房利美案例：基于控制環(huán)境的分析與啟示.pdf

1、2006年底始于美國的次貸危機，從美國的金融業(yè)蔓延到美國的實體經(jīng)濟(jì)，并進(jìn)一步殃及到全球經(jīng)濟(jì)。次貸危機造成了美國、歐盟以及新興市場國家的經(jīng)濟(jì)成長放緩并伴隨全球性的通貨膨脹，對全球未來幾年的經(jīng)濟(jì)前景形成了深遠(yuǎn)的影響。在這一過程中，世界五大投行悉數(shù)“覆沒”，在美國住房市場中起舉足輕重作用的兩大住房公司--房利美和房地美在2008年9月7日被美國政府接管，經(jīng)歷了由國有化到私有化再到國有化的一個輪回過程。 房利美是全美最大的房貸公司，全球

2、最大的非銀行金融公司，在次貸危機的鏈條中處于中間位置，起到了關(guān)鍵作用，為何走到瀕臨破產(chǎn)并被政府接管的境地?本文認(rèn)為房利美內(nèi)部控制的缺失或失效是其重要原因，尤其是薄弱的內(nèi)部控制環(huán)境是房利美出現(xiàn)危機的重要原因之一。 本文在第一章對房利美案例進(jìn)行概要介紹的基礎(chǔ)上。 在第二章從房利美面臨的利率風(fēng)險出發(fā)，引出對房利美財務(wù)操縱的分析和介紹，并指出導(dǎo)致危機的重要原因之一就是房利美薄弱的內(nèi)控環(huán)境。 論文的第三章對內(nèi)控核心要素“控

3、制環(huán)境”的國際國內(nèi)歷史發(fā)展進(jìn)行介紹，我國內(nèi)部環(huán)境方面五個應(yīng)用指引征求意見稿的發(fā)布表示我國高度重視控制環(huán)境建設(shè)，在制度建設(shè)中邁出了堅實的步伐。 論文的第四章到第七章，結(jié)合四個內(nèi)控環(huán)境要素：企業(yè)文化、管理層薪酬、管理層理念和經(jīng)營風(fēng)格、董事會功能，對房利美的內(nèi)部控制環(huán)境及其缺陷進(jìn)行了詳細(xì)的分析，以便為我國的內(nèi)控環(huán)境建設(shè)提供借鑒。 論文的第八章結(jié)合房利美案例和我國財政部剛頒布的幾個控制環(huán)境應(yīng)用指引，粗淺地提出了房利美案例對我國的