匯率變化的貿(mào)易收支效應(yīng)——基于匯率傳導(dǎo)與貿(mào)易彈性的研究.pdf

1、匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響可以通過兩方面的因素來(lái)解釋：一是匯率變化對(duì)貿(mào)易價(jià)格的影響，可定義為匯率變化的價(jià)格傳導(dǎo)因素；二是貿(mào)易價(jià)格的變化對(duì)貿(mào)易數(shù)量的影響并在此基礎(chǔ)上通過價(jià)格與數(shù)量的共同變化影響到貿(mào)易額，可定義為貿(mào)易價(jià)格彈性因素。早期的理論研究文獻(xiàn)都假定匯率變化對(duì)貿(mào)易價(jià)格實(shí)現(xiàn)完全傳導(dǎo)(本幣貶值(升值)能同幅降低(提高)一國(guó)出口外幣價(jià)格而提高(降低)進(jìn)口本幣價(jià)格)，僅考慮貿(mào)易價(jià)格與數(shù)量之間的彈性關(guān)系，并認(rèn)為，當(dāng)馬歇爾-勒拉條件(簡(jiǎn)稱ML條件)成

2、立，即一國(guó)進(jìn)出口需求的價(jià)格彈性之和大于1時(shí)，則貶值將改善貿(mào)易收支，升值將惡化貿(mào)易收支。但隨后大量的實(shí)證研究表明，即使ML條件成立，也不能得到匯率變化對(duì)貿(mào)易收支影響的這一傳統(tǒng)結(jié)論。在彈性分析方法得不到有效證實(shí)之后，研究者們開始從匯率變化的價(jià)格傳導(dǎo)因素著手進(jìn)行分析，并結(jié)合實(shí)證分析得出結(jié)論：匯率變化對(duì)貿(mào)易價(jià)格的傳導(dǎo)并不完全，且匯率傳導(dǎo)程度存在顯著的行業(yè)和國(guó)別差異。這使得對(duì)匯率變化的貿(mào)易收支效應(yīng)的分析變得更為復(fù)雜。匯率變化對(duì)貿(mào)易額的最終影響實(shí)際

3、上取決于匯率波動(dòng)幅度、匯率對(duì)貿(mào)易價(jià)格的傳導(dǎo)程度以及貿(mào)易價(jià)格與數(shù)量間的彈性關(guān)系三方面的綜合影響，在給定匯率變化的前提下，實(shí)際上就是取決于匯率傳導(dǎo)和貿(mào)易彈性兩大因素中的各具體因素的綜合影響。而到目前為止，國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)對(duì)該問題的研究始終都是采取給定某一具體影響因素，而后單獨(dú)分析另一因素所造成的影響，鮮有從理論或?qū)嵶C方面將兩因素的綜合影響系統(tǒng)進(jìn)行闡述和估計(jì)。本文的研究目的就在于以匯率傳導(dǎo)理論和彈性分析理論為基礎(chǔ)，在考慮一定匯率變化對(duì)貿(mào)易價(jià)格傳導(dǎo)現(xiàn)

4、實(shí)的同時(shí)，還分析貿(mào)易價(jià)格與數(shù)量之間的彈性關(guān)系，最終得到匯率變化對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的綜合影響，包括其影響方向與影響程度，并藉以分析造成這種影響的具體原因。
　　 本文研究的基本思路就是以人民幣匯率變化和中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)實(shí)為背景，以匯率變動(dòng)對(duì)各行業(yè)和各貿(mào)易方式的進(jìn)出口價(jià)格傳導(dǎo)和ML條件在我國(guó)各類對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)中是否成立為分析核心，在借鑒相對(duì)成熟的西方匯率傳導(dǎo)理論和貿(mào)易彈性理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)實(shí)對(duì)各理論予以拓展，運(yùn)用現(xiàn)代主流的經(jīng)濟(jì)計(jì)

5、量和統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)1995.1-2008.8的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，先后進(jìn)行四個(gè)方面的研究：(1)測(cè)算我國(guó)人民幣名義有效匯率。該部分首先計(jì)算我國(guó)與14個(gè)主要貿(mào)易伙伴之間貿(mào)易額(包括進(jìn)口額、出口額和總貿(mào)易額)的相對(duì)權(quán)重和對(duì)應(yīng)雙邊名義匯率，其次將雙邊名義匯率與貿(mào)易權(quán)重(分進(jìn)口權(quán)重、出口權(quán)重和貿(mào)易總額權(quán)重)加權(quán)加總分別得到進(jìn)口加權(quán)的名義有效匯率、出口加權(quán)的名義有效匯率和總額加權(quán)的名義有效匯率，以分別考察影響進(jìn)口額、出口額和貿(mào)易總額、貿(mào)易余額的匯率變

6、量的變化。(2)采用協(xié)整分析方法估計(jì)長(zhǎng)期內(nèi)人民幣名義有效匯率變化對(duì)總進(jìn)口、總出口價(jià)格與對(duì)分行業(yè)和分貿(mào)易方式的進(jìn)口、出口價(jià)格的傳導(dǎo)程度，并對(duì)分行業(yè)和分貿(mào)易方式的進(jìn)出口價(jià)格的匯率傳導(dǎo)程度進(jìn)行比較分析。(3)利用截面數(shù)據(jù)分析方法估計(jì)總進(jìn)口、總出口和分行業(yè)和分貿(mào)易方式進(jìn)口、出口需求的價(jià)格彈性，判斷ML條件在中國(guó)各類對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)中是否成立。(4)直接對(duì)匯率與全國(guó)各類貿(mào)易額相關(guān)變量進(jìn)行建模，采用協(xié)整分析方法分別估計(jì)總進(jìn)口、總出口、總貿(mào)易余額和分行業(yè)