巴菲特應(yīng)對股災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)

1、巴菲特應(yīng)對股災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)一是災(zāi)中要冷靜：驚慌容易失措1987年的股災(zāi)之前，美國股市連續(xù)上漲5年，是一場空前的大牛市。1984年到1986年，美國股市持續(xù)大漲，累計(jì)漲幅2.46倍，道瓊斯指數(shù)從不到1000點(diǎn)上漲到是讓人吃驚的2258點(diǎn)。但就在人們陶醉在股市連續(xù)5年持續(xù)上漲的喜悅之中時(shí)，一場股災(zāi)突然降臨了。1987年10月19日，這是歷史第一個(gè)黑色星期一，一天之內(nèi)，道?瓊斯指數(shù)跌了508點(diǎn)，跌幅高達(dá)22.6％。股市暴跌，巴菲特的伯克希爾公司股票

2、也未能幸免。巴菲特個(gè)人99%的財(cái)富都是他控股的上市公司伯克希爾公司的股票。暴跌這一天之內(nèi)巴菲特財(cái)富就損失了3.42億美元。在短短一周之內(nèi)伯克希爾公司的股價(jià)就暴跌了25%，那么，身處股市暴雪中的巴菲特如何反應(yīng)呢？在暴跌那一到，可能巴菲特是整個(gè)美國唯一一個(gè)沒有時(shí)時(shí)關(guān)注正在崩潰的股市的人。他的辦公室里根本沒有電腦，也沒有股市行情機(jī)，他根本不看股市行情。整整一天，他和往常一樣安安靜靜呆在辦公室里，打電話，看報(bào)紙，看上市公司的年報(bào)。有可口可樂、美

3、國運(yùn)通、吉列等傳統(tǒng)行業(yè)公司股票，結(jié)果1999年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲21%，而巴菲特的業(yè)績卻只有0.5%，不但輸給了市場，而且輸?shù)梅浅K，相差20%以上，這是巴菲特輸給市場業(yè)績最差的一年。在1999年度大會上，股東們紛紛指責(zé)巴菲特，幾乎所有的報(bào)刊傳媒都說股神巴菲特的投資策略過時(shí)了，但巴菲特仍然根本不為所動。正是這種堅(jiān)定的長期價(jià)值投資策略，讓巴菲特安然度過股災(zāi)。巴菲特是一個(gè)非常謹(jǐn)慎的人，他輕易不買股票，只在他非常有把握的情況下，才會重倉

4、出手。巴菲特說：“我把確定性看的非常重。承受重大風(fēng)險(xiǎn)的根本原因在于你事先沒有考慮好確定性?！卑头铺刈非蟮拇_定性并不是來自于股市的波動和股價(jià)的漲跌：“我從不試圖通過股市賺錢。我們購買股票是在假設(shè)它們次日關(guān)閉股市，或者在5年內(nèi)不重開股市的基礎(chǔ)上”。巴菲特追求的確定性一是來自于公司內(nèi)在價(jià)值的持續(xù)增長。巴菲特堅(jiān)信價(jià)值最終會決定價(jià)格：“市場可能會在一段時(shí)期內(nèi)忽視公司的成功，但最終一定會用股價(jià)加以肯定。正如格雷厄姆所說：短期內(nèi)市場是一臺投票機(jī)；但在