我國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀,以及在國民經(jīng)濟中的地位與作用

1、1我國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀以及其地位與作用摘要:風險投資是高科技發(fā)展的助推器，是國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素之一，具有高投入、高風險、高回報的特點。我國發(fā)展風險投資20年，與國外發(fā)達國家相比仍處于初期階段，存在許多問題。風險投資（venturecapital）簡稱VC，有時也被稱為創(chuàng)業(yè)投資。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的定義，風

2、險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。而根據(jù)我國2006年3月1日起施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資系向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。風險投資對于促進中小企業(yè)融資和社會資源的有效配置具有重要的意義，還可以進一步活躍資本市場。一，風險投資概述:1.風險投資的特征風險投資，是由專門人員和機構(gòu)向那些剛剛成立

3、或增長迅速、潛力很大、風險也很大的未上市新興企業(yè)長期股權(quán)融資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。2.分類及功能對風險投資類型的劃分有多種標準。按投入方式，可分為“杠桿式”風險投資和“權(quán)益性”風險投資，后者是國際上通常采用的投資方式。按接受投資的企業(yè)發(fā)展階段不同，可以將風投資本分為種子資本、導(dǎo)入資本、發(fā)展資本和風險并購資本。風險投資的基本功能是為應(yīng)用高科技成果的中

4、小企業(yè)提供其創(chuàng)業(yè)和發(fā)展所必須的股權(quán)資本，風險投資的基本運作機制是由風投公司融到風險資金，投向經(jīng)過謹慎篩選的風險企業(yè)或項目，培養(yǎng)風險企業(yè)發(fā)展壯大，實現(xiàn)正常的市場運作，然后撒出投資，再去尋找新的項目。由此可見，風險投資主要有資金放大器、風險調(diào)節(jié)器、企業(yè)孵化器等幾種功能。3.風險投資的運作風險投資主要由項目評估和選擇、談判和簽定投資協(xié)議、培育風險企業(yè)、實現(xiàn)投資收益等環(huán)節(jié)構(gòu)成。二，我國風投行業(yè)的發(fā)展狀況分析上世紀末，VC在中國所投資的企業(yè)幾乎全

5、部都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。但與以往扎堆投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不同，目前新一輪VC投資潮熱衷傳統(tǒng)項目，教育培訓(xùn)、餐飲連鎖、清潔技術(shù)、汽車后市場等都是投資熱點。傳統(tǒng)行業(yè)一旦形成連鎖品牌，很容易形成整體效應(yīng)，而且像餐飲連鎖、連鎖酒店等行業(yè)在中國市場前景廣闊，屬于成長性很好且回報非常穩(wěn)定，受到風投青睞勢在必然。中國的風險投資普遍開始偏向成熟期企業(yè)，成熟期企業(yè)的大量來臨為風投的投資后移提供了良好的載體和舞臺。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善，中

6、國的資本市場在最近幾年呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，投資于中國市場的高回報率使中國成為全球資本關(guān)注的戰(zhàn)略要地。雖然中國產(chǎn)業(yè)投資市場的總體規(guī)模與國外發(fā)達國家還存在一定的差距，但在中國投資的回報卻是世界級。此外，風險投資應(yīng)當同宏觀經(jīng)濟走向保持一致。中國的城鎮(zhèn)化進程預(yù)計將使中國城鎮(zhèn)人口增長至2025年的9.2億人。而城鎮(zhèn)GDP占全國GDP的比重也將增長至95％。城鎮(zhèn)居民消費品市場、醫(yī)療設(shè)備、34.法律制度不健全風險投資在我國早已開始實踐，但至今仍未對

7、風投基金進行立法；由于法規(guī)建設(shè)不健全，使得社會上非法集資活動屢禁不止；在稅收上，國家雖然給高科技企業(yè)享受15％所得稅稅率的優(yōu)惠政策，但對高科技企業(yè)的投資者卻沒有所得稅優(yōu)惠，風險投資者在高科技企業(yè)所得的股息和紅利要雙重征稅。這種滯后的立法狀況嚴重制約了我國創(chuàng)業(yè)投資的運作和發(fā)展。5.缺乏風險投資專業(yè)人才風投是跨越科技與金融兩大領(lǐng)域的特殊金融活動，涉及評估、投資、管理、審計和高科技專業(yè)知識等多方面學(xué)科，實踐性綜合性很強。風險投資家應(yīng)該是既懂技

8、術(shù)理論，又懂管理創(chuàng)新；既懂產(chǎn)業(yè)運作，又懂資本運營；既能深諳風險投資的職能奧妙，又能通曉國際風險資本運作規(guī)則的復(fù)合型高級人才。高素質(zhì)的風險投資家是風險投資的靈魂，這正是目前我國最需要的也是最缺乏的。風險投資是一個系統(tǒng)工程。它的充分發(fā)展需要金融界、法學(xué)界、教育機構(gòu)、科研機構(gòu)以及中介機構(gòu)等共同努力；政府要為其發(fā)展營造一個良好的市場環(huán)境，擺脫行政干預(yù)，完全按市場規(guī)律辦事；加快我國風險投資的發(fā)展需要一個完整的投資體系支撐，這個體系不僅要包括健全、

9、成熟、規(guī)范的支持系統(tǒng)，還要具備一套分散風險的投資機制和有效的管理機制；構(gòu)建我國風險投資體系，促使風險投資進入良性發(fā)展，對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展具有十分重要的意義。四，風險投資的作用1、創(chuàng)業(yè)投資的投資方向先導(dǎo)性。我列舉了七點。我最多是用深創(chuàng)投的投資具體案例來說明我的觀點。第一個投資方向，主要投資與中小企業(yè)。他的貢獻是增加產(chǎn)出了就業(yè)，壯大主題經(jīng)濟的力量。到目前為止，我們都是投資中小企業(yè)，中小企業(yè)在我國我覺得是主導(dǎo)，大企業(yè)是支柱。第二，也說明創(chuàng)投

10、的眼光是好的，所的的對象在創(chuàng)投的支持下可以獲得高速成長。這些，有很多企業(yè)變成了大企業(yè)，或者在某個領(lǐng)域非常有前景的企業(yè)。2、是主要投資與創(chuàng)新類的企業(yè)，不斷優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國的經(jīng)濟現(xiàn)狀，高耗能、易污染占主導(dǎo)的地位。但是創(chuàng)投是不投這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是投創(chuàng)新類的。一個地方如果創(chuàng)投很活躍，這個地方的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)就自然優(yōu)化。3、是主要投資與初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)，著力解決尚未成熟企業(yè)的融資難和服務(wù)難的問題。我們認為，尚未成熟的中小企業(yè)，可

11、能因為缺少資金而夭折，而且也可能因為缺少服務(wù)他們成長得非常艱難。創(chuàng)投進入后，一方面提供企業(yè)資金，另外一方面通過自己的資源給這些企業(yè)做各式各樣的服務(wù)，使這些企業(yè)能脫穎而出。4、是主要投資與轉(zhuǎn)型升級企業(yè)，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展助力。絕大部分的企業(yè)都處在轉(zhuǎn)型升級的過程中，具體分析有三類。一類是改變自身的產(chǎn)品。第二類是產(chǎn)品的更新?lián)Q代。我們投資的企業(yè)大部分是這樣的情況。但這個轉(zhuǎn)變過程中很重要的一個是需要資金，二是需要更多方面資源的幫助。第三是經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)