中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測年度報告（2017-2018）

1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測年度報告報告（20172018）風(fēng)險評估、政策模擬及其治理風(fēng)險評估、政策模擬及其治理————不平衡不充分不平衡不充分發(fā)展發(fā)展下的中國經(jīng)濟(jì)下的中國經(jīng)濟(jì)“中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測”課題組上海財經(jīng)大學(xué)高等研究院二〇一七年十二月報告摘要報告摘要2017年以來，中國經(jīng)濟(jì)在一些總量指標(biāo)上呈現(xiàn)向好的態(tài)勢，工業(yè)企業(yè)利潤回升，進(jìn)出口增速雙雙回暖并支持制造業(yè)投資，就業(yè)形勢出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，價格基本平穩(wěn)，人

2、民幣匯率和外匯儲備雙穩(wěn)定，完成全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)無礙。然而，固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速依然下滑。更為重要的是，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡不充分的問題依然嚴(yán)峻。在實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一方面，收入差距的擴(kuò)大不僅擠壓了家庭消費(fèi)，也影響到消費(fèi)升級并拖累經(jīng)濟(jì)增長，特別是第二產(chǎn)業(yè)的增長；另一方面，國有資本占主導(dǎo)地位的第三產(chǎn)業(yè)中投資的不平衡也導(dǎo)致了新興消費(fèi)的不充分。同時，金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)性問題依然存在，金融資源分配不均衡使國有僵尸企業(yè)受益更多，直接融資市場發(fā)展不充分導(dǎo)致企業(yè)融資

3、難融資貴。我國銀行體系整體抗系統(tǒng)性風(fēng)險的能力在減弱，部分銀行的風(fēng)險溢出率在上升。在債務(wù)方面，雖然地方政府債務(wù)率和企業(yè)債務(wù)率得到一定控制，但是家庭債務(wù)率仍在繼續(xù)攀升，且家庭可支配收入的可持續(xù)增長并未得到有效改善。進(jìn)入2018年，在持續(xù)關(guān)注我國債務(wù)問題，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的前提之下，應(yīng)繼續(xù)通過有序改革和治理來糾正經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資源錯配問題，引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)逐步走向全面平衡充分發(fā)展的道路。課題組對不同情景下的經(jīng)濟(jì)走勢與短期政策應(yīng)對和中長期治理，有如

4、下主要結(jié)果和觀點?；贗ARCMM宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型的情景分析和政策模擬結(jié)果，課題組測算在基準(zhǔn)情景下，預(yù)測2018年全年實際GDP增速約為6.7%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為6.41%。同時，中國CPI增長2.1%，PPI增長3.3%，GDP平減指數(shù)增長2.4%，消費(fèi)增長10.4%，投資增長7.1%，出口增長8.8%，進(jìn)口增長10.7%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將會以6.7為中值的區(qū)間雙向波動。情景分析有以下六種：1)樂觀情景――假設(shè)外需向好