù)債利息率指標(biāo)是反向因素，其他四個(gè)指標(biāo)都是正面因素。三、改進(jìn)后的財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用為了加深對(duì)改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的理解并掌握其應(yīng)用，本文選擇管道燃

15、氣行業(yè)的兩家上市公司作為樣本進(jìn)行對(duì)比分析，所有數(shù)據(jù)皆根據(jù)上交所與深交所網(wǎng)頁公布的2007年度中報(bào)資料整理而得。根據(jù)計(jì)算可知，華聞傳媒公司的權(quán)益凈利率為12260％，長(zhǎng)春燃?xì)夤镜臋?quán)益凈利率為08036％，兩者相差04224％，前者將近是后者的兩倍。對(duì)于該差異產(chǎn)生的原因可以從銷售經(jīng)營利潤率、經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈負(fù)債利息率以及凈財(cái)務(wù)杠桿五個(gè)方面分別進(jìn)行分析。采用連環(huán)替代法來測(cè)定這五個(gè)因素對(duì)兩家公司權(quán)益凈利率的影響程度。根據(jù)計(jì)算可看出，長(zhǎng)春燃?xì)?/p>

16、公司的權(quán)益凈利率比華聞傳媒公司低04224％。主要影響因素是：(1)銷售經(jīng)營利潤率的降低使權(quán)益凈利率減少17503銹(2)‘經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高使權(quán)益凈利率增加07730％(3)經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債率的提高使權(quán)益凈利率增加00749％(4)凈負(fù)債利息率的降低使權(quán)益凈利率增加06431％；(5)凈財(cái)務(wù)杠桿的降低使權(quán)益凈利率減少01631％?？梢?，長(zhǎng)春燃?xì)夤镜臋?quán)益凈利率比華聞傳媒公司的低的原因主要是由于基礎(chǔ)盈利能力出了問題，而在經(jīng)營資產(chǎn)的營運(yùn)管理