第一章籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí)

1、第一章 第一章 籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí) 籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí)“籌碼分布”的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫“流通股票持倉成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。其實(shí)，“籌碼分布”是一個(gè)很中國化的名字，因?yàn)樵谑澜绶秶鷥?nèi)，可能只有中國人管股票叫籌碼，或許也只有中國人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”，那就無異于把股市當(dāng)成了賭場(chǎng)。這多多少少是對(duì)股市的不

2、尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實(shí)。在股市的這場(chǎng)博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢。所以對(duì)任何一個(gè)炒股的人，理解和運(yùn)用籌碼及籌碼分布是極其重要的?；蛟S“籌碼分布”和“CYQ”的稱謂，應(yīng)該有一個(gè)更貼切的名字，但這個(gè)說法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱謂吧?！盎I碼分布”的市場(chǎng)含義可以這樣理解：它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉

3、數(shù)量。如果光憑文字來敘述“籌碼分布”可能要頗費(fèi)周章，為方便起見，我們建立并分析了一個(gè)微型的籌碼分布模型，使讀者更準(zhǔn)確地理解它的含義。1.籌碼分布及計(jì)算原理我們先做這樣一個(gè)假設(shè)： 某公司有 16 股股票，這 16 股被 3 個(gè)不同的投資者持有。股東 A 曾在 10 元價(jià)位上買過 3 股，而后又在 11 元價(jià)位上買了 6 股；而股東 B 則在 12 元的持倉成本上買進(jìn)了 4 股；股東 C，在 13 元上買了 1 股，在 14 元上持有 2

4、股。把這 3 位股民的股票加起來，正好是 16 股。我們來做一張圖。在這張圖上，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼，在圖的右邊，我們先把價(jià)位標(biāo)清楚，從 10 元一直標(biāo)到 14 元，共 5 個(gè)價(jià)位，然后我們把這些籌碼按照當(dāng)時(shí)股東們買它的成本堆放到它相應(yīng)的價(jià)位上，于是就形成了圖 1—1 的樣子：圖 1—3：深寶安 A 2000.05.15 日的籌碼分布由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類軟件中的籌碼分布狀況均是通過歷史交易計(jì)

5、算出來的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動(dòng)盈利及持股時(shí)間有關(guān)，可以在一定數(shù)量的投資群體中進(jìn)行抽樣檢測(cè)，以獲得這個(gè)拋出概率的函數(shù)，然后再根據(jù)這個(gè)拋出概率，認(rèn)定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷，并由現(xiàn)在的新籌碼來代替。我們把問題說得再簡單一點(diǎn)：根據(jù)相當(dāng)多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶而言，在獲利 10%至 20%之間最容易把股票賣掉；而對(duì)主力而言，很難在盈利 30%以下時(shí)賣出他的大部分倉位。那么，獲利15%的獲利盤對(duì)當(dāng)日成交的貢獻(xiàn)就比獲

6、利 25%要大一些。這是較為精確的計(jì)算籌碼分布的方法，有時(shí)候出于計(jì)算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來代替真實(shí)的拋出概率統(tǒng)計(jì)，這樣會(huì)引發(fā)一定的誤差，不過這個(gè)誤差是可以承受的。因?yàn)樵趯?shí)際的投資分析中，某個(gè)價(jià)位的籌碼量多一些或少一些不會(huì)影響最終的結(jié)論。在“指南針”的 CYQ 推出后，幾乎所有的國內(nèi)軟件廠家都模仿了一個(gè)籌碼分布圖，有一些做得還是很不錯(cuò)的，但有一些算法誤差過大，建議這些軟件廠商予以修改。這類不準(zhǔn)確的算法是把歷史成交，按時(shí)間加權(quán)，