匯率—物價傳導效應的實證分析.pdf

1、本文是對人民幣名義有效匯率變動關于國內物價水平波動的傳遞效應進行的實證分析，是基于采集到的1994～2008年的國內各項經濟指標的月度數據進行的。
　　 本文較之以往論文具突破性的地方在于：一、使用消費物價指數(CPI)、零售物價指數(RPI)和生產物價指數（PPI)三大物價指標綜合衡量國內物價水平的變化；二、首次引入了國際原油價格作為衡量國外沖擊的替代變量；三、通過運用單位根檢驗、恩格爾—格蘭杰二步檢驗法、誤差修正模型、脈沖響

2、應函數和方差分解方法，分別對上述的三個指標受到的傳遞效應進行了比較分析。
　　 論文主要研究結論如下：
　　 長期而言，消費物價指數（CPI）、零售物價指數（RPI）和生產物價指數（PPI）分別與人民幣名義有效匯率（NEER）、國際原油價格（P）、國內生產總值（用工業(yè)增加值IVA替代）、國內貨幣供應量（M1）、國內利率（R）和國內股票市場價格（用上證綜指S替代）是協(xié)整的。人民幣名義有效匯率（NEER）的變動顯著地影響了國

3、內物價水平，其中消費物價指數（CPI）對人民幣匯率變動的彈性大于零售物價指數（RPI），生產物價指數（PPI）大于消費物價指數（CPI）。
　　 短期而言，人民幣匯率變動對零售物價指數（RPI）的傳導效應的自我修復功能最強，其次是消費物價指數（CPI），最后是生產物價指數（PPI）。人民幣匯率變動對國內物價水平有著不同的傳遞效應,消費物價指數（CPI）和零售物價指數（RPI）關于人民幣匯率變動的傳遞效應分別是逐漸增加的態(tài)勢。而對