萬科企業(yè)償債能力之淺析

1、萬科企業(yè)償債能力之淺析 萬科企業(yè)償債能力之淺析萬科企業(yè)股份有限公司成立于 1984 年 5 月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。2008 年公司完成新開工面積 523.3 萬平方米，竣工面積529.4 萬平方米，實現(xiàn)銷售金額 478.7 億元， 1991 年 1 月 29 日公司之 A 股在深圳證券交易所掛牌交易。 1991 年 6 月，公司通過配售和定向發(fā)行新股 2,836 萬股，集資人民幣 1.27 億元，公

2、司開始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。 1992 年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定.09 年創(chuàng)成交新高。萬科的銷售額在 2010 年突破了千億. 這是世界住宅企業(yè)年銷售額的歷史巔峰。千億級，也是迄今為止中國非國有企業(yè)抵達(dá)的最高海拔線。萬科認(rèn)為，堅守價值底線、拒絕利益誘惑，堅持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工

3、、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)六次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。萬科雖有輝煌的成就，但要從數(shù)據(jù)中看問題，影響償債能力的因素有很多，既有表外因素也有表內(nèi)因素，了解這些方面的情況，有助于財務(wù)報表的使用者對企業(yè)的償債能力作出正確的判斷?，F(xiàn)核算出同行業(yè)數(shù)據(jù)與歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較,如下分析：一、萬科企業(yè)償債能力指標(biāo) 表 1-1二、同行業(yè)資料萬科企業(yè) 萬科企業(yè)償債能力指標(biāo) 償債能力指標(biāo)

4、 報告期 報告期 2008 年度 年度 2009 年度 年度 2010 年度 年度營運資本（元） 48,902,651,301.3200 62,264,999,600.0900 75,869,940,702.8300 流動比率 1.76 1.92 1.59 速動比率 0.43 0.59 0.56 現(xiàn)金比率 0.31 0.34 0.29 資產(chǎn)負(fù)債率 0.67 0.67 0.75產(chǎn)權(quán)比率 2.07 2.03 2.95利息

5、費用保障倍數(shù) 10.62 16.02 24.68 營運資本2008 年 2009 年 2010 年萬科企業(yè) 行業(yè)平均值萬科企業(yè)萬科企業(yè) 萬科企業(yè)行業(yè)平均值 行業(yè)平均值 行業(yè)平均值分析：從萬科的償債能力指標(biāo)（表 1-1）和營運資本（圖 1-1） ，可以看出近三年萬科的營運資本處于穩(wěn)步上升的水平而且一直處于行業(yè)最高水平，說明萬科的營運資金數(shù)額很大， 而且每年都在增長，不能償債的風(fēng)險很小。但是過多地持有營運資金，也不是好事。流動資產(chǎn)與長期