融資融券系統(tǒng)建設(shè)方案

1、——陳海勇@恒生,融資融券系統(tǒng)方案,提綱,,,融資融券的定義,融資融券又稱(chēng)證券信用交易，是指客戶(hù)借款購(gòu)買(mǎi)證券或借進(jìn)證券出售的一種交易行為，包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券，是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度。,,融資業(yè)務(wù)(financing;margin trading) 投資者向證券公司(金融公司)借資金買(mǎi)入證券，融資期間以投資者的保證金為擔(dān)保，屆時(shí)投資者賣(mài)出證券或直接用現(xiàn)金返還融資本金

2、和融資利息。 融券業(yè)務(wù)(shortselling;securities loan) 投資者向證券公司(金融公司)借入證券后賣(mài)出,融券期間以投資者的保證金為擔(dān)保，屆時(shí)買(mǎi)入或直接返還相同種類(lèi)、數(shù)量的證券歸還給證券公司。證券公司向投資者收取融券手續(xù)費(fèi)。,業(yè)務(wù)主體,借方（投資人）普通投資者機(jī)構(gòu)投資者中間人證券公司貸方（出資或出券人）證券公司證券金融公司銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)……監(jiān)管人

3、證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)銀監(jiān)會(huì),概述：相關(guān)法規(guī)體系,概述：發(fā)展過(guò)程,普通交易與融資融券的區(qū)別,融資融券是在金融循環(huán)流動(dòng)過(guò)程中，在信用的支撐下，在時(shí)間和空間上擴(kuò)張證券交易的行為。,證券普通交易,利潤(rùn)或虧損實(shí)現(xiàn),交易,證券交易,資金或證券借貸,償還貸款,所有權(quán)還原（清算交割）,利潤(rùn)或虧損實(shí)現(xiàn),融資融券交易,信用關(guān)系,融資融券部門(mén)組織架構(gòu),信用交易管理委員會(huì),信用審核組,信用交易部,交易盯市崗,額度調(diào)配崗,綜合管理崗,客戶(hù)管理崗,合規(guī)營(yíng)業(yè)部,合

4、規(guī)營(yíng)業(yè)部,研發(fā)中心股票分析崗,財(cái)務(wù)部信用專(zhuān)崗,稽核部信用專(zhuān)崗,風(fēng)險(xiǎn)管理部信用專(zhuān)崗,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),轉(zhuǎn)融通群組,各部門(mén)主要職責(zé),人員架構(gòu)案例,廣發(fā)證券融資融券人員架構(gòu)：分管副總：王偉部門(mén)負(fù)責(zé)人:吳綱紅業(yè)務(wù)：6人技術(shù)信息：2人整個(gè)部門(mén)10人左右。華泰證券融資融券交易部：分管副總裁部門(mén)負(fù)責(zé)人：周穎信息技術(shù)：3~5人，業(yè)務(wù)：3~5人核心營(yíng)業(yè)部20個(gè)，每營(yíng)業(yè)部3人（崗位兼職）。,業(yè)務(wù)概述1,業(yè)務(wù)概述2,業(yè)務(wù)概述3,業(yè)務(wù)概述

5、4,客戶(hù)選擇標(biāo)準(zhǔn),具有下列情形的客戶(hù)不得申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)：證券投資經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力（這一點(diǎn)要求各證券公司自行把握衡量方法和尺度）在證券公司開(kāi)戶(hù)期間有重大違約記錄，有司法機(jī)關(guān)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)稽查記錄；證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人證券公司的從業(yè)人員存在重大違規(guī)記錄、尚在市場(chǎng)禁止或限制期內(nèi)的客戶(hù)證券業(yè)協(xié)會(huì)記錄在案的黑名單客戶(hù)現(xiàn)役軍人、持軍人證和武警證的人民武裝警察,篩選標(biāo)準(zhǔn),提綱,,,,建設(shè)原則,,,實(shí)行的意義,提高市場(chǎng)流動(dòng)性完

6、善價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能提供更多投資手段加速券商分化,,,可能的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),促使券商與機(jī)構(gòu)博弈加劇可能造成投資行為短期化強(qiáng)平制度加大客戶(hù)投資風(fēng)險(xiǎn),,券商的關(guān)注點(diǎn),征信風(fēng)險(xiǎn)控制業(yè)務(wù)模式資本利用率客戶(hù)資源,,,業(yè)務(wù)靈活可控系統(tǒng)強(qiáng)壯高效風(fēng)控準(zhǔn)確及時(shí).,,系統(tǒng)建設(shè)原則,項(xiàng)目目標(biāo),發(fā)展歷程,順利通過(guò)5次交易所測(cè)試順利通過(guò)驗(yàn)收業(yè)務(wù)正式開(kāi)展，7家正式上線(xiàn)15家測(cè)試，同步資格申請(qǐng)中,風(fēng)險(xiǎn)試算、預(yù)警、強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控征信、擔(dān)保品評(píng)級(jí)交易

7、前臺(tái),參與交易所測(cè)試參與中登公司測(cè)試,融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展廣發(fā)證券產(chǎn)品開(kāi)發(fā),項(xiàng)目規(guī)劃,,信息管理,追保、強(qiáng)平,客戶(hù)訂閱,,法人清算,,財(cái)務(wù)系統(tǒng),完全獨(dú)立 獨(dú)立席位獨(dú)立申報(bào)回報(bào)獨(dú)立數(shù)據(jù)庫(kù)獨(dú)立存管體系獨(dú)立賬戶(hù)體系,系統(tǒng)設(shè)計(jì),系統(tǒng)架構(gòu),,營(yíng)業(yè)部1,系統(tǒng)構(gòu)架－總體結(jié)構(gòu)圖,,融資融券后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái),客戶(hù)A,客戶(hù)B,客戶(hù)C,Internet/LAN,RDB,融資融券系統(tǒng),Internet/LAN,,上海、深圳證券交易所,證

8、券交易所中央登記結(jié)算公司,,Internet/LAN,,三方存管業(yè)務(wù)系統(tǒng),申報(bào)回報(bào)業(yè)務(wù)系統(tǒng),業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,信用交易處理,,授信管理,帳戶(hù)管理,資產(chǎn)管理,系統(tǒng)管理,公司資金管理系統(tǒng),,證券金融公司,,,營(yíng)業(yè)部2,客戶(hù)A,客戶(hù)B,客戶(hù)C,營(yíng)業(yè)部3,客戶(hù)A,客戶(hù)B,客戶(hù)C,帳戶(hù)體系,,,,總體規(guī)劃-信用帳戶(hù)體系,信用資產(chǎn)賬戶(hù),客戶(hù)賬戶(hù),信用銀行賬戶(hù),信用交易賬戶(hù),外部銀行賬戶(hù),信用資金賬戶(hù),信用證券賬戶(hù),普通資產(chǎn)賬戶(hù),客戶(hù)賬戶(hù),普通銀行賬

9、戶(hù),普通交易賬戶(hù),外部銀行賬戶(hù),現(xiàn)金資金賬戶(hù),普通證券賬戶(hù),,證券公司,證券公司一級(jí)信用資金賬戶(hù),證券公司一級(jí)信用證券賬戶(hù),證券公司自有資金賬戶(hù),證券公司融資專(zhuān)用資金賬戶(hù),客戶(hù)信用匯總資金賬戶(hù),證券公司自有證券賬戶(hù),證券公司融資專(zhuān)用證券賬戶(hù),客戶(hù)信用匯總證券賬戶(hù),信用資金賬戶(hù),信用證券賬戶(hù),業(yè)務(wù)要素,擔(dān)保物,擔(dān)保資金,擔(dān)保標(biāo)的證券,融資標(biāo)的證券,融券標(biāo)的證券,融資買(mǎi)入,融資還款,融券賣(mài)出,融券還券,維持擔(dān)保比例=客戶(hù)總資產(chǎn)（信用賬戶(hù)）/

10、總負(fù)債,擔(dān)保證券折算比例,融資保證金比例,融券保證金比例,信用額度(評(píng)級(jí)額度、合同額度、合約額度),融資利率,融券費(fèi)率,信用產(chǎn)品,合同,合約,… …,保證金比例,保證金比例不得低于50%，保證金比例越高，投資者可融資融券的規(guī)模越少，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。,窗口指導(dǎo)意見(jiàn),原則上融資融券業(yè)務(wù)保證金上限不超過(guò)個(gè)人金融資產(chǎn)的二分之一或全部資產(chǎn)的四分之一融資融券業(yè)務(wù)初始保證金的比例按不低于60%原則掌握融券業(yè)務(wù)保證金比例可適當(dāng)高于融資業(yè)務(wù)保證金比

11、例,保證金比例，指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，分為融資保證金比例和融券保證金比例，用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)。,交易所細(xì)則,融資保證金比例=保證金/(融資買(mǎi)入證券數(shù)量×買(mǎi)入價(jià)格) ×100%,融券保證金比例=保證金/(融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格) ×100%,維持擔(dān)保比例,維持擔(dān)保比例是指客戶(hù)總資產(chǎn)與其融資融券債務(wù)之間的比。 證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶(hù)提交的擔(dān)保物進(jìn)行整體監(jiān)控，并

12、計(jì)算其維持擔(dān)保比例。維持擔(dān)保比例可以自行調(diào)整，但不得低于交易所標(biāo)準(zhǔn)維持擔(dān)保比例不得低于130%追保期限不超過(guò)2個(gè)交易日，且追加后不得低于150%維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)可提?。ǔ^(guò)部分）客戶(hù)已了結(jié)全部融資融券關(guān)系的，證券公司應(yīng)當(dāng)允許客戶(hù)提取其信用賬戶(hù)中的所有資金和證券,維持擔(dān)保比例相關(guān)規(guī)定,維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值）/（融資買(mǎi)入金額 +融券賣(mài)出證券數(shù)量×

13、市價(jià)+利息及費(fèi)用）,維持擔(dān)保比例,,業(yè)務(wù)核心——處理好三個(gè)環(huán)節(jié),“借”：借時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確記錄客戶(hù)每筆融資融券負(fù)債及相關(guān)合約信息。,“用”：在客戶(hù)資產(chǎn)變動(dòng)過(guò)程中根據(jù)維持擔(dān)保比例，及客戶(hù)借貸規(guī)模（額度），做好業(yè)務(wù)控制與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。,“還”：根據(jù)合約規(guī)定的計(jì)息、計(jì)費(fèi)及融券期權(quán)益處理方式，能準(zhǔn)確計(jì)算客戶(hù)應(yīng)付的融資利息、融券費(fèi)用（融出方收益）。,,,提綱,,,資格申請(qǐng)四部曲,申報(bào)流程（一）,申報(bào)流程（二）,申報(bào)流程—申報(bào)材料,申報(bào)材料主要

14、包括以下十四個(gè)部分:(1)申報(bào)材料之一:申請(qǐng)書(shū)(2)申報(bào)材料之二:股東會(huì)決議(3)申報(bào)材料之三:融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案(4)申報(bào)材料之四:內(nèi)部控制制度(5)申報(bào)材料之五:關(guān)于選擇客戶(hù)的標(biāo)準(zhǔn)的說(shuō)明(6)申報(bào)材料之六:合同標(biāo)準(zhǔn)文本(7)申報(bào)材料之七:公司高管無(wú)違法犯規(guī)說(shuō)明(8)申報(bào)材料之八:資金、證券的說(shuō)明(9)申報(bào)材料之九:業(yè)務(wù)人員情況登記表(10)申報(bào)材料之十:三方存管情況說(shuō)明(11)申報(bào)材料之十一:經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)自查

15、和帳戶(hù)標(biāo)識(shí)(12)申報(bào)材料之十二:融資融券業(yè)務(wù)中利益沖突防范和風(fēng)險(xiǎn)控制的特別說(shuō)明(13)申報(bào)材料之十三:公司相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告及對(duì)有關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明(14)申報(bào)材料之十四:公司責(zé)任承諾書(shū)《申報(bào)材料之三:融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案》為最重要部分，包括了業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況、技術(shù)準(zhǔn)備情況、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制等說(shuō)明部分，需證券公司組織多部門(mén)共同完成。,,業(yè)務(wù)流程,開(kāi)戶(hù)授信,擔(dān)保資產(chǎn)劃轉(zhuǎn),信用交易,盯市、追保、平倉(cāng),還款還券,合約終止,,,,,,客戶(hù),位于

16、普通交易系統(tǒng),位于融資融券系統(tǒng),客戶(hù)資產(chǎn)模型簡(jiǎn)圖,客戶(hù)普通證券賬戶(hù)普通席位,客戶(hù)信用證券賬戶(hù)信用席位,券商融券專(zhuān)用賬戶(hù)信用席位,券商自營(yíng)證券賬戶(hù)自營(yíng)席位,擔(dān)保證券劃入,超額擔(dān)保證券劃出,融券直接還券,券商資產(chǎn)管理,客戶(hù)信用證券匯總賬戶(hù)信用席位,匯總,擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn),擔(dān)保資金劃轉(zhuǎn),開(kāi)戶(hù)授信流程,開(kāi)戶(hù)征信資料,開(kāi)戶(hù)授信流程,融資買(mǎi)入 融券交易 融資還款 賣(mài)券還款 直接還款 融券

17、還券 買(mǎi)券還券 直接還券,信用交易,融資買(mǎi)入 融券交易 融資還款 賣(mài)券還款 直接還款 融券還券 買(mǎi)券還券 直接還券,信用交易,設(shè)置追保警戒線(xiàn)與平倉(cāng)線(xiàn) 用于盯市、資產(chǎn)變動(dòng)時(shí)校驗(yàn)保證金比例 分級(jí)盯市 一級(jí)預(yù)警盯市、二級(jí)追保盯市、三級(jí)平倉(cāng)盯市 設(shè)置追保寬限期 定義：保證金比例

18、跌入追保警戒線(xiàn)起+N日; 期間追加保證金或市值回升，解除警戒; 期間跌入平倉(cāng)線(xiàn)，觸發(fā)平倉(cāng)，平倉(cāng)到警戒線(xiàn)之上; 期末未追保，觸發(fā)平倉(cāng)，平倉(cāng)到警戒線(xiàn)之上; 設(shè)置多種平倉(cāng)操作策略 按資產(chǎn)市值排名 生成不良信用記錄,盯市、追保與平倉(cāng),融資還款方式融資直接還款：直接用信用賬戶(hù)的資金進(jìn)行融資欠款的返還融資賣(mài)出還款：發(fā)起融資賣(mài)出業(yè)務(wù)進(jìn)行融資欠款的返還融資自動(dòng)還款：根據(jù)客戶(hù)信用賬戶(hù)剩余資金，

19、每天清算后進(jìn)行 自動(dòng)進(jìn)行融 合約的返還融券還券方式融券直接還券：直接用信用帳號(hào)的證券進(jìn)行融券證券的返還融券買(mǎi)入還券：發(fā)起融券買(mǎi)入業(yè)務(wù)進(jìn)行融券欠券的返還部還與多還處理,還款還券模式,融資自動(dòng)還款,融資賣(mài)出還款,融資直接還款,選擇融資訂單,計(jì)算合約利息本金,輸入還款金額,還款操作（進(jìn)行信用賬號(hào)資金的減少和融資負(fù)債的減少）,,,,正常日終清算,,根據(jù)利率和期限排序逐筆檢查是否有足夠資金可返還,,對(duì)可以歸還的合約進(jìn)行融

20、資返款操作,選擇融資訂單,提示融資還款金額計(jì)算需賣(mài)出數(shù)量,,融資賣(mài)出委托（同時(shí)凍結(jié)客戶(hù)相應(yīng)的還款金額）,,,日終清算進(jìn)行融資直接還款操作,融資還款,客戶(hù)主動(dòng)申請(qǐng)中止合約到期處理合約展期處理,合約終止,融資融券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控功能,總量監(jiān)控明細(xì)監(jiān)控標(biāo)的與擔(dān)保物監(jiān)控實(shí)時(shí)盯盤(pán)信用帳戶(hù)監(jiān)控投資集中度檢查授信過(guò)程監(jiān)控,項(xiàng)目實(shí)施,整體規(guī)劃、分步實(shí)施原則，整體項(xiàng)目進(jìn)度分四期建設(shè)。,提綱,,,柜員客戶(hù)端設(shè)計(jì)

21、專(zhuān)用客戶(hù)端設(shè)計(jì) 網(wǎng)上交易——》投資贏家 普通周邊客戶(hù)端設(shè)計(jì) 周邊系統(tǒng)連接集中交易,周全的客戶(hù)端設(shè)計(jì),擔(dān)保品評(píng)級(jí)/多級(jí)證券池控制,,,,所有證券,擔(dān)保證券池,標(biāo)的證券池,信用交易,擔(dān)保品提交,普通交易,多級(jí)證券池支持自定義證券池中股票支持3種狀態(tài)：正常、取消、暫停支持交易所導(dǎo)入系統(tǒng)嵌入擔(dān)保品評(píng)級(jí)支持外部導(dǎo)入,工作流自定義 業(yè)務(wù)復(fù)核：雙崗復(fù)核、集中和分布式復(fù)核、復(fù)核功能自定義、網(wǎng)點(diǎn)

22、可自行定義、多級(jí)復(fù)核—多層次的動(dòng)態(tài)復(fù)核級(jí)別/復(fù)核級(jí)別不限。 指令管理：指令管理為各風(fēng)控部門(mén)提供了風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)信息，保證在各部門(mén)之間風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)信息的有效流轉(zhuǎn)。追保指令：到達(dá)追保線(xiàn)，平倉(cāng)指令：到達(dá)平倉(cāng)線(xiàn)或者追保n天維持擔(dān)保比例尚未達(dá)到追保到位線(xiàn)。,強(qiáng)大的工作流管理,參數(shù)化模型，便于維護(hù) 黑、白名單管理 自定義評(píng)級(jí)因子 信用積分管理,客戶(hù)信用評(píng)級(jí),客戶(hù)信用評(píng)分 = Σ（信用綜合評(píng)分 ＊ 定性評(píng)級(jí)因子）,信用評(píng)級(jí)積分管理,信用積分＝初始積

23、分＋貢獻(xiàn)評(píng)分＋盈利評(píng)分＋履約評(píng)分 計(jì)算原則： 根據(jù)信用客戶(hù)進(jìn)行信用交易的頻率、信用交易量；信用投資盈利能力強(qiáng)，信用履約誠(chéng)信度增減分值,客戶(hù)評(píng)級(jí)分,信用積分,加分,減分,交易量貢獻(xiàn)利潤(rùn)客戶(hù)履約… …,應(yīng)用案例,典型案例—興業(yè)證券,2008年10月份，興業(yè)證券與恒生電子進(jìn)行系統(tǒng)的商務(wù)談判；2008年12月份，興業(yè)證券成立由業(yè)務(wù)、技術(shù)、存管、財(cái)務(wù)、風(fēng)控等部門(mén)人員參加的業(yè)務(wù)籌建小組；2009年2月份，開(kāi)始搭建測(cè)試系統(tǒng)；2009年全

24、年進(jìn)行了多次的系統(tǒng)內(nèi)部測(cè)試；2010年1月份，成立一級(jí)部門(mén)融資融券部，負(fù)責(zé)融資融券相關(guān)業(yè)務(wù)的研究、培訓(xùn)、協(xié)調(diào)和資格申請(qǐng)等工作；2010年上半年，進(jìn)行了三次交易所聯(lián)網(wǎng)測(cè)試；2010年7月份，向交易所申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)專(zhuān)用席位和向中登公司開(kāi)設(shè)融資融券專(zhuān)用賬戶(hù)；2010年9月份，交易所到現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收相關(guān)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和交易、風(fēng)控等系統(tǒng)準(zhǔn)備；2010年10月份，就融資融券業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)向證券行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行答辯；2010年11月份，資格批復(fù)，業(yè)務(wù)正