上市公司年報披露及時性實證研究——來自福建省上市公司的證據(jù).pdf

1、及時性是會計信息質(zhì)量特征體系最基本的組成要素,同時也是會計理論和實務(wù)研究的重要范疇。而上市公司年報一直以來被視為公司管理層和股東及其他利益相關(guān)者進行溝通的一個重要手段,是上市公司會計信息的最佳載體,是投資者進行投資決策的主要依據(jù),也是債權(quán)人和政府監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者獲取企業(yè)信息的重要途徑。同時由于只有及時披露的信息才能對使用者具有相關(guān)性。因此,上市公司年報披露及時性問題是當前會計理論界與實務(wù)界共同關(guān)注的焦點,一直受到廣大投資者、債權(quán)人、

2、政府部門等利益相關(guān)者的高度關(guān)注。
　　 近年來,雖然我國證券市場上各項規(guī)章制度不斷規(guī)范完善,但是仍然有許多上市公司或是由于公司業(yè)績不佳或是由于年報被出具非標準審計意見等因為,都集中選擇在3月份或4月份披露年報。年報披露的及時性較差,無法滿足證券投資者、債權(quán)人的信息需求,也影響了政府監(jiān)管機構(gòu)對年報信息披露的監(jiān)管。通過年報披露及時性實證研究可以發(fā)現(xiàn)影響上市公司年報披露時機的重要因素及其影響程度。這有助于證券投資者等利益相關(guān)者對上市公

3、司年報披露時機做出合理的估計,進而對上市公司年報所披露信息的質(zhì)量做出合理的判斷。因此,進行上市公司年報披露及時性實證研究具有重要的現(xiàn)實意義。
　　 本文在借鑒國內(nèi)外上市公司年報披露及時性評價方法的基礎(chǔ)上,結(jié)合中國證券市場實際情況,從年報披露及時性的一般定義及特征出發(fā),闡述了年報披露及時性的影響因素,選擇了年報披露及時性影響因素中的六個重要指標——公司業(yè)績、審計意見類型、公司規(guī)模、第一大股東持股比例、獨立董事比例、會計師事務(wù)所更迭

4、,構(gòu)建了我國上市公司年報披露及時性綜合評價指標體系,并以福建上市公司為例,綜合運用正態(tài)分布檢驗、等級相關(guān)性分析、因子分析法、F檢驗、T檢驗等方法,并且構(gòu)建了多元線性回歸模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對我省上市公司2007—2009年的年報披露狀況進行了分析評價,并運用所構(gòu)建的模型對上市公司年報披露時機進行了預(yù)測,得出結(jié)論:近年來大多數(shù)我省上市公司集中在3、4月份披露年報的格局未發(fā)生實質(zhì)性變化,上市公司年報披露及時性較差,無法滿足投資者等利益相關(guān)

5、者的信息需求；年報披露的及時性可以做為評價我省上市公司經(jīng)營業(yè)績特別是盈利能力強弱的一個重要因素；審計意見類型與年報披露及時性存在顯著的負相關(guān),年報披露時間不及時的上市公司審計意見類型為非標準審計意見的可能性較大；我省上市公司管理層很可能存在著年報披露時間管理的現(xiàn)象。
　　 根據(jù)上述結(jié)論,本文從上市公司、證券投資者、政府監(jiān)管機構(gòu)這三個角度提出了相應(yīng)的對策建議。本文最后還指出了本研究可能存在的不足之處和今后研究應(yīng)該努力的方向。