沃倫·巴菲特,喬治亞大學(xué)演講

1、沃倫巴菲特沃倫巴菲特喬治亞大學(xué)演講喬治亞大學(xué)演講我最喜歡的股票——沃倫巴菲特1951年12月6日，星期三。沃倫巴菲特巴菲特法爾克公司，內(nèi)布拉斯加的奧馬哈政府雇員保險(xiǎn)公司全民就業(yè)、居高不下的利潤，以及創(chuàng)紀(jì)錄的股利分派，讓人們無論任何也聯(lián)想不到股票價(jià)格的低落。在過去的五年里，大多數(shù)行業(yè)都出現(xiàn)盛極一時(shí)的繁榮，在這期間，為數(shù)不多的浮動(dòng)似乎讓人無法察覺。然而，汽車保險(xiǎn)行業(yè)卻沒有機(jī)會(huì)分享這讓人歡欣鼓舞的飛躍。汽車行業(yè)在經(jīng)歷了第二次世界大戰(zhàn)后長期徘徊

2、不前的局面之后，終于在1949年走上正軌。1950年，經(jīng)營事故保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司股票，由于連鎖反應(yīng)經(jīng)歷了15年內(nèi)的第二次挫折。這些公司最新公布的收入報(bào)告，開始讓人們對牛市的吹捧熱情有所下降。根據(jù)正常的收入能力以及其他資產(chǎn)要素，很多公司的股票價(jià)值似乎是被市場低估了。這個(gè)行業(yè)在本質(zhì)上具有削弱周期性浮動(dòng)的優(yōu)勢，大多數(shù)汽這些公司的成長在很大程度上來自于通貨膨脹以及業(yè)務(wù)競爭所帶來的一般性收入。而政府雇員保險(xiǎn)公司則是地地道道一個(gè)處于成長階段的公司，他們

3、在過去的一些年中所取得的業(yè)績反映出公司的良好發(fā)展前景：年份保費(fèi)收入投保人數(shù)1936103美元37541940768美元2551419451638美元5169719508016美元143944當(dāng)然，昨天的成長對于今天的投資者來說毫無意義。對于政府雇員保險(xiǎn)公司來說，我們完全有理由可以相信公司在未來會(huì)出現(xiàn)更大幅度的增長。在1950年以前，公司僅在美國全部50個(gè)州中的15個(gè)州注冊登記。在1950年年初，公司在紐約州的客戶還不到3000人。不同地